文｜斑馬消費 范建

一次不行，就來第二次。

去年重組鋰鋰電池資產終止后，日前，日播時尚準備再度追鋰。

上周五，日播時尚披露公告，擬發行股份及現金購買四川茵地樂控股權，并募集配套資金。如果進展順利，公司將以女裝+鋰電雙主業發展，可能會扭轉業績虧損的狀況。

這一切，都在鋰電大佬梁豐的親自操盤之下。這次重組的標的經營狀況尚好，其重要產品粘結劑正是鋰電池生產不可或缺的原材料之一。

目前，這次重組尚處于籌劃階段。梁豐一直對鋰電情有獨鐘，會給日播時尚帶來驚喜嗎？

二度追鋰

2023年11月，日播時尚擬重組上海錦源晟，以置出女裝業務，涉足鋰電池行業，但最終因后者海外資產狀況復雜而終止。業內普遍猜測梁豐并不會就此收手，沒想到時隔不到1年，他真的又來了。

日播時尚（603196.SH）10月18日公告，其正在籌劃重大資產重組，擬以發行股份及支付現金購買四川茵地樂材料科技集團有限公司（下稱：四川茵地樂）的控股權，并募集配套資金。

據悉，這次重組的標的，系梁豐實際控制的璞泰來（603659.SH）的參股企業，主營鋰電池粘結劑、鋰電材料等，屬于鋰電池業務中的膜材料和粘結劑業務板塊，產品下游是電池客戶和新能源車企。

2021年5月，璞泰來以1.365億元對價，從江蘇遠宇電子手中獲得四川茵地樂39.00%股權，其他增資方完成增資后，公司擁有標的公司26%股權，并成為第一大股東。

四川茵地樂主要產品粘結劑，主要是在正負極材料、導電劑粘接在金屬集流體上，構成電池正負極極片。據公開數據，2023年國內PAA類電池粘結劑市場，四川茵地樂市占率52.6%，行業排名第一。

近年來，四川茵地樂與璞泰來來往甚密。人事上，璞泰來現任副總經理劉勇標，系四川茵地樂董事長。兩家企業間關聯交易不小，2022年至2024上半年，璞泰來向四川茵地樂采購原材料金額分別為5540.29萬元、4437.81萬元和2072.09萬元。

這次籌劃重組，璞泰來暫時未列其中。據公告，日播時尚已和4家公司簽署意向協議，分別是珠海橫琴旭凡、江蘇遠宇電子、海南華盈開泰和共青城福創，分別持有四川茵地樂股權比例為15%、13.00%、12.00%和11.99%，為四川茵地樂的第二到第五大股東，合計持股51.99%。

因這次重組正值籌劃時期，公司公告中尚未披露四川茵地樂相關經營數據。據21世紀經濟報道，2023年，四川茵地樂營業收入4.99億元，凈利潤1.6億元，資產負債率僅21.75%。

若此次重組順利完成，可能會納入日播時尚合并報表。

業績困擾

日播時尚持續下行的業績表現，可能正是梁豐正式入主后，決意改變的重要原因之一。

公司2017年登陸資本市場，是國內少有的本土設計女裝企業，擁有“播 Broadcast”等中高端女裝服飾品牌，在著名演員倪妮的代言下，以時尚、原創的風格頗受消費者青睞。

可即便有倪妮的加持，經營頹勢依舊難掩。

2024年上半年，公司歸母凈利潤由盈轉虧，實現-2748.07萬元，同比下降623.53%。公司稱，來自渠道調整、關店以及線上貨品結構，導致銷售不及預期，還受到存貨跌價的影響。

這并非偶然，公司這幾年經營表現都不太樂觀。

2017年至2023年，營業收入徘徊在8至11億元區間，同期，歸母凈利潤由8364萬元降至去年的1708萬元。

公司線下門店規模高峰期是在2018年，門店規模為1067家，此后逐年關閉。截至今年6月，其門店僅剩631家。

盡管這幾年人工、原材料成本上揚，服裝行業競爭激烈，公司的服裝業務毛利率仍保持在50%以上，但銷售費用高、庫存壓力大等因素，一時難以翻身。

去年8月，公司原實控人王衛東、曲江亭夫婦及其控制的日播控股，向4名受讓方轉讓所持公司合計49.77%股權，總對價12.94億元，交易完成后，梁豐及其控制的上海闊元合計持有公司29.75%股權，這成為他實際控制的第二家上市企業。

鋰電大佬

2004年，梁豐在中信旗下管理一支百億級的基金，這個量級的基金規模當時較為罕見。這也應該是他在公募資金行業生涯里的巔峰。

8年后，梁豐決定涉足實業，并和前同事陳衛聯合成立璞泰來。雖說是一家初創企業，但在梁豐的主導下，立即成為新能源行業的小旋風。先后將上海月泉、聯動豐業、東莞卓高及香港安勝等企業部分股權收入囊中。一番操作下來，璞泰來迅速在鋰電池上下游材料、設備領域站穩了腳跟。

2017年，梁豐將璞泰來推上A股，借助資本市場的力量，又開始在新能源領域進行收并購，還對負極材料等產能進行擴張。

2021年，國內新能源車市場大爆發，年總產量和銷售量同比均增長160%左右，璞泰來也迎來了春天。2021年至2022年，公司營業收入分別實現89.96億元、154.6億元，同比增長70.36%、71.90%，同期，歸母凈利潤同比增長161.93%和77.53%。

公司躋身國內鋰電池頭部廠商，備受中小投資者青睞，2021年11月，公司市值攀至巔峰約1391億元。

伴隨著璞泰來迅速崛起，梁豐個人財富暴增。2023年胡潤全球富豪榜單顯示，梁豐、邵曉梅夫婦擁有財富290億元。

除了傾注大量精力在實業上，梁豐沒有忘記自己的老本行。2016年，璞泰來設立了上海廬峰創業投資管理有限公司，梁豐親自擔任執行董事。

這幾年來，梁豐依托廬峰投資，參投或領投了多家企業，比如匯成新材、奧創光子以及中科迪宏等制造企業，涉及工業AI服務、超快激光器，以及新興動力電池材料研發等領域。

投資與實業，畢竟隔行如隔山，在經營企業上，梁豐正在遭遇挑戰。

負極材料行業經過多年擴張后，面臨產能結構性過剩，以及競爭加劇的風險，璞泰來業績正在經受嚴峻的考驗，2023年其歸母凈利潤大降38.42%，今年上半年再度下降34.24%。