昨日（3月3日），福建萬辰生物科技集團股份有限公司(以下簡稱“萬辰集團”)發布一則公告引起軒然大波。

公告顯示，萬辰集團近日收到國家某監察委員會出具的公司董事長王健坤先生被留置、立案調查的通知書，所涉事項與公司無關，截至本公告出具日公司未被要求協助調查。

雖然萬辰集團方面作出“無關”回應，但相關質疑依然存在。如董事長被立案背后的公司管理問題等被密切關注。

值得關注的是，此前不久，萬辰集團發布了2024年財報預告，萬辰集團三年時間實現了從5億元營收到300億元的跨越，盈利方面亦由虧轉盈。“剛剛好轉”的萬辰集團，會否真正受到董事長事件影響呢？

資料顯示，萬辰集團是一家以“食用菌第一股”身份登陸資本市場、后憑借“好想來品牌零食”在量販零食賽道快速擴張，且以量販零食業務為主要營收來源的食品集團。

01

實控人“救場”

王健坤或退場？

在董事長王健坤被曝立案調查的同時，萬辰集團公布自己的應對方案。據公告，現經萬辰集團董事會過半數董事一致同意，在王健坤不能履行董事長職責期間，由公司董事兼總經理王麗卿代為履行公司董事長的相關職責，以及代為履行公司董事會專門委員會委員職責。

值得一提的是，企查查信息顯示，王麗卿才是萬辰集團的實控人之一，另一實控人及受益所有人為王健坤之子王澤寧。此外，萬辰集團的過往公告顯示，王麗卿與王健坤為姐弟關系，系公司實際控制人之一。除此之外，王麗卿與董事林該春為姑嫂關系，與董事、副總經理王澤寧為姑侄關系，與董事陳文柱為表姐弟關系。

事實上，在上述關系以及持股比例背后，亦似乎透露出萬辰集團“家族式”管理以及“二代接班”的傾向。如1993年出生的王澤寧持股比例高達14.27%，且并定為受益所有人。

不過，據媒體報道，王健坤始終深度參與企業戰略決策，其個人意志深刻影響著企業的發展軌跡。加之“家族式管理”特征，企業在快速擴張期可能導致決策獨斷、內部監督失效。

二級市場上，今日萬辰集團股票跌幅達7.74%，報收88.43元/股。董事長負面影響或直接影響到了投資者信心。

02

業績大漲背后

值得關注的是，萬辰集團經歷管理層負面，但其2024年業績表現現轉好趨勢。財報預告顯示，萬辰集團預計2024年實現營業收入300-340億元，歸母凈利潤2.4-3億元，較上年虧損8292萬元實現業績深V反轉。其中量販零食業務貢獻核心動能，營收規模突破300億元大關，預計實現凈利潤 7.9 億元-8.8 億元，凈利率為 2.50%-2.75%。另一業務食用菌拉低了集團整體盈利水平。

去年年底，萬辰集團亦對業務做出調整。終止了募集資金投資項目“日產60噸真姬菇工廠化生產項目”，縮減低迷業務的支出。

不過，萬辰集團近年來凈利潤率震蕩下滑，或為其業績穩定性埋下隱憂。數據顯示，2020年-2023年，其凈利潤率分別為21.36%、5.39%、8.69%、-0.89%。2024年上半年的毛利率亦僅有10%左右。業內人士直言，造成毛利率較低的主要原因是：采購成本控制不足、門店運營成本攀升。

值得關注的是，現階段，量販零食賽道已形成“兩超多強”格局，萬辰集團旗下的“好想來”與零食很忙、趙一鳴零食組成的“鳴鳴很忙集團”形成直接競爭關系。目前，“以量取勝”的同路徑下，萬辰集團和鳴鳴很忙，均在快速布局門店網絡。如鳴鳴很忙2024年555億元營收、超1.5萬家門店的規模穩居量販零食行業第一。

在這一可替代性強、考驗供應鏈能力的賽道中，若不能做好成本掌控等精細化管理，萬辰是否會在資金鏈產生連鎖反應，進而被加速侵蝕市場，這一問題或值得思考。