導讀

新年伊始，披星戴帽的*ST普利（普利制藥）股價半個月跌了50%。

1月4日，普利制藥公告稱：收到行政處罰事先告知書。2021年、2022年年度報告存在虛假記載，虛假記載的利潤總額金額合計達6.95億元，占該2年披露的年度利潤總額合計金額的76.72%。公司或?qū)⒂|發(fā)重大違法強制退市情形。

就在造假前后，公司實現(xiàn)了高價增發(fā)與可轉(zhuǎn)債上市。

普利制藥女董事長范敏華為前海南首富，曾與被判死刑的前國家藥監(jiān)局局長鄭筱萸交情甚好，鄭筱萸出事后，普利制藥曾一度面臨倒閉風險。

從醫(yī)藥管理局干部到海南首富，再到被證監(jiān)會市場禁入10年，跌落神壇，范敏華到底是個什么樣的人？

新年A股“第一案”

新年伊始，披星戴帽的*ST普利（普利制藥）股價半個月跌了50%，1月15日收于3.43元。

在2021年巔峰時刻，普利制藥股價曾高達55.86元。

（普利制藥月K走勢）

普利制藥股價的暴跌，是因為公司業(yè)績大幅造假，公司面臨退市風險。

1月4日，普利制藥公告稱：收到證監(jiān)會行政處罰事先告知書。其2021年、2022年年度報告存在虛假記載，2021、2022年虛假記載的營業(yè)收入金額合計達10.3億元，占該2年披露的年度營業(yè)收入合計金額的31.08%；虛假記載的利潤總額金額合計達6.95億元，占該2年披露的年度利潤總額合計金額的76.72%。

相關人士表示，普利制藥將觸及深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2024年修訂)第10.5.1條第（一）項、第10.5.2條第（七）項規(guī)定的 “公司披露的利潤總額連續(xù)兩年均存在虛假記載，虛假記載的利潤總額金額合計達到5億元以上，且超過該兩年披露的年度利潤總額合計金額的50%”的重大違法強制退市情形。如無意外，退市基本板上釘釘。

在2024年4月，海南證監(jiān)局就對普利制藥采取責令改正措施。

海南證監(jiān)局認為，普利制藥2021年、2022年年報中營業(yè)收入、利潤等財務信息披露不準確。隨后普利制藥開展自查，并對2021年和2022年年報進行了更正，調(diào)減2021年度營業(yè)收入2.1億元、調(diào)減2021年度凈利潤1.12億元，調(diào)減2022年度營業(yè)收入1.87億元、調(diào)減2022年度凈利潤1.26億元。

但天健會計師事務所發(fā)布的一份專項說明中提到，普利制藥未能完整提供前期差錯更正事項的更正依據(jù)，其無法核實前期差錯更正事項是否完整、更正金額是否準確。

隨后，證監(jiān)會親自下場，發(fā)現(xiàn)普利制藥更多造假問題，決定對普利制藥罰款1000萬元，對范敏華、羅佟凝、朱顯華分別罰款500萬元、400萬元、150萬元，對另外3名高管分別罰款130萬元、120萬元、120萬元，合計罰款2420萬元。范敏華、羅佟凝的違法行為情節(jié)較為嚴重，分別被采取10年和8年市場禁入措施。

上市之后，普利制藥瘋狂“圈錢”，普利制藥2017年上市融資了3.5億元，三年后的2020年4月，以每股近60元的高價增發(fā)，再次融資5.4億元。一年不到，2021年2月又發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資8.5億元。

2020與2021這兩年，普利制藥連續(xù)借項目開發(fā)之名融資，緊接著就在2021年和2022年進行了財務造假。

普利制藥的掌門人，昔日海南女首富范敏華跌落神壇。

昔日海南女首富

1988年，海南被正式宣布為省級行政區(qū)，同時設立為經(jīng)濟特區(qū)，一時間境內(nèi)外資本齊齊將目光放在了這片“希望之地”，無數(shù)青年才俊投身其中。

1992年，31歲的浙江省醫(yī)藥管理局科技處干部范敏華，收到了來自上市公司華海藥業(yè)前身——臨海市華海合成化工廠廠長陳保華的邀請。陳保華與一家新加坡企業(yè)合資成立了一家名為普利制藥的公司，希望范敏華擔任總經(jīng)理。

有網(wǎng)絡媒體稱：一方面，陳保華看重范敏華的才干與人脈，另一方面陳保華和范敏華的丈夫朱小平為連襟關系。 1995年2月，此前在玻璃廠擔任工程師的朱小平也正式入職普利有限，擔任副總經(jīng)理職務。

范敏華1984年畢業(yè)于南京藥學院（后改名南京藥科大學），該校被譽為“藥學界的黃埔軍校”。其校友共創(chuàng)出15家上市公司，其中最有名的恒瑞醫(yī)藥董事長孫飄揚，正是比范敏華高三屆的學長。

在辭職下海之前，范敏華已在浙江省醫(yī)藥管理局科技處工作了8年。

80、90年代的醫(yī)藥管理局，就相當于現(xiàn)在的中醫(yī)藥管理局和藥品監(jiān)督管理局的合體，也是各類制藥廠的頂頭上司。

由于 工作的關系，范敏華少不了與各大制藥廠的老板打交道，從而積累了大量的資源和人脈，“長袖善舞”。但范敏華公務員的收入，無疑和藥企老板相差甚遠。

范敏華早已見識到了資本市場的魔力。2003年，普利制藥昔日創(chuàng)始股東華海藥業(yè)登陸A股，陳保華隨后也躋身福布斯富豪榜。 范敏華2001年還出資500萬投資過仙琚制藥，仙琚制藥A股上市后，這筆投資在2017年清倉賣出，獲利十幾倍 。

機會很快來臨，2012年，公司完成股改，范敏華夫婦收購原創(chuàng)始股東股份，成為公司實控人。

2017年，普利制藥在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。上市當年公司股價大漲566%。2022年，公司市值最高時超過250億。

2019年，范敏華夫婦登上胡潤富豪榜，財富為60億元，在海南富豪中僅次于海航創(chuàng)始人陳鋒；2020年，海航暴雷，范敏華夫婦正式成為海南首富，身價達95億元，2021年為85億元，連續(xù)蟬聯(lián)海南首富，直到2022年被李志遠超過。

“死刑藥監(jiān)局長”鄭筱萸往事

在普利制藥發(fā)展過程中，曾碰到過一個重大危機，范敏華一度深陷于前藥監(jiān)局長鄭筱萸的貪腐案。2007年，鄭筱萸因受賄罪、玩忽職守罪，成為首個被判死刑的正部級高官。

范敏華與鄭筱萸之間的結識，始于范敏華在浙江省醫(yī)藥管理局科研處工作期間。就在這段時間，鄭筱萸則在浙江著名的國營企業(yè)杭州民生制藥廠從技術員做到了廠長，二人為多年好友。

1994年鄭筱萸離開杭州，任國家醫(yī)藥管理局局長。鄭筱萸在任期間，曾給予普利制藥大量的支持。據(jù)媒體報道，鄭筱萸接受請托，為海南普利制藥有限公司申報注冊的藥品包括：注射用鹽酸曲馬多、注射用乙酰谷酰胺等。

在21世紀經(jīng)濟報道2007年的一篇新聞中，稱“普利制藥公司的老總范敏華，被指稱跟鄭筱萸有非同尋常的交往，更有人指出鄭在海南普利持有股份。”但最終未有證據(jù)能證明鄭筱萸持有普利制藥的股份。

在當時給鄭筱萸行賄的藥企中，范敏華給鄭筱萸行賄的金額不大，但較為頻繁。有媒體稱，只要逢年過節(jié)，范敏華就會去北京給鄭“上供”，5年累計送了11.5萬元，很多時候單筆都是5000或10000元。這與其他藥企動輒數(shù)萬數(shù)十萬給鄭筱萸或其家人行賄相差甚遠。

但“禮輕情意重”，對于范敏華的事情，鄭筱萸非常重視，該公司申報藥品注冊時，鄭筱萸經(jīng)常親自給注冊司和審評中心打電話催辦。

這也從側(cè)面印證了二者之間的交情。

2006年12月，因涉嫌受賄，鄭筱萸及其妻兒被正式立案調(diào)查。相關部門認為，鄭筱萸在任期間，失范的監(jiān)管，讓群眾用藥風險陡增。

就在鄭筱萸被立案調(diào)查的幾天后，2006年12月27日，國家藥監(jiān)局發(fā)布公告，稱普利制藥生產(chǎn)假藥，要求各地查封該公司一種名為“馬來酸曲美布汀片”的藥品。

普利制藥和范敏華隨后被查。

當時海南藥監(jiān)局藥品注冊處處長李治平接受媒體采訪時稱，“國家局和中紀委來檢查時，普利的老總范敏華不愿意露面，手機也關機，一直都聯(lián)系不上，普利制藥對檢查組的配合有問題，應急措施也有問題。”

之后，普利制藥被要求全面停產(chǎn)，范敏華也被帶走調(diào)查，公司處于倒閉邊緣。

但最終范敏華因為“問題不大”，被放了出來，隨后企業(yè)恢復生產(chǎn)。

雙面范敏華

打開普利制藥的官網(wǎng)，最顯眼的一行字就是“普惠天下 · 利澤健康”。在人前，范敏華一直強調(diào)自己創(chuàng)業(yè)是為了“家國情懷”。

“那時候，中國的醫(yī)藥與國際上的差距比較大，作為科班出身的我，一直在想能否通過我們這代人的努力，去夯實中國的產(chǎn)業(yè)基礎。”

能把企業(yè)做得如此之大，普利制藥自有過人之處。范敏華被譽為“中國最懂歐美cGMP認證（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范認證）”的企業(yè)家之一。

在鄭筱萸被查期間，也有當?shù)毓賳T為普利制藥“抱委屈”，“普利制藥在技術上做得不錯，藥品申報暫時也沒查出什么問題，如果就此倒閉，確實有些可惜。”

1995年，普利制藥第一個產(chǎn)品尼莫地平膠囊上市。2005年，普利制藥確立了國際與國內(nèi)同步發(fā)展的戰(zhàn)略，并聚焦注射劑的國際化事業(yè)；2006年，公司按照FDA和歐盟的GMP標準對注射劑車間進行了改造；此后，分別于2011年、2012年、2015年首次順利通過了世界衛(wèi)生組織WHO、歐盟EMA及美國FDA的GMP審計，逐漸形成了中國制造、全球銷售的國際化格局。

公司打造出多款明星產(chǎn)品，獲得多項殊榮：地氯雷他定系列2021年的市場占有率達80%以上；雙氯芬酸鈉腸溶緩釋膠囊產(chǎn)品是全國獨家醫(yī)保劑型；注射用阿奇霉素成為國內(nèi)首個通過一致性評價的注射劑；注射用更昔洛韋鈉在同類產(chǎn)品中首家通過一致性評價。

但另一方面，普利制藥和范敏華又將A股信息披露視為兒戲，資堂而皇之地造假，股價的泡沫，既方便了公司繼續(xù)從市場圈錢，也為其他股東高位退出提供了方便。

普利制藥上市后，原二股東綜合制藥就瘋狂減持，上市之初持有超過17%的股份，2018年4月解禁后就開始解禁，經(jīng)過四輪減持，到2021年的4月8日，僅剩0.1%的股份，幾乎全部減持完畢，總計減持金額大概是25億元左右，而普利制藥上市之初的市值也不過是14億。和第二大股東幾乎同時宣布減持計劃的，還有第三大股東瑞康投資。

浙江大學社會科學學部主任、教育部長江學者特聘教授吳曉波曾評價自己的MBA學生范敏華，“她守住了許多企業(yè)所難以守住的底線，又在前沿投入了許多企業(yè)所不愿投入的資源于研發(fā)創(chuàng)新。”

但隨著普利制藥造假浮出水面，不知吳教授是否對自己的這番言論有所后悔。

誰的悲哀？

醫(yī)藥領域一直是貪腐、造假的重災區(qū)。

2006年，鄭筱萸出事前后，國內(nèi)對藥企進行了大規(guī)模核查，時任國家藥監(jiān)局副局長吳湞在總結的核查情況時說：“注冊申報資料的真實性、完整性、規(guī)范性方面存在的問題十分突出；偽造實驗數(shù)據(jù)、偽造實驗過程、偽造生產(chǎn)樣品等弄虛作假問題十分嚴重；數(shù)據(jù)缺失、記錄涂改、樣品銷毀等問題比較普遍。”

即使很多年過去，醫(yī)藥行業(yè)，仍是A股造假之風最盛的行業(yè)之一。據(jù)媒體統(tǒng)計，2024年，僅A股就有十數(shù)家醫(yī)藥上市企業(yè)或?qū)嵖厝恕⒏吖埽蛐畔⑴哆`法違規(guī)被證監(jiān)會立案；因此受到行政處罰的有九家。

從普利制藥、廣譽遠、康美藥業(yè)等案例來看，“造假”是否已經(jīng)烙在了從那個年代過來的部分藥企的基因中？

另一方面，企業(yè)誠信檔案也有缺失，還是鄭筱萸案為例，有統(tǒng)計稱：涉案的八家企業(yè)中，有一家當時已上市，后面有三家陸續(xù)上市，這其中就包括了普利制藥。對于有污點的企業(yè)和企業(yè)家，只要避過風頭，企業(yè)依然能拿到A股通行證，從而實現(xiàn)暴富神話。

這既是行業(yè)的悲哀，也是A股的悲哀。

價值線研究院注意到，普利制藥遭調(diào)查期間，昔日普利制藥創(chuàng)始人，華海藥業(yè)實控人陳保華重新回到了普利制藥股東名單中，去年普利制藥3季報中為公司第四大股東，在個人持股方面，僅次于范敏華夫婦。同時買入普利制藥股票的，還有浙江臺州富豪，仙琚制藥的重要股東李勤儉，仙琚制藥正是以前范敏華投資過的企業(yè)。

價值線