3月7日訊（記者 周曉雅）再有基金經理清倉式卸任在管產品，尤其因為曾有百億輝煌而更引關注。

3月6日，廣發基金公告稱，因工作安排，張東一自3月6日起卸任廣發估值優勢、廣發睿智兩年持有、廣發聚優、廣發滬港深精選、廣發品質回報等5只產品的基金經理。此前，該基金經理還在今年2月卸任了廣發滬港深新機遇、廣發滬港深價值精選等2只產品，目前，她已無在管公募產品。

值得留意的是，張東一的在管公募規模一度達到140.26億元，但近年顯著縮水，至去年底僅為28.23億元，規模變動既有公司的著力布局，也遭到資金的接連贖回。類似的劇情，也在多位曾經的百億基金經理身上上演。

早在2020年、2021年，基金行業在股市的強勁下迎來發展風口，在短期業績排名的追逐下，基金行業“抱團股”風氣盛行，基金公司批量“造星”，百億基金經理輪番亮相；但管理能力卻未跟上快速膨脹的規模，即便短期賺取高額管理費，基金公司也面臨規模縮水的窘境，如何收復曾經的“失地”也成了百億基金經理的長期挑戰。

又一清倉式離任

此次卸任的產品中，張東一在管時間最長的廣發聚優，截至離任時任職回報為80.58%，基金經理變更為李耀柱。今年2月張東一卸任的廣發滬港深新機遇、廣發滬港深價值精選，也由李耀柱接管。

作為百億基金經理，李耀柱目前任廣發基金國際業務部總經理，截至去年底在管公募規模197.81億元，此前在管規模在2021年二季度末曾達到326.02億元。

從業績表現來看，他大多管理QDII基金，因提前人工智能賽道，疊加彼時境外股市走勢強勁，他在管的廣發全球精選曾在2023年斬獲當年的公募基金業績冠軍。

今年以來，市場風格切換，他的在管產品業績分化，表現最好的廣發港股通成長精選年內凈值上漲17.59%；但前述的廣發全球精選截至目前年內仍是虧損狀態。

張東一離任時在管規模最大的廣發品質回報（截至去年底4.85億元），由王麗媛接管，截至離任時，張東一在該基金任職期間虧損25.14%。

王麗媛曾有賣方和買方任職經驗，2021年8月18日加入廣發基金，現任國際業務部基金經理。除了廣發品質回報，她目前還有廣發產業甄選、廣發瑞福精選等2只在管產品。其中廣發產業甄選是年內成立的新基金，目前仍在建倉期，廣發瑞福精選的任職總回報為負。

而其余3只離任的產品中，廣發估值優勢由葉帥接管，他目前還有1只在管產品；廣發滬港深精選則是由觀富欽擔任基金經理；廣發睿智兩年持有由田文舟接管。

基金公司“造星”難敵凈值回落

雖然清倉式離任，但由于離任原因是工作安排，張東一是否從廣發基金離職仍待跟蹤。

作為廣發基金自主培養的基金經理，張東一早在2008年加入廣發基金，2016年7月起開始管理公募基金。過往在管規模變化顯示，早在2020年二季度末，她已躋身百億級基金經理的隊列，短暫回落后，她的管理規模又在2021年一季度末重回百億級，同年二季度末更是沖高到140.26億元。

百億基金經理的出現，離不開廣發基金的新發產品布局。

比如，2020年二季度，廣發品質回報成立，彼時成立規模高達79.03億元，張東一被擬任為基金經理；2021年一季度，廣發價值核心成立，彼時成立規模也達到76.19億元，張東一同樣是該產品的首任基金經理；2021年二季度成立的廣發滬港深價值精選，也是由張東一擔任基金經理。

除了新發產品以外，廣發基金還將2021年二季度彼時規模約30億元的廣發滬港深新機遇交給張笑一管理，最終“造出”百億級的基金經理。

不過，基金經理的管理能力卻并未跟上規模增長的步伐，最終資金紛紛贖回。

張笑一的代表作廣發聚優曾在2018年至2020年有著較不錯業績表現，截至2020年底產品成立以來回報一度高達268.25%，彼時，貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、邁瑞醫療等熱門賽道股均在該基金持倉中。

而到了2021年市場風格切換，“寧組合”跑贏“茅指數”，廣發聚優也在2021年一季度向新能源、醫藥行業調倉，但主要倉位還是集中在白酒板塊，隨后繼續在醫藥細分賽道調倉，2021年該基金收益為負。

新產品的表現也不盡如人意，2020年成立的廣發品質回報次年即迎來虧損，廣發價值核心這只新產品也在同年虧超20%；而在彼時“跨過香江爭奪定價權”的行業呼聲下，管理的2只滬港深主題基金也同樣凈值告負。

由此張笑一的在管規模在2021年底快速縮水至百億元之下，為90.78億元。隨后的2年，A股市場接連調整，公募基金整體也迎來回撤，主動權益跑輸指數基金。至離任時，張笑一在廣發聚優任職回報回落至80.58%。

值得留意的是，除了張東一以外，廣發基金旗下的另一位基金經理張笑天，也在今年2月離任彼時唯一一只在管產品廣發滬港深行業龍頭的基金經理。對此，廣發基金公告稱，是崗位調整原因，轉任公司其他工作崗位。

百億基金經理“光環”褪去

事實上，早年明星基金經理的光環下，市場資金曾對百億基金經理趨之若鶩，基金公司也趁勢發行新產品，“日光基”屢屢出現。

而當投資熱潮褪去后，業績難以為繼的百億基金經理，也被市場用贖回的資金投票。

廣發基金旗下，劉格菘的在管規模一度高達843.43億元，但至去年底規模已回落至341.27億元，縮水近六成；傅友興也是廣發基金的另一位百億基金經理，此前在管規模高達442.71億元，去年底僅剩165.98億元；鄭澄然、吳興武等曾是百億級基金經理，近年在管規模也在縮水，其中，吳興武截至去年底規模已回落至百億以下。

頻頻出現縮水現象的背后，是業績與管理規模的不匹配。比如劉格菘的管理規模巔峰出現在2020年底，2021年底規模仍有773.35億元，但Wind數據顯示，他近三年業績虧損近四成，在管規模也隨之同步下滑。

這也并非行業的個例。易方達基金旗下的張坤、中歐基金旗下的葛蘭、景順長城基金旗下的劉彥春等多位知名基金經理近年也出現規?？s水的現象。這背后，除了業績與管理規模的矛盾、行業費率改革，也是行業加速“去明星化”，公募基金管理人對百億級基金經理主動“瘦身”，向團隊化發展聚焦的結果。

除了規模的縮水，百億基金經理的出走也在近年較為頻繁。在2月下旬，嘉實基金旗下基金經理洪流因個人原因離職，他的在管規模也曾超百億，近年也出現在管產品接連被贖回情況，去年年底，洪流在管產品多次出現基金經理變更。

（記者 周曉雅）