10月30日訊（記者 張靜倫）近日，絕味食品(603517.SH)發布2024年三季報。今年前三季度，公司實現營收50.15億元，同比下降10.95%；歸母凈利潤4.38億元，同比增長12.53%。

從單季度指標來看，絕味食品第三季度實現營收16.75億元，同比下跌13.29%；凈利潤1.43億元，同比下跌3.33%。

絕味食品營收下滑的背后，是近年來傳統鹵味休閑食品行業增速放緩，需求不振導致行業整體承壓。但令絕味頭痛的不僅是主營業務業績，這家公司大部分的對外投資亦成了拖累。

針對營收下滑且投資連續虧損“內外交困”的情況，記者向絕味食品了解原因及后續舉措，截至發稿尚未收到回復。

半年內關店近千家

絕味食品成立于2008年，產品以鴨脖、鴨頭等鹵味食品為主。在眾多鹵味食品企業中，絕味食品成立最晚，但擴張快速，是行業頭部企業，有“鴨脖大王”之稱。

具體來看，鮮貨類產品是公司營收支柱，但也逐漸現出天花板，營收規模始終難以突破。2021年至2023年，其收入規模分別為56.07億元、54.37億元和57.68億元，同比分別變動15.47%、-3.03%和6.09%。2024年前三季度，鮮貨類實現營收38.68億元，同比變動-13.31%。方正證券的研報顯示，鮮貨類產品受門店端持續調整以及外部消費環境影響壓力較大。

此外，門店數量的持續收縮亦是拖累業績的重要因素。

要知道，過去很長一段時間，絕味食品門店數量一直處于不斷增長態勢。2019年底，絕味食品突破萬店規模，門店數達到10954家（不含港澳臺）。此后的2020年-2023年，其年度凈增門店數分別為1445家、1315家、1362家、874家。門店數量擴張也為絕味食品營收規模帶來巨大幫助，其營收從2019年的51.72億元一路增長至2023年的72.61億元。

但在今年上半年，絕味食品在內地的門店總數較年初減少了981家，截至6月底，其在內地的門店總數為14969家，在三季報中絕味食品并未披露最新的門店數量情況。

絕味食品在2024年半年報中指出，今年上半年，其從跑馬圈地式的開店策略轉向精耕細作，將提升單店營收和保障加盟商生存作為首要任務，根據不同市場的實際情況調整門店模型，與加盟商共渡難關。

開店策略收縮的背后，是消費需求下降導致鹵味行業整體承壓。

Frost & Sullivan和紅餐產業研究院的數據顯示，鹵制品行業增速明顯放緩，2024年上半年，雖然原材料價格同比有所下降，但行業整體面臨嚴峻的經營壓力，龍頭企業也同樣經受生存考驗。

事實上，不止絕味食品，另外兩家鹵味巨頭煌上煌、周黑鴨門店擴張同樣出現收縮。截至今年上半年末，煌上煌擁有門店4052家，較上年末減少445家；周黑鴨擁有門店3456家，較上年末減少360家。

盤古智庫高級研究員江瀚分析稱，現在鹵味市場飽和度提升，市場競爭日益激烈，大大小小鹵味品牌的涌入讓消費者選擇增多，從而分散了消費需求，因此鹵味門店消費需求較弱。而此前鹵味企業不斷擴充門店數量增長，也需要承擔更高的經營成本，包括租金、人力、物流等費用。如果門店的消費需求未能達到預期，那么這種擴張就可能帶來盈利能力的下降，甚至虧損。

投資連年失利

在本身業績下滑和行業需求減弱的情況下，絕味食品還因為投資業務連年虧損收到上交所監管函。

上交所在監管函中提到，2017年至今，公司投資活動現金流量凈額持續為負，投資活動未產生資金凈流入。2022年、2023年、2024年半年度，絕味食品投資支付的現金分別為8.8億元、24.22億元、10.63億元，投資收益分別為-9421.85萬元、-11645.55萬元、-325.2萬元，連續多個報告期出現投資虧損。

絕味食品在回復函中披露了2023年以及2024年半年度的投資標的情況。

2023年，絕味食品股權投資支出約2.62億元，投向絕了二期基金、金箍棒私募基金、新津肆壹伍基金、贛肴食品和江蘇滿貫等5家企業。當年，僅有帝煌烤鹵所屬的贛肴食品實現盈利，在2023年確認投資收益約71.1萬元，其余全部虧損，公司確認虧損合計約1.06億元。

2024上半年，絕味投資了江蘇滿貫、長沙拿云，兩家企業關聯品牌分別為阿滿百香雞和盛香亭，也均出現虧損，2024半年度確認的投資收益分別為-401.83萬元、-387.63萬元。

在對外投資中，絕味食品主要是通過全資子公司深圳網聚投資作為投資主體，投資的標的大多聚焦于鹵味、輕餐飲、調味品、冷鏈物流等相關產業。

截至今年6月末，絕味食品共持有28個對外投資項目的權益，總賬面價值約26.46億元。其中，存在投資收回風險的投資項目有6家，賬面價值合計約1.07億元。

絕味食品在回復函中對其投資必要性作出了解釋，稱近年來傳統的休閑鹵味食品行業受到消費者需求變化的沖擊較大，行業整體閉店趨勢明顯。因而公司憑借自身對鹵味行業的了解布局餐桌鹵味賽道，以分散傳統休閑鹵味行業的經營和投資風險。

在壓力之下，絕味食品準備收縮投資，聚焦主業。絕味食品在公告中稱，一方面，將組織或派駐投后管理團隊幫助被投企業改善運營效率，另一方面，針對非鹵味相關項目積極尋找退出途徑，減少投資損失。

與此同時，就上交所提到的公司募投項目進度緩慢，絕味稱是行業整體需求較弱，公司現有產能尚有富余，在此情況下，若按原計劃推進在建工程建設，需要投入額外的建設成本，因此公司對募投項目的投資較為謹慎。