頻繁的高層更迭，加之基金產品的持續低迷表現，管理規模的不斷萎縮，以及管理費收入的顯著下降，這些因素共同作用下，正在加劇市場對富安達基金未來前景的擔憂。在這樣的背景下，新任高管團隊似乎迫切需要在策略上做出重大調整，以提升產品競爭力和市場表現。

近期，富安達基金的高層變動引起了市場的廣泛關注。在公司連續兩年出現大額虧損的背景下，原總經理王勝接替蔣曉剛成為新任董事長，而金領千則被任命為總經理。這次人事變動被業內普遍視為公司試圖擺脫困境的一次嘗試，但能否真正帶領富安達基金走出虧損的泥潭，仍然是一個未知數。

高管頻換、產品結構單一，管理規模縮小

富安達基金的這次高層換帥并非孤立事件。實際上，過去兩年間公司經歷了多次高層變動。2023年8月，時任董事長張睿因個人原因辭任，蔣曉剛接過這一職位。然而，蔣曉剛的任期僅持續了一年，便因工作調動離職，董事長一職由原總經理王勝接任。此外，新任總經理金領千迅速上任，而副總經理沈偉青也因工作調動離開公司。這一系列的高管變動，非但未能幫助公司走出困境，反而加劇了內部管理的不穩定，暴露出富安達基金在決策和管理層面的深層次問題。

富安達基金成立于2011年，注冊資本為8.18億元，股東背景雄厚，其最大股東為南京證券，持有公司49%的股份，江蘇云杉資本和南京市河西新城區國有資產經營控股集團則分別持有26%和25%的股份。從股東結構來看，富安達基金具備一定的股東資源和資金支持。

然而，盡管公司擁有這種優勢，近年來的業績表現卻大不如前。根據公開數據顯示，富安達基金的管理規模在2024年第二季度末僅為139.5億元，在201家公募基金公司中排名第125位，遠低于同行的平均水平。這個數據不僅反映了公司在行業中被邊緣化的趨勢，也凸顯了其在吸引資金和維持規模上的能力已嚴重不足。

除了管理規模縮減，富安達基金的產品結構問題也不可忽視。近年來，公司的業務過度依賴債券型和貨幣型基金，超過90%的資產集中在這兩類產品中。這種產品結構在市場波動較大、資金流動性不足的情況下，難以提供足夠的增長動力。此外，富安達基金的主動權益類產品占比過小，管理規模更是僅為17.19億元。這不僅限制了公司在多元化投資和創新型產品開發中的競爭力，還使得其在市場激烈的競爭中失去了更多發展的機會。

圖 富安達基金產品結構。數據Wind。

值得一提的是，公司旗下多只混合型基金瀕臨清盤風險。數據顯示，富安達基金的18只混合型基金中，有9只基金的管理規模低于5000萬元。這類“迷你基金”現象顯著削弱了公司在公募市場中的競爭力，進一步加劇了其在管理費收入和市場份額方面的困境。

圖 富安達基金在管混合型基金。數據Wind。

資深基金經理相繼離職，旗下基金業績持續低迷

除了管理規模縮減和產品結構失衡外，富安達基金還面臨著嚴重的人才流失問題，尤其是在基金經理隊伍中，資深人員的頻繁離職給公司帶來了更大的沖擊。過去兩年里，多位在公司任職多年的資深基金經理相繼離職，其中包括吳戰峰、張凱瑜和李飛等，他們均在富安達基金工作超過7年，曾積累了豐富的行業經驗和市場敏感度。這些老將的流失對富安達基金的投研能力造成了重大影響，使公司在市場競爭中愈發力不從心。

這類核心團隊的變動不僅打擊了公司的研究和投資能力，還直接拖累了旗下基金產品的表現。據公開數據顯示，截至2024年10月，富安達基金旗下共有19只權益類基金產品，其中有11只產品成立以來都是負收益，占總產品數量的一半以上。特別是近三年業績表現令人堪憂，除4只產品發行期不足三年，其余回報都為負。

圖 富安達股票型基金業績表現。數據Wind。

圖 富安達混合型基金業績表現。數據Wind。

值得注意的是，部分主動權益類基金的凈值跌幅更是達到了令人震驚的程度。例如，富安達長盈混合和富安達健康人生混合這兩只產品在過去一年的凈值跌幅均超過了20%。如此大幅的下跌不僅暴露了公司在投資策略上的問題，也反映出基金管理層的動蕩對產品表現造成了深遠的負面影響。這種不穩定的局面直接影響了投資者的信心，使得富安達基金面臨著投資者贖回和市場信任危機。

圖 富安達長盈A業績表現。數據Wind。

圖 富安達健康人生A。數據Wind。

作為基金公司，長期穩定的投資團隊是保持業績持續增長的關鍵之一。然而，富安達基金頻繁的人事變動則加劇了其基金表現的不確定性，投資者自然會質疑公司的管理能力和未來的業績表現。隨著更多資深管理人員的流失，公司投研團隊的整體實力大幅下降，從而導致基金產品難以在競爭激烈的市場環境中取得良好的回報。

內外因素疊加，管理費收入持續下滑

富安達基金的虧損不僅僅來自于產品表現不佳，更體現在管理費收入的持續下滑，這一現象揭示了公司在整體運營中的深層次問題。根據南京證券的2024年中期財報數據，富安達基金在2024年上半年的管理費收入僅為1759萬元，同比大幅下降。如此劇烈的下滑反映出公司的管理規模和收入結構正面臨巨大的壓力。

圖 富安達基金歷年管理費。數據Wind。

市場環境的波動無疑對所有基金公司構成挑戰，但富安達基金自身的投資管理不善則是導致管理費收入大幅下滑的根本性問題之一。

更為嚴重的是，富安達基金的公允價值變動收益同樣顯著下滑，暴露出其在自有資金的投資管理上存在較大風險。例如，截至2024年10月21日，公司持有的“富安達先進制造混合發起式基金”的總回報率為-26.28%，該基金自2022年成立以來，由于公司固有資金參與了發起式基金的認購，公司自有資金至少要持有至2025年。然而，面對市場的劇烈波動，富安達基金未能有效管理其自有資金的投資風險，導致了這只基金的業績大幅下滑。

圖 富安達先進制造A業績表現。數據Wind。

這些虧損不僅直接加劇了公司整體財務狀況的惡化，還進一步暴露出富安達基金在風險控制和投資管理方面的不足問題。公允價值變動收益的顯著下滑，意味著公司在投資決策中未能有效規避市場波動帶來的負面影響，特別是在自有資金的管理上，富安達基金的策略顯得尤為薄弱。作為一家基金公司，風險控制能力是保障基金產品穩健運行的核心，而富安達基金在這方面顯然存在較大的問題。

這類問題不僅限制了公司未來發展的空間，也可能進一步加深其虧損困境。管理層需要正視這些挑戰，特別是在內部投資管理和風險控制上，需要采取更為有效的措施，以應對市場波動和內部管理的雙重壓力。

頻繁的高層更迭，加之基金產品的持續低迷表現，管理規模的不斷萎縮，以及管理費收入的顯著下降，這些因素共同作用下，正在加劇市場對富安達基金未來前景的擔憂。在這樣的背景下，新任高管團隊似乎迫切需要在策略上做出重大調整，以提升產品競爭力和市場表現。然而，這些挑戰的解決絕非一朝一夕之事，富安達基金的未來發展仍然充滿變數。

編輯 | 吳雪