1月8日訊（記者 周曉雅）經(jīng)歷了個人養(yǎng)老金制度全面推廣至全國，養(yǎng)老FOF正走在發(fā)展的新階段。

近一年超九成實(shí)現(xiàn)正收益，養(yǎng)老FOF的業(yè)績回暖卻難等到資金的“關(guān)注”，近一年仍有16只養(yǎng)老FOF走向清盤，發(fā)起式產(chǎn)品成立日的3年后對應(yīng)日規(guī)模達(dá)到2億元，成為多數(shù)養(yǎng)老FOF的清盤原因。

應(yīng)個人養(yǎng)老金投資需求而生的Y類份額，其數(shù)量和規(guī)模2024年雙雙增長，不過，進(jìn)入到2025年，仍有超過30只養(yǎng)老FOF將迎接3年大考，發(fā)起式產(chǎn)品設(shè)計機(jī)制帶來的痛點(diǎn)，能否解決？

近一年16只養(yǎng)老FOF清盤

頻頻的清盤曾使得養(yǎng)老FOF產(chǎn)品在去年備受市場關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月7日，有16只養(yǎng)老FOF在近一年走向清盤（同一基金不同份額分開計算）。

最近一次清盤發(fā)生在去年12月中旬。作為發(fā)起式基金，大摩養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有彼時迎來成立3周年。按照基金合同規(guī)定，發(fā)起式產(chǎn)品成立3年后的對應(yīng)日規(guī)模低于2億元，則基金合同終止。

而大摩養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有截至去年三季度末的規(guī)模僅在千萬元級別。摩根士丹利基金也在此前提示清盤風(fēng)險。

值得留意的是，隨著此次清盤，摩根士丹利基金目前旗下暫無養(yǎng)老FOF產(chǎn)品。作為該產(chǎn)品的基金經(jīng)理，洪天陽目前也已無在管公募產(chǎn)品。

三年大考也是2024年養(yǎng)老FOF清盤的主要原因。16只清盤的產(chǎn)品中，13只都在2021年成立，截至清盤時成立滿3年。

同時，截至清盤時增設(shè)了Y份額的養(yǎng)老FOF也是少數(shù)，上述16只清盤的產(chǎn)品，僅有2只為Y份額。

比如，創(chuàng)金合信添福平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有在去年10月清盤，清盤原因同樣是發(fā)起式基金的成立3年對應(yīng)日2億元規(guī)模條件未達(dá)成。但由于滿足“最近4個季度末規(guī)模不低于5000萬元”的情況，該基金已在2023年9月增設(shè)了Y份額。

在產(chǎn)品的存續(xù)期間，創(chuàng)金合信添福平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有曾兩度變更基金經(jīng)理，最近一次是去年1月，馮瑞玲新任該產(chǎn)品基金經(jīng)理。隨后，該基金直到清盤時取得正收益，這也使得創(chuàng)金合信添福平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有Y成為上述清盤產(chǎn)品中，為數(shù)不多盈利的。

Y類份額數(shù)量規(guī)模齊增長

雖然清盤產(chǎn)品不在少數(shù)，但養(yǎng)老FOF的Y份額產(chǎn)品也在去年不斷增加。證監(jiān)會最新披露的個人養(yǎng)老金基金名錄，截至2024年12月12日，全市場有284只個人養(yǎng)老金基金。

一方面，得益于指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍，首批85只權(quán)益類指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金投資范圍；另一方面，養(yǎng)老FOF的Y份額產(chǎn)品也增至199只。

其中，2024年，合計有22只養(yǎng)老FOF增設(shè)了Y份額，這也給Y份額市場帶來了超過500萬元的規(guī)模增量。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年三季度末，養(yǎng)老FOF的Y份額規(guī)模合計為73.44億元。

2025年開年，鵬揚(yáng)平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有FOF也宣布，為滿足投資者個人養(yǎng)老金投資需求，更好地服務(wù)于投資者，決定自2025年1月2日起增設(shè)Y類基金份額。該基金為發(fā)起式基金，截至去年三季度末規(guī)模為5728.75萬元。

基金發(fā)行市場上，近一年新成立13只養(yǎng)老FOF，其中，僅有4只成立規(guī)模超2億元，其余成立規(guī)模不足1億元，成立規(guī)模中位數(shù)僅在0.53億元。

繼續(xù)清盤？

在業(yè)內(nèi)人士看來，F(xiàn)OF可以通過不同類別組合的搭配，組合收益來源更多元化，從而降低組合整體的波動率，提升收益的穩(wěn)定性。對于想要長期收益相對確定性較高的投資者，多元資產(chǎn)配置可以省去很多擇時方面的困擾。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，近一年納入統(tǒng)計范圍的178只養(yǎng)老FOF的Y類份額產(chǎn)品，有169只均取得正收益，占比達(dá)到94.94%，收益最高的中歐預(yù)見積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有達(dá)到了14.96%的凈值回報，另外還有30只養(yǎng)老FOF的Y份額近一年回報超過7%。

但收益回暖的養(yǎng)老FOF仍面臨規(guī)模困境。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至去年3季度，有33只成立日期為2022年的發(fā)起式養(yǎng)老FOF規(guī)模不足2億元。這也意味著，這些產(chǎn)品將在今年迎來成立3年的考驗(yàn)，如果成立3年后的對應(yīng)日規(guī)模未達(dá)到2億元，清盤的情形將繼續(xù)出現(xiàn)。

（記者 周曉雅）