樂天 11月7日

超微電腦 (Super Micro Computer, Inc.,Nasdaq: SMCI)日前發(fā)布截至2024年9月30日的2025財年第一季度的初步財務(wù)數(shù)據(jù)。超微電腦預(yù)計2024年第三季度凈銷售額在59億美元至60億美元之間，而之前的指導(dǎo)范圍為60億美元至70億美元。

超微電腦預(yù)計報告的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物總額約為21億美元，總債務(wù)約為23億美元，其中銀行債務(wù)約為6億美元，可轉(zhuǎn)換票據(jù)約為17億美元。

超微電腦預(yù)計2024年12月31日的2025財年第二季度凈銷售額為55億美元到61億美元。

截至今日收盤，超微電腦股價為22.7美元，較前一日下跌18%；以收盤價計算，公司市值為123.92億美元。

導(dǎo)致超微電腦下跌的原因是，安永辭去審計師一職，且超微電腦未能準(zhǔn)確說明何時提交2024年年度報告（這是超微電腦遵守納斯達克規(guī)則的必要條件），導(dǎo)致超微電腦股價遭受重創(chuàng)，引發(fā)了人們對其可能被退市的擔(dān)憂。

摩根大通分析師在超微電腦發(fā)布業(yè)務(wù)更新和財報電話會議后將目標(biāo)價下調(diào)了50%以上。

超微電腦必須在11月16日之前提交報告并重新遵守納斯達克規(guī)則。超微電腦此前曾披露，公司于9 月17日收到美國納斯達克的警告信，稱其不符合交易所的規(guī)定，該規(guī)定要求“及時提交”報告。在周二的財報電話會議上，超微電腦首席財務(wù)官David Weigand表示，公司計劃申請延期。

但超微電腦在財報電話會議上沒有直接回答有關(guān)公司何時提交2024年報告或聘請新審計師的問題。

“我們正在積極聘請新審計師，”首席執(zhí)行官Charles Liang在電話會議上表示，“我們正在緊急努力使我們的財務(wù)報告再次更新。”

2024年8月，做空機構(gòu)Hindenburg Research（興登堡）曾做空超微電腦，稱超微電腦存在“會計操縱”等問題。

Hindenburg表示，其為期三個月的調(diào)查“發(fā)現(xiàn)了明顯的會計危險信號、未披露的關(guān)聯(lián)方交易證據(jù)、制裁和出口管制失敗以及客戶問題”。

Hindenburg在其報告中聲稱，盡管在2020年8月對“廣泛的會計違規(guī)行為”進行調(diào)查后與SEC 達成1750 萬美元的和解，但Super Micro的商業(yè)行為并未改善，在丑聞中離職的高管后來又被重新聘用。

該報告援引一位前銷售人員的話：“他們幾乎都回來了。幾乎所有被解雇的人都是這種瀆職行為的起因。”

Hindenburg在報告中稱：“即使在SEC和解之后，根據(jù)我們對前員工和客戶的采訪，達到配額的壓力也迫使銷售人員在季度末左右通過‘部分發(fā)貨’或在季度末運送有缺陷的產(chǎn)品來塞滿渠道分銷商。”

“總而言之，我們認為Super Micro是一個慣犯。”（"All told, we believe Super Micro is a serial recidivist."）

超微電腦股價呈螺旋式下降趨勢

隨著企業(yè)押注ChatGPT等應(yīng)用程序所需的技術(shù)，超微電腦在生成式人工智能熱潮中成為大贏家。超微電腦的價值自2023年初以來飆升，從約44億美元的估值升至2024年3月份的670億美元峰值。

也是3月中旬達到頂峰以來，超微電腦股價一直呈螺旋式下降趨勢。

財報顯示，截至2024年6月30日的財年，超微電腦營收為149.4億美元，較上年同期的71.23億美元增長109.7%。

截至2024年6月30日的財年，超微電腦凈利為12.08億美元，較上年同期的6.4億美元增長89%。

超微電腦2024年第二季度營收為53.08億美元，較上年同期的21.85億美元增長143%；凈利為3.53億美元，較上年同期的1.94億美元增長82%。

截至2024年6月30日，超微電腦持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為16.7億美元，低于2024年3月31日的21.2億美元。

此次財報直接導(dǎo)致超微電腦大跌，市值一天蒸發(fā)72.75億美元。超微電腦的股價經(jīng)常出現(xiàn)明顯大幅波動，甚至屢次帶動英偉達股價大跌，也被稱為AI大妖股。

超微電腦一直推遲年報發(fā)布。超微電腦推遲年報發(fā)布，是否與做空者Hindenburg Research做空有關(guān)，尚無法定論。

不過，分析認為：“這是‘先開槍，后問問題’。” “延遲提交文件是一個危險信號——尤其是在這些指控的情況下。時間會證明誰是正確的。但就目前而言，投資者似乎認為，如果有煙，也可能會有火。”

創(chuàng)始人梁見后與黃仁勛關(guān)系密切

梁見后的財富在3月份曾一度突破90億美元，當(dāng)時市場對用于運行人工智能應(yīng)用程序的服務(wù)器的強勁需求推動其股價創(chuàng)下歷史新高。

如今，梁見后身價不斷縮水。梁見后現(xiàn)年66 歲，與英偉達創(chuàng)始人黃仁勛一樣，均出生于中國臺灣南部，相差五歲，不同的是，梁見后是土生土長的中國臺灣人，其畢業(yè)于臺北工專的電機工程科（臺北科技大學(xué)的前身）。

工專畢業(yè)后，梁見后赴美深造，再取得德州大學(xué)阿靈頓分校電機工程碩士。1993年，他與妻子Sara Liu創(chuàng)辦超微電腦，最初生產(chǎn)服務(wù)器主板。在決定將重點轉(zhuǎn)向高效電源系統(tǒng)和組件后，公司實現(xiàn)了強勁增長。

黃仁勛則是從小便移民美國，在美國長大。

超微電腦與英偉達合作也很多。黃仁勛曾公開感謝梁見后在英偉達創(chuàng)業(yè)初期的支持，表示兩人交情超15年，早在云端運算剛發(fā)展時，就一起打造服務(wù)器，“當(dāng)時，除了梁見后之外，沒有人相信加速運算。”

在出席2023年臺北國際計算機展（Computex）時，黃仁勛替梁見后站臺，兩人在舞臺上親密互動，梁見后摸頭確認其是否為真人，并向黃仁勛伸手要芯片，可見兩人關(guān)系很密切。

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