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因違規減持，云南首富李曉明家族收到云南證監局的警示函。

7月23日晚，恩捷股份（002812.sz）發布公告稱，公司、公司實際控制人李曉明家族、公司股東玉溪合益投資有限公司（以下簡稱“合益投資）和玉溪合力投資有限公司（以下簡稱“合力投資”）收到云南證監局出具的警示函。

警示函指出，恩捷股份實際控制人家族及一致行動人存在嚴重的信息披露問題，涉及權益信息披露不準確、未按規定及時披露簡式權益變動報告書并停止買賣公司股票和超比例違規減持股份的行為。

具體表現為，李曉明作為恩捷股份 5%以上股東及實際控制人家族成員，合益投資和合力投資（2021 年 9 月 27 日前）作為恩捷股份實際控制人家族的一致行動人，于 2019 年 12 月 24 日至 2020 年 2 月 14 日期間通過集中競價交易方式累計減持恩捷股份股份 1238.1 萬股，累計減持股份占上市公司股份總數的比例為1.54%，構成超比例違規減持。

對此，恩捷股份表示，公司實際控制人及其一致行動人已深刻認識到錯誤，并承諾在未來12個月內以自有和自籌資金購回違規減持的股票，且將違規減持產生的收益上繳公司。2024年7月23日，實際控制人及其一致行動人已通過集中競價交易方式購回34.65萬股。

李曉明家族套現37億

事實上，從公開信息來看，自2020年前后，李曉明家族就展開了一系列減持計劃，這一舉動也引起了外界的廣泛關注與質疑。

公開資料顯示，恩捷股份于2016年上市，前身為創新股份，做的是煙膜、煙標（俗稱“煙盒”）的生意。2018年，公司通過定向增發募集資金49.99億元，收購上海恩捷90.08%的股份，轉型新能源，并更名為恩捷股份。

自此后，做煙盒起家的李氏兄弟，將從事包裝印刷品業務的恩捷股份打造成了A股隔膜領域的龍頭，一度成為新能源板塊市值僅次于寧德時代（300750.sz）的巨頭。

Wind數據顯示，2021年恩捷股份的股價一度沖至319元，對應最高市值為為2845.48億元，創造出“5年60倍市值”的造富神話，李曉明家族也再度坐穩“云南首富”交椅。2021年，李曉明家族憑借高達725億的財富總額蟬聯云南首富；2022年，李曉明家族依舊以440億的財富總額位居云南企業家之首。

而回看李曉明家族的減持動作，基本都發生在2020年至2022年間，彼時恩捷股份股價正一路爬坡，尤其是2021年是其市值巔峰時期。

根據恩捷股份財報，公司的實際控制人為李曉明家族，共計六名成員，包括李曉明（Paul Xiaoming Lee）、其弟弟李曉華、李曉明的配偶馬燕（Yan Ma）、李曉華之妻惠雁陽（Yang Yang Hui）、李曉明的女兒Sherry Lee以及李曉明的侄子Jerry Yang Li。

2020年8月11日，恩捷股份宣布實控人家族完成減持，這也是李曉明家族公開首次套現。其中，李曉明、李曉華、Sherry Lee及合益投資，通過大宗交易和集中競價交易共計減持股份1421萬股，占公司總股本的 1.77%。按照公告，減持均價最低為61.9元/股，最高為76.176元/股，套現約9.3億元。

2021年5月，李曉明家族完成第二輪減持，李曉明和合益投資合計減持302.77萬股，減持均價從139.64元/股到149.43元/股不等，套現約4.4億元。

2022年6月，鋰電概念股股價大漲，李曉華、Sherry Lee 、 Jerry Yang Li、合力投資、上海恒鄒企業管理事務所（有限合伙）（以下簡稱“上海恒鄒”）等股東完成減持計劃，合計減持1120.27萬股，減持均價最低為231.93元/股，最高為258.23元/股，套現約25億元，其中李曉華通過合力投資和上海恒鄒間接減持公司股份 2,033,373 股，若按最低價格計算，李曉華間接減持可套現4.72億元。

記者根據公告統計，李曉明和李曉華及其家族，在2020年至2022年期間，累計減持金額為37.67億元億元。也就是說，李曉明家族將37億裝進了自己的腰包。

市值距高點蒸發2500億

股價一路高歌猛進背后，恩捷股份憑借新能源，業績在2021年和2022年迎來爆發式增長。

財報數據顯示，2019年-2023年，恩捷股份的營收分別為31.6億元、42.83億元、79.82億元、125.91億元和120.42億元，對應的凈利潤分別為9.36億元、11.76億元、28.87億元、42.12億元和26.5億元，其中2021年和2022年營收增幅分別為86.36%、57.74%；凈利潤增幅高達145.49%、45.89%。

顯而易見的是，2023年恩捷股份業績開始“開倒車”，其中凈利潤相比2022年減少了37.08%，歸母凈利潤同比減少了36.84%。

且進入2024年，恩捷股份業績繼續大步滑坡。2024年第一季度，恩捷股份實現營業收入23.28億元，同比下降9.38%；實現歸母凈利潤1.58億元，同比下降75.64%；實現扣非凈利潤1.49億元，同比下降76.25%。

此外，近期恩捷股份披露的業績預告顯示，預計公司2024年中報實現歸母凈利潤2.58億元-3.58億元，同比下降74.5%-81.62%；扣非凈利潤預計為2.19億-3.19億元，同比下降76.26%-83.70%。

值得注意的是，多家證券機構下調了對恩捷股份未來業績的預期。東吳證券下調恩捷股份2024-2026年歸母凈利潤預測至9.0/13.4/23.1億元（2024-2026年原預期為15.1/21.9/32.0億元），同比-64%/+48%/+72%，對應PE為33/23/13倍。

華金證券下調恩捷股份盈利預測，預計公司2024-2026年歸母凈利潤分別為16.27億元、24.19億元和32.98億元（前次2024-2025年盈利預測分別為47.84、58.97億元），對應PE分別是25.6、17.2和12.6倍。

業績大幅下降，也連帶著恩捷股份的股價一路下跌。Wind數據顯示，在2021年9月14日股價沖到319元后，恩捷股份的股價就急轉直下，并于2024年7月24日最低跌至27.96元，對應最低市值為273.45億元。

截至7月24日收盤，恩捷股份的最低股價相較歷史最高股價跌幅達91.24%，而近兩年多來，恩捷股份的市值已經蒸發超2500億元。

不過，7月25日和7月26日，恩捷股份連漲兩天，漲幅分別為3.07%、4.05%，7月26日股價報收30.03元/股。

針對違規減持套現以及業績大幅下降，致函恩捷股份，截至發稿，對方未予以回應。