本文時代財經 作者：李馨婷

“奶茶第一股”高層再生變動。

10月21日，香飄飄（603711.SH）發布公告，稱董事會于近日收到公司董事、總經理楊冬云的書面辭職報告，楊冬云因個人原因申請辭去公司董事、總經理（總裁）職務，辭職報告自送達董事會之日起生效，辭職后不再擔任公司任何職務。

這距離楊冬云空降香飄飄出任總經理僅過去10個月。

2023年12月21日，香飄飄發布公告稱公司董事長蔣建琪辭去總經理一職，同時，聘任楊冬云為公司總經理。此次人事變動前，香飄飄總經理一職一直由公司創始人、董事長蔣建琪擔任。因此，曾在寶潔、白象食品等多個知名消費品牌擔任高管的楊冬云的入職，也被外界視為香飄飄引入外部新鮮血液的象征。

楊冬云進入香飄飄后，也和公司進行了深度綁定。2023年12月27日，楊冬云與蔣建琪簽署了股份轉讓協議，約定蔣建琪以協議轉讓的方式，將20,537,290股香飄飄股票以每股13.43元的價格轉讓給楊冬云，股份轉讓完成后，楊冬云持股比例上升至5%。今年2月7日，楊冬云還與董事兼副總經理楊靜、董事兼董事會秘書鄒勇堅等高管共同增持了香飄飄。截至5月31日，楊冬云所增持的香飄飄股份占公司總股本的0.14%，增持金額合計828萬元。

圖源：香飄飄微博

不過，楊冬云與香飄飄的關系似乎在9月時發生了轉變。9月26日，根據香飄飄發布的關于持股5%以上股東股份質押的公告，9月25日時，楊冬云將其持有的香飄飄無限售條件流通股股票中的84.25%股份押給了蔣建琪，占公司總股本的4.42%，用于擔保其在股份轉讓協議中應償還的債務。

就楊冬云辭職原因，10月21日，時代周報記者多次致電香飄飄證券事務部，未獲回復。從過往幾次案例看，香飄飄從外部引入高管的動作都算不上成功。2017年、2018年，原加多寶集團分公司營銷總監盧義富和原加多寶集團人力資源與行政管理中心總經理夏楠相繼加盟香飄飄，分別擔任營銷中心總經理與副總經理。然而，不到一年，盧義富便宣布離職，夏楠也在上任不足4個月時遞交了辭呈。

外來高管頻繁流動，不變的則是香飄飄的家族企業特點。

在公布楊冬云辭職的同時，香飄飄宣布再度聘任蔣建琪為公司總經理。出生于浙江湖州的蔣建琪，自2005年創立香飄飄、2013年任香飄飄董事長兼總經理以來，僅有10個月不在任總經理一職。截至10月21日，蔣建琪與公司董事陸家華為夫妻關系，同為公司實際控制人；與持股5%以上股東蔣建斌為兄弟關系；與持股5%以上股東杭州志周合道企業管理合伙企業（有限合伙）為控股關系；與公司董事蔣曉瑩為父女關系。

作為成立近20年的老牌沖泡飲料企業，香飄飄面對的經營挑戰不小。

香飄飄的核心產品為沖泡奶茶，截至2023年，已連續12年在杯裝沖泡奶茶市場保持份額第一。然而，隨著飲料消費風向變化，現制茶飲強勢崛起，沖泡奶茶這一產品的吸引力也大不如前。

2017年，香飄飄登陸上交所。2019年，香飄飄營收39.78億元，歸母凈利潤3.47億元，達到業績巔峰。2020年，香飄飄業績出現上市以來首次出現下滑，營收37.61億元，同比下降5.46%；及至2021年、2022年，香飄飄營收分別為34.66億元與31.28億元，同比下滑7.83%與9.76%，歸母凈利潤則同比下滑37.9%與3.89%。

通過大舉發力Meco果汁茶、蘭芳園凍檸茶等即飲產品業務，并加大產品推廣端與渠道端的投入。2023年，香飄飄營業收入36.25億元，歸母凈利潤為2.80億元，業績同比回升明顯，但仍未能回到業績巔峰。

今年上半年，香飄飄一度因“諷日”相關輿論和動作引發廣泛討論，短期內關注度暴增，直播間銷量大漲。但從半年報看，上述動作對香飄飄營收助力相當有限。上半年，香飄飄營收近11.8億元，同比增長僅0.75%；歸母凈利潤虧損2950.11萬元，同比減虧1454.14萬元。其中，上半年電商銷售額9400萬，同比下降25.07%，電商渠道銷售額的降幅在香飄飄統計的全部銷售區域中同比下降最多。

為提振業績，9月份，香飄飄推出了“原葉現泡輕乳茶”、“原葉現泡奶茶”（珍珠/紅豆）產品，試圖追趕現制茶飲賽道的輕乳茶風口；此外，香飄飄還面向零食量販品牌萬辰集團推出渠道定制化產品，并將餐飲場景作為即飲果茶產品推廣的一大方向。

內部管理架構老化、外來高管來了又走，疊加近年來疫情的沖擊以及消費趨勢的變化，香飄飄還能飄起來嗎？