不出意料，來伊份（603777.SH）今日再度強勢漲停，順勢斬獲4連板。而從去年9月的歷史新低到如今的階段新高，來伊份只用了4個月，儼然釋放出濃烈的妖股氣息。

當然，妖股之所以成為妖股，顯然不是因為基本面抗打。復盤其股價二級市場上資金流向發現，近一個月來，來伊份14次登上龍虎榜，一眾頂級游資和量化輪番登場，股價飆升。

再看基本面，縱然有“零食第一股”的光環加持，來伊份還是無法扭轉虧損頹勢，但是并不妨礙其被屢次爆炒。前有ChatGPT、后有微信小店、首發經濟，層出不窮的熱門概念為資金炒作提供了豐富的素材；疊加本身市值低、外部流通盤小等原因，使其更加容易淪為爆炒的標的。

不過從前次行情啟動到落幕的“速戰速決”來看，非理性爆炒后留下的一地雞毛。

來伊份股價表現，Wind

游資量化混戰，機構資金缺席

截至今日收盤，來伊份股票連續4個交易日漲停，累計漲幅達到46.47%。其中，1月13日上演“地天板”，股票振幅為20.00%。

2025年1月9日至13日，來伊份換手率分別為8.6201%、17.4775%、20.9710%，換手率顯著增加。而與以往相比，公司股票交易量大幅增長。這其中，一眾頂級游資及量化起到主導作用。

昨日龍虎榜數據顯示，上榜營業部席位全天成交3.08億元，占當日總成交金額的26.17%。其中，買入金額為1.74億元，賣出金額為1.33億元，合計凈買入4118.85萬元。

其中，知名游資佛山系常用席位國泰君安證券三亞迎賓路、知名游資申港廣東、騰得系常用席位東吳證券蘇州干將東路分別買入5095.44萬元、3932.96萬元、3114.55萬元；一線游資思明南路常用席位東亞前海證券上海分公司、中國銀河證券廈門嘉禾路證券營業部分別賣出3278.27萬元、3134.92萬元。

Wind

在此之前，來伊份曾多次登上龍虎榜，近一個月累計上榜14次。此前龍虎榜單上，也曾頻繁出現寧波桑田路、“拉薩天團”等頂級游資身影。

Wind數據顯示，自來伊份本輪行情啟動以來，“拉薩天團”三個席位共登上龍虎榜14次，包括7次買入，7次賣出，累計成交金額3.1億元，異動凈買入5955萬元；寧波桑田路共上榜6次，包括3次買入，3次賣出，累計成交金額2.56億元，異動凈買入-1074.31萬元。

Wind

此外，知名游資玉蘭路席位東莞證券南京分公司上榜次數6次，包括4次買入，2次賣出，累計成交金額1.72億元，異動凈買入4681.54萬元。

量化常用席位國泰君安證券總部上榜5次，包括3次買入，2次賣出，累計成交金額1.28億元，異動凈買入-972.37萬元。

值得注意的是，游資的熱情并沒有伴隨機構資金的青睞，說明市場中的大額購買并不具備扎實的基礎面支持。昨日來伊份也在公告中提示交易風險，公司表示近期基本面未發生重大變化，投資者應防范炒作風險，理性決策，審慎投資。

財報顯示，2024年前三季度，來伊份營業總收入為25.2億元，同比下滑16%；歸母凈利潤為-4262萬元，由盈轉虧同比下滑1038%。來伊份在2023年全年的營業總收入和歸母凈利潤也是處于下滑趨勢，其中歸母凈利潤近乎腰斬。

在本輪行情啟動前，來伊份股價剛于去年9月創下歷史新低。

熱門概念層出不窮，巧借東風炒小炒差

此番來伊份股價拉升，得益于“微信小店”、“首發經濟”等概念的催動。

12月18日，微信小店官方發布公告，正式開啟“送禮物”功能的灰度測試，該新模式被認為是典型的首發經濟概念。有觀點認為，此次“送禮物”功能和十年前的“發紅包”功能有異曲同工之妙，或將成為微信在十年后又一爆款功能；而品牌零食上市公司有望成為此次微信功能升級的最大受益方。

2024年12月22日，相關媒體報道來伊份成為首批微信“送禮無憂”白名單企業，也是品牌零食領域唯一的騰訊智慧零售一對一單獨簽約戰略合作伙伴；同時，來伊份在2021年入選上海市首發經濟企業。緊接著，2024年12月25日，來伊份在自家公眾號上發布微信小店保姆級送禮物教程。

值得注意的是，去年12月中下旬，正值微信小店和首發經濟概念持續活躍，相關概念股集體爆發，來伊份股價也趁勢拉升。但隨著騰訊宣布減持微信小店的運營公司微盟股份，“微信小店”概念股受影響，來伊份股價1月3日連著兩個交易日跌停；隨后微信小店概念再度活躍，來伊份在1月9日-1月14日拉出四個漲停板。

至于相關概念股的含金量，明眼人一看便知。來伊份近日多次說明，公司目前在微信渠道端銷售占比不足公司收入的1%，未來該渠道增長趨勢存在較大不確定性。

類似劇情在2023年已上演過一輪。2023年6月21日，來伊份新增“ChatGPT”概念，入選理由是，6月19日公司與騰訊簽署戰略合作協議，合作范圍涵蓋了休閑食品行業各類數字化應用場景，以及云計算、大數據、AI等技術領域。

根據來伊份董秘6月20日在互動平臺的回復，公司已經和騰訊在AI方向的數智人、智能導購等方面做了不斷嘗試并取得顯著效果。雙方將利用現有門店的爆店模型、CDP能力，科學定義連鎖經營選址標準，并實現更為精準的單店人貨匹配模型，提升選址、選品能力。

與本輪行情不同之處在于，2023年這波行情提前啟動，又“速戰速決”。交易數據顯示，自2023年5月30日起，來伊份股價扶搖直上，從14.63元一路漲至20.39元，短短14個交易日漲幅逼近40%。然而自6月19日起，來伊份股價迅速回調，此后一路下挫至2024年9月的歷史新低，期間再未掀起大的波動。

當然，來伊份屢次被爆炒，也與本身市值不高、外部流通盤相對較小有關。截至1月14日收盤，來伊份市值68.42億元，實控人施永雷家族及其一致行動人合計持股比例近60%。

“一些市值相對較低、又與熱門概念掛鉤的股票，往往成為資金偏愛的的炒作標的。但從經營面分析，本身的業績并不足以支撐股價連續走高。”一位資深證券分析師提醒，炒小炒差行為會加劇市場波動，所謂的莊家正是以此來收割散戶。（作者 | 馬瓊）