一直以來(lái)，作為曾經(jīng)的首富王健林每次大動(dòng)作都會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的熱議，就在新年伊始王健林又有了一個(gè)大動(dòng)作，開(kāi)年就出售了5座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，如此大動(dòng)作王健林到底想要做什么？我們又該怎么看？

一、王健林開(kāi)年出售5座萬(wàn)達(dá)廣告

據(jù)的報(bào)道，2025年，王健林的資產(chǎn)處置大戲還在繼續(xù)上演。

日前，天眼查披露了兩則股東變更信息——原始股東大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱萬(wàn)達(dá)商管）退出，坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱坤華股權(quán)投資）成為四平萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司、揚(yáng)州萬(wàn)達(dá)商業(yè)廣場(chǎng)有限公司全資股東。

股權(quán)穿透顯示，坤華股權(quán)投資由新華保險(xiǎn)持股99.9%、中金資本持股0.1%。

為緩解債務(wù)壓力，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)模式，近兩年已先后出售多個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)項(xiàng)目，新華保險(xiǎn)、陽(yáng)光保險(xiǎn)、大家人壽等險(xiǎn)資成為主要“買手”。天眼查數(shù)據(jù)顯示，僅一年多時(shí)間，坤華股權(quán)投資就已將14個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)項(xiàng)目收入囊中。

也正是在開(kāi)年以來(lái)一個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)，坤華股權(quán)投資連續(xù)五次出手，先后收購(gòu)了宣城、銅陵、安陽(yáng)、四平、揚(yáng)州的5座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。

坤華股權(quán)投資對(duì)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的抄底早已開(kāi)啟。

僅2024年，坤華股權(quán)投資就成功收購(gòu)了9座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，先后成為煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)有限公司、南京萬(wàn)達(dá)茂投資有限公司、成都萬(wàn)達(dá)商業(yè)廣場(chǎng)投資有限公司的股東，認(rèn)繳資金分別為7.08億元、14.42億元、0.5億元；并在年底投資繼續(xù)加碼，實(shí)現(xiàn)了對(duì)晉江萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)有限公司、赤峰萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)有限公司、銀川金鳳區(qū)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)置業(yè)有限公司、淮北萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司以及武威萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)置業(yè)有限公司的首次持股。

二、如此大動(dòng)作老王要干啥？

當(dāng)前，商業(yè)地產(chǎn)界便迎來(lái)一個(gè)重磅消息：王健林接連出售 5 座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。這一突如其來(lái)的大動(dòng)作，瞬間吸引了各界的目光，我們到底該怎么看這件事呢？

首先，這些年，商業(yè)地產(chǎn)的發(fā)展一直都面臨較大的壓力。隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、消費(fèi)市場(chǎng)的升級(jí)以及電商等新興業(yè)態(tài)的沖擊，傳統(tǒng)商業(yè)地產(chǎn)面臨著諸多挑戰(zhàn)。一方面，實(shí)體商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，商場(chǎng)的客流量和銷售額受到一定程度的影響。許多城市商業(yè)綜合體數(shù)量不斷增加，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，導(dǎo)致市場(chǎng)供大于求，部分商業(yè)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)效益不佳。

另一方面，商業(yè)地產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)成本居高不下。租金成本、物業(yè)管理費(fèi)用、人員開(kāi)支等不斷攀升，而租金收入?yún)s面臨增長(zhǎng)瓶頸。同時(shí)，房地產(chǎn)調(diào)控政策的持續(xù)收緊，對(duì)商業(yè)地產(chǎn)的融資、開(kāi)發(fā)等環(huán)節(jié)都產(chǎn)生了限制。在這樣的大環(huán)境下，王健林轉(zhuǎn)讓一部分重資產(chǎn)也是很正常的事情。出售萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)可以有效回籠資金，減輕企業(yè)的資金壓力，緩解財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，使萬(wàn)達(dá)能夠在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中更加穩(wěn)健地前行。

其次，萬(wàn)達(dá)其實(shí)一直都在輕資產(chǎn)化的發(fā)展?fàn)顟B(tài)中。輕資產(chǎn)模式對(duì)于萬(wàn)達(dá)而言，具有多方面的優(yōu)勢(shì)。在這種模式下，萬(wàn)達(dá)持續(xù)賣出原先不太賺錢的項(xiàng)目，僅保留經(jīng)營(yíng)權(quán)。通過(guò)將重資產(chǎn)剝離，萬(wàn)達(dá)能夠降低對(duì)固定資產(chǎn)的依賴，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于那些經(jīng)營(yíng)狀況不佳、盈利能力較弱的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，出售不僅可以避免持續(xù)投入資源卻難以獲得理想回報(bào)的困境，還能在交易中獲取一筆可觀的資金。

保留經(jīng)營(yíng)權(quán)則使得萬(wàn)達(dá)能夠充分發(fā)揮自身在商業(yè)運(yùn)營(yíng)管理方面的優(yōu)勢(shì)。萬(wàn)達(dá)在多年的商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和成熟的管理體系。即使出售了項(xiàng)目的所有權(quán)，憑借其強(qiáng)大的運(yùn)營(yíng)能力，依然可以從項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)中獲取穩(wěn)定的收益，如管理費(fèi)等。這種輕資產(chǎn)化的發(fā)展策略有助于萬(wàn)達(dá)將資源更加集中地投入到核心業(yè)務(wù)和優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，提升企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。

第三，從目前的邏輯來(lái)看，萬(wàn)達(dá)正在向著全面運(yùn)營(yíng)的方向轉(zhuǎn)變，而提升運(yùn)營(yíng)能力正是萬(wàn)達(dá)的核心優(yōu)勢(shì)所在。盡管出售了部分萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，但萬(wàn)達(dá)依然負(fù)責(zé)這些項(xiàng)目的日常管理和運(yùn)營(yíng)工作。這意味著即便資產(chǎn)所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，萬(wàn)達(dá)品牌和服務(wù)依然得以保留。龐大的商業(yè)版圖為萬(wàn)達(dá)積累了豐富的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)不斷優(yōu)化運(yùn)營(yíng)管理模式，萬(wàn)達(dá)能夠提高運(yùn)營(yíng)效率，提升租戶的滿意度，進(jìn)而增強(qiáng)整個(gè)商業(yè)體系的競(jìng)爭(zhēng)力。

在數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能化應(yīng)用的浪潮下，萬(wàn)達(dá)也積極將這些技術(shù)融入到運(yùn)營(yíng)管理中，通過(guò)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)決策、智能化運(yùn)營(yíng)管理等手段，提升客戶體驗(yàn)，進(jìn)一步鞏固其在商業(yè)運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域的地位。萬(wàn)達(dá)向著全面運(yùn)營(yíng)方向的轉(zhuǎn)型，不僅有助于其在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，還為其未來(lái)的發(fā)展開(kāi)辟了新的道路。

第四，從長(zhǎng)期來(lái)看，王健林很可能還會(huì)繼續(xù)處置萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，商業(yè)地產(chǎn)公司的去地產(chǎn)化仍是大勢(shì)所趨。一方面，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的逐漸飽和，單純依靠開(kāi)發(fā)和持有重資產(chǎn)的模式面臨著越來(lái)越多的挑戰(zhàn)，如資金占用大、回報(bào)率下降等。另一方面，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式具有諸多優(yōu)勢(shì)，如資源配置靈活、運(yùn)營(yíng)成本低、風(fēng)險(xiǎn)分散等，能夠更好地適應(yīng)市場(chǎng)變化。

未來(lái)，萬(wàn)達(dá)有望繼續(xù)深化輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，進(jìn)一步提升品牌價(jià)值和服務(wù)水平。通過(guò)持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，萬(wàn)達(dá)不僅能夠更好地適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的變化，還能抓住新的發(fā)展機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)。隨著輕資產(chǎn)模式的不斷完善，萬(wàn)達(dá)有望成為商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的典范，引領(lǐng)行業(yè)向著更加健康的方向發(fā)展。