A股迎來大反攻行情。

1月14日，三大指數高開高走均漲逾2%，滬指、創指更是創出最近一個月以來盤中最大漲幅。

對于市場一掃此前的相對弱勢表現，有券商策略首席對記者分析稱，主要是三方面因素所致：“一是政策面，前一個交易日監管層的密集表態，穩定了市場信心；二是外資近期集中唱多，也穩定了投資者情緒；三是市場層面看，周二（14日）盤面熱點很多，相關概念股、小盤股帶動了市場人氣。”

此外，滬上某券商策略分析師對記者進一步指出，近期不少機構一致看好春季行情，多日調整之后，不排除各路資金提前布局今年的“春季躁動”。

“周二個股全線上漲，市場賺錢效應大幅回升，盤口大有‘9.24’行情歸來特征，大盤K線組合形態為典型的底部‘啟明星’態勢。”有券商投顧分析稱，“無論是基本面因素，還是技術面因素，A股市場都具備了繼續上漲走勢，短線大盤有望挑戰20日線附近壓力，即便是短線超買導致盤中反復，A股‘春季攻勢’仍有望展開。”

全線大漲

截至1月14日收盤，上證綜指漲2.54%，報3240.94點，日K線呈大陽線；科創50指數漲3.11%，報981.78點；深證成指漲3.77%，報10165.17點；創業板指漲4.71%，報2075.76點。

盤面上看，市場呈現出普漲格局，申萬一級行業分類下的31個板塊全線飄紅。其中，計算機漲逾6%，傳媒和機械設備漲逾5%，汽車、商貿零售、電子、通信、社會服務、電力設備等均漲逾4%。

對于市場的強勢反彈，分析人士稱主要是政策面、消息面和資金面等多方因素共振所致。

具體而言，政策層面，央行、證監會先后發聲。1月13日，中國人民銀行行長潘功勝出席亞洲金融論壇開幕式，并給出對中國的經濟形勢、宏觀經濟政策的最新判斷。

潘功勝表示，2025年，將實施更加積極有為的宏觀經濟政策，進一步完善經濟治理的方式。強化宏觀經濟政策的逆周期調節，校正經濟增長和經濟運行的軌跡，保持經濟增長的穩定性。實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率水平，加大財政支出的強度，調整優化財政支出的結構和方向。實施適度寬松的貨幣政策，綜合運用利率、存款準備金率等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕和寬松的社會融資環境。

1月13日，中國證監會召開2025年系統工作會議，總結2024年工作，深入推進巡視整改，研究部署2025年重點工作。會議指出，2025年我國宏觀政策取向更加積極有為，超預期逆周期調節力度加大，各方合力穩市機制更加健全，資本市場自身投資價值進一步凸顯。

外資層面，近期高盛、摩根大通、美銀、匯豐等紛紛對中國資產發表樂觀預測。

例如，高盛最新研報預計，MSCI中國指數和滬深300指數到2025年底將上漲20%左右。基于可觀的風險回報，該機構建議，繼續超配A股和離岸中資股。同時，摩根大通在最新報告中認為，中國股市預計將在今年1月底前后迎來逆轉。

而在預期方面，多家券商近日紛紛表達對“春季躁動”行情的預期。例如，中信證券便指出，從市場本身運行的階段來看，交易損耗指標顯示短期內市場止跌概率較高。短期可預見的增量資金來自活躍資金擇機加倉和保險資金擇機增持，隨著外部擾動因素落地，政策加碼值得期待，春季躁動漸行漸近。

“急跌之后，股市短期有基于情緒反彈的可能，但本輪調整的底部大概率在春節前后，當前階段是調整總倉位的時間窗口。當恐慌加速時，聰明資金大概率仍會積極入場。”銀河證券稱。

有望繼續上漲

大幅反彈后，A股短線是否已企穩？

前述券商投顧分析稱，周二（14日）個股全線上漲，推動大盤大漲，市場賺錢效應大幅回升，場外資金跑步入場，滬深兩市總成交量得到有效釋放，盤口大有“924”行情歸來特征，大盤大幅上漲。其中，北證50更是大幅上漲超過10.20%，5日線、10日線及90日線得到收復，大盤K線組合形態為典型的底部“啟明星”態勢。

“接下來，無論是基本面因素，還是技術面因素，A股市場都具備了繼續上漲走勢，短線大盤有望挑戰20日線附近壓力，即便是短線超買導致盤中反復，A股‘春季攻勢’有望展開。”該券商投顧表示。

中原證券1月14日研報同時指出，當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為13.44倍、33.61倍，處于近三年中位數平均水平，適合中長期布局。接下來，預計市場多空博弈的焦點或將側重于國內宏觀政策是否通過呵護股市以維持信心、穩定預期，監管層近日密集表態提振信心，進一步穩定了投資者的情緒。

“隨著國內宏觀調控、促增長政策持續落地推進，未來股指總體預計將保持震蕩上行格局。”中原證券稱。

配置方面，多家機構表達了對小盤股的繼續看好。例如，萬家基金便指出，春季躁動行情時，由于市場正處于業績和經濟數據真空期，小盤股往往表現較為活躍。

“除了季節性因素，從中長期來看，小盤投資也有多重邏輯支撐。首先，在經濟弱復蘇階段，具備盈利彈性和想象空間的小盤股往往彈性更大。”萬家基金進一步指出，“從歷次小盤股行情來看，流動性是關鍵的催化因素之一。2024年12月中央政治局會議對于貨幣政策‘適度寬松’的定調，以及‘適時降準降息，保持流動性充裕’的表態，有望為小盤股提供良好的流動性環境。”

申萬宏源證券研報表示，如果2025年“春季躁動”如約而至，那么從政策因素出發，最有可能領漲的行業預計會出現在與內需消費掛鉤的大眾消費、服務型消費行業的社會服務、商貿零售、美容護理、食品等，以及滿足科技產業趨勢和政策推動的新質科技方向的低空經濟、人形機器人、AI應用端等。