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在低空經濟概念爆火、“隆鑫系”重整預期推動下，11月7日下午，龍頭股宗申動力（001696.SZ）三季度業績會氣氛火熱，子公司宗申航發近況、“隆鑫系”重整進度備受關注。

宗申動力董事會秘書林藝回應提問稱，前三季度宗申航發公司實現營收與凈利潤雙增長，至于分拆上市進程需關注后續公告。關于宗申航發的產品線，其回復與去年無異，“形成以200HP以下航空活塞發動機為主的產品線，推出20余款衍生產品以及螺旋槳產品，涵蓋無人機及輕型通航飛機市場”。

至于“隆鑫系”的重整再度被延期半年，現為隆鑫集團股東的涂建華公開發函反對，公司方面表示對此無可透露。

注意到，宗申航發此前對賭協議需在2025年6月底之前上市成功，如果未成功，去年增資的戰投有權要求宗申動力進行股權回購，相關資金年利率不低于8%單利。目前其IPO之路還停留在去年6月的上市輔導備案階段。今年 5月，宗申航發在美國涉俄制裁項目下被拉入“實體清單”。

宗申航發2025上市對賭壓力逼近，前三季度業績雙增長

去年3月，宗申動力公告宗申航發引入七名戰略投資者，增資總額2億元，上市計劃官宣：對賭2025年6月上市（不含新三板和北京證券交易所），公司估值約20億元。即使戰投同意延期，眼下上市期限也僅剩一年，對賭壓力已經逼近。

圖源：宗申動力公告

作為宗申動力極為重要的“低空經濟”標的，宗申航發前三年業績已實現微盈，2020年、2021年及2022年前三季度，宗申航發分別實現營業收入4416.69萬元、4548萬元及5176.88萬元。同期實現凈利潤分別為81.55萬元、1110.93萬元、1254.21萬元。

2023年，宗申航發實現營業收入1億元，凈利潤虧損938萬元。注意到，虧損主要因該年戰略投資者投入的7.1億股權投資被算作金融負債-長期應付款，產生利息8476萬元。公司本次發聲Q3“營收與凈利潤雙增長”，市場或對其延續積極預期。

彩虹3無人機，圖源：航天彩虹官網

據公司公告，宗申航發的航空發動機產品已在彩虹無人機、翼龍無人機等多款機型上使用。二者是我國對外出口的兩大知名品牌無人機之一，前者系航天彩虹(002389.SZ)產品，據觀察者網的信息，“彩虹”系列已獲緬甸、巴基斯坦、尼日利亞、沙特阿拉伯等采購。

美國財政部OFAC官網

今年5月，宗申航發被美國拉入“實體清單”，在美國財政部OFAC官網，注意到，宗申航發被列入其“指定從事或曾經從事俄羅斯聯邦經濟部門的工作”的RUSSIA-EO14024條例中，OFAC根據經14024 號行政命令第 11 條認為該公司支持俄羅斯軍事工業基地，或者與俄羅斯國防工業基地有其他聯系，違反了美國的《出口管理條例》。

涂建華發函反對，隆鑫系重整再度延期半年

今年7月，宗申動力董事長左宗申露面，涂建華的隆鑫系被動迎來“白衣騎士”，宗申動力和渝富資本正式入局重整：管理人及隆鑫系十三家公司分別與宗申新智造和渝富資本簽署了《重整投資協議》，宗申新智造、渝富資本將分別出資33.46億元、21.15億元拿下隆鑫通用5.04億股、3.18億股。

重整完成后，宗申新智造將持有隆鑫通用24.55%的股份，成為其控股股東，左宗申將成為隆鑫通用的實際控制人。

不過，涂建華不認可重整方案，7月底他公開發函提到，除了公司被“賤賣”外，隆鑫系破產重整管理人未經債權人會議決議對重整方案做實質變更，擅自將原由債權人會議表決通過并經法院批準的一體重整方案變更為分板塊出售，違反《破產法》。

涂建華發函，圖源時代周報

8月3日，隆鑫通用公告稱，涂建華對管理人與宗申公司簽署的協議，已于7月16日向重慶五中院提起確認無效訴訟，但被重慶五中院口頭告知拒絕受理。目前，上述重整管理人已經收到了部分重整投資款，其中，宗申方面已經出資13.46億元。

8月21日，法院批準延長重整計劃執行期限六個月，重慶摩幫的最終決戰又將被拖至明年，雙方“暗戰”結局如何，將持續關注。（本文首發，作者 | 黃田）