2025年2月22日，94歲的巴菲特如期奉上一年一度的“投資界春晚”——伯克希爾年報與股東信。這位戴著黑框眼鏡、手握櫻桃可樂的“奧馬哈先知”，用數(shù)據(jù)與幽默再次證明：在資本市場的江湖里，他依然是那個最會“躺贏”的“老司機”。

一、萬億現(xiàn)金壓艙：巴菲特的“安全氣囊”哲學

2024年，伯克希爾的現(xiàn)金儲備飆升至3342億美元（約合人民幣2.4萬億元），創(chuàng)下歷史新高，相當于全球第20大經(jīng)濟體的外匯儲備。這筆錢如果換成百元美鈔，疊起來的高度能繞地球赤道2.5圈！

但巴菲特可不是在“躺平”——他一邊瘋狂囤現(xiàn)金，一邊把短期美債持倉拉滿，理由是“國債收益率高到讓我無法拒絕”。畢竟，美聯(lián)儲加息周期下，伯克希爾僅靠國債利息就躺賺90.2億美元，比許多科技公司的年利潤還高。

有趣的是，巴菲特對自家股票卻異常“摳門”：全年僅回購29億美元，創(chuàng)下2018年以來最低紀錄。顯然，他覺得伯克希爾股價已“貴到離譜”。這波操作像極了菜市場大媽：“東西太貴？那我先存錢等打折！”

二、日本商社：巴菲特的“遠房親戚”突然受寵？

如果說美股是巴菲特的“親兒子”，那日本五大商社（伊藤忠、三菱等）就是他的“遠房表親”。2024年，這筆投資市值從138億美元飆至235億美元，漲幅超70%。

更絕的是，巴菲特用日元債券融資買股票，完美對沖匯率風險，堪稱“空手套白狼”的教科書案例。他在信中傲嬌表示：“這些公司和我一樣愛存錢、會算賬，簡直是失散多年的兄弟！”

不過，日本網(wǎng)友卻調(diào)侃：“巴菲特一來，商社股價漲；他一閉嘴，日股就躺平。”畢竟，東證批發(fā)貿(mào)易指數(shù)去年下半年跌了12%，全靠“股神光環(huán)”撐場子。

三、持倉大挪移：減持蘋果美銀，加倉披薩與石油？

2024年，巴菲特上演了一出“斷舍離”大戲：

- 蘋果持倉砍掉67%，從9億股狂減至3億股，但仍穩(wěn)坐頭號重倉（占比28%）；

- 美國銀行持倉降至8.9%，花旗銀行更是被“腰斬”七成；

- 反手加倉西方石油、達美樂披薩，甚至買了家游泳池公司（Pool Corp）。

這波操作看似迷惑，實則暗藏玄機：

1. 能源股：押注傳統(tǒng)能源“最后的倔強”，畢竟油價漲跌都能靠衍生品對沖；

2. 披薩股：疫情后外賣經(jīng)濟復蘇，“懶人經(jīng)濟”永不落幕；

3. 游泳池公司：美國中產(chǎn)“后院社交”興起，泳池成新剛需。

網(wǎng)友神評：“巴菲特這是要打造‘從石油到披薩’的全產(chǎn)業(yè)鏈？”

四、保險帝國：靠“災難財”躺賺的“鈔能力”

伯克希爾的保險業(yè)務去年狂攬136.7億美元利潤，四季度承保利潤更是暴漲302%。秘訣？巴菲特淡定表示：“先收保費，后賠錢，中間的時間差夠我買下半個華爾街。”

但“股神”也坦承風險：氣候變化讓颶風、野火更頻繁，去年洛杉磯野火就讓公司虧了13億美元。不過，他自信滿滿：“再大的災難，我們也賠得起！”——畢竟現(xiàn)金儲備能買下12個夏威夷。

五、幽默彩蛋：95歲老人的“退休焦慮”與手杖PK

今年的股東信充滿“巴菲特式冷幽默”：

- 退休倒計時：“我離退休應該不會太遠…但具體哪天？問就是‘明天’！”；

- 手杖攀比：和妹妹伯蒂比拼手杖款式，“她的鑲鉆，我的帶GPS”；

- 納稅凡爾賽：去年繳稅268億美元，相當于每20分鐘寄一張百萬美元支票給財政部。

最扎心的是，他還不忘吐槽散戶：“別學華爾街那幫人，整天把股市當賭場！”

結(jié)語：巴菲特的“快樂投資學”

2024年的伯克希爾年報，像極了一部“投資喜劇片”：有萬億現(xiàn)金的“壕氣”、日本商社的“逆襲”、披薩石油的“混搭”，還有94歲老人的“退休梗”。但剝開幽默的外衣，核心從未改變——“用便宜價格買好公司，然后躺著等復利”。

正如巴菲特在信中所說：“投資不需要高智商，只需要好脾氣。”或許，這就是“股神”95歲仍能快樂投資的終極密碼：用長期主義的“鈍感力”，對抗市場的“焦慮癥”。

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