當(dāng)前是建設(shè)建強(qiáng)資本市場(chǎng)的關(guān)鍵時(shí)期，全面深化資本市場(chǎng)改革箭在弦上，發(fā)揮好市場(chǎng)功能，助力新質(zhì)生產(chǎn)力，堅(jiān)持以投資者為本，大力改進(jìn)投資者服務(wù)是當(dāng)前資本市場(chǎng)的主線任務(wù)。

證監(jiān)會(huì)首席律師、法治司司長(zhǎng)程合紅在2024金融街論壇年會(huì)“以全面深化資本市場(chǎng)改革推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展”證監(jiān)會(huì)主場(chǎng)論壇上表示，維護(hù)投資者合法權(quán)益必須依法規(guī)范證券發(fā)行人、上市公司、證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券期貨基金管理人等重要主體的市場(chǎng)活動(dòng)，充分發(fā)揮他們的積極作用，在源頭上加強(qiáng)對(duì)投資者特別是中小投資者的法律保護(hù)。

發(fā)揮資本市場(chǎng)功能 助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

資本市場(chǎng)在引導(dǎo)各類(lèi)資源要素向科技創(chuàng)新集聚，暢通科技、產(chǎn)業(yè)、資本良性循環(huán)方面具有不可替代的重要功能，并正在培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力方面發(fā)揮更大作用。

“新質(zhì)生產(chǎn)力最主要的特點(diǎn)是創(chuàng)新，包括科技創(chuàng)新、生產(chǎn)模式創(chuàng)新、管理模式創(chuàng)新等。”香港交易所集團(tuán)行政總裁陳翊庭在參加上述論壇時(shí)表示，證券交易所是資本市場(chǎng)的核心組成部分，為各種創(chuàng)新提供直接融資服務(wù)。近幾年，為推動(dòng)創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，香港交易所在上市制度改革、提升市場(chǎng)流動(dòng)性等方面做了很多努力，為更多有潛力的創(chuàng)新企業(yè)提供上市路徑。未來(lái)，香港交易所將持續(xù)拓展和優(yōu)化互聯(lián)互通機(jī)制，推動(dòng)多項(xiàng)市場(chǎng)制度改革，不斷進(jìn)行產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。

滬深北交易所也通過(guò)完善制度機(jī)制解決包容創(chuàng)新問(wèn)題，從發(fā)行承銷(xiāo)、并購(gòu)重組、再融資、股權(quán)激勵(lì)、交易機(jī)制、私募創(chuàng)投等方面推出創(chuàng)新舉措，進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)對(duì)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)的制度包容性，鼓勵(lì)創(chuàng)新、寬容失敗。通過(guò)增加包容性，吸引代表新質(zhì)生產(chǎn)力的、高質(zhì)量的公司，給質(zhì)地好、有潛力的公司提供上市融資便利。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日，今年以來(lái)，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所IPO募資金額分別為110.1億元、151.8億元、29.7億元，合計(jì)募資金額占比超六成。從行業(yè)板塊看，電子、電力設(shè)備及計(jì)算機(jī)板塊的企業(yè)募資金額居前。這些均表明資本市場(chǎng)正引導(dǎo)資源要素進(jìn)一步向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集聚。

中證金融研究院黨委書(shū)記、院長(zhǎng)毛寒松說(shuō)，新質(zhì)生產(chǎn)力代表生產(chǎn)力的躍遷，科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)變革是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要支撐。金融是驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新和科技產(chǎn)業(yè)化的重要力量，堅(jiān)持把服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為根本的宗旨，完善促進(jìn)科技創(chuàng)新的投融資機(jī)制，加快培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是資本市場(chǎng)的重要使命。

值得注意的是，資本市場(chǎng)并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)等制度正與時(shí)俱進(jìn)，進(jìn)一步適應(yīng)了新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的需要和特點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，全部A股上市公司披露的重組事件共計(jì)155條，涉及重組項(xiàng)目數(shù)達(dá)137項(xiàng)，其中新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的公司超過(guò)一半。并購(gòu)重組成為產(chǎn)業(yè)整合和轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要途徑，也成為培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的有效手段。

加強(qiáng)對(duì)中小投資者的法律保護(hù)

黨的二十屆三中全會(huì)對(duì)進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革作出戰(zhàn)略部署。推動(dòng)資本市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)需要堅(jiān)持強(qiáng)本強(qiáng)基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，堅(jiān)持以改革促發(fā)展、保穩(wěn)定，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，樹(shù)立回報(bào)投資者的鮮明導(dǎo)向，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。

“維護(hù)投資者合法權(quán)益必須依法規(guī)范證券發(fā)行人、上市公司、證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券期貨基金管理人等重要主體的市場(chǎng)活動(dòng)，充分發(fā)揮他們的積極作用，在源頭上加強(qiáng)對(duì)投資者特別是中小投資者的法律保護(hù)。”程合紅表示，證券發(fā)行人要堅(jiān)持誠(chéng)實(shí)守信，系牢資本市場(chǎng)活動(dòng)中維護(hù)投資者權(quán)益的第一粒扣子。上市公司要以切實(shí)的投資回報(bào)夯實(shí)維護(hù)投資者權(quán)益的市場(chǎng)基礎(chǔ)。證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要依法審慎開(kāi)展業(yè)務(wù)，為維護(hù)投資者權(quán)益提供高質(zhì)量的市場(chǎng)服務(wù)。證券期貨投資基金管理人要以投資者為本的最高注意標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格履行維護(hù)投資者權(quán)益的受托管理職責(zé)。保薦人、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、證券律師等市場(chǎng)中介要當(dāng)好維護(hù)投資者權(quán)益的專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)“看門(mén)人”。投資者相互之間也負(fù)有誠(chéng)信義務(wù)和公平交易的責(zé)任。有關(guān)證券期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)還要嚴(yán)格履行投資者訴求處理的主體責(zé)任。

中金公司董事長(zhǎng)陳亮表示，堅(jiān)持以投資者為本有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展，維護(hù)好投資者的利益，是證券公司長(zhǎng)期制勝之道。關(guān)于改進(jìn)投資者服務(wù)，陳亮建議，要發(fā)揮證券公司的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，加大優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)力度，為投資者提供更加穩(wěn)定的投資回報(bào)，不斷提升投資者的投資獲得感。

中國(guó)銀河證券董事長(zhǎng)王晟說(shuō)，當(dāng)前居民投資理財(cái)需求愈發(fā)旺盛，同時(shí)，投資者需求也從簡(jiǎn)單的經(jīng)紀(jì)交易、理財(cái)產(chǎn)品，逐漸發(fā)展到投顧陪伴、資產(chǎn)配置，再到“一站式”全生命周期的綜合金融服務(wù)解決方案。如何通過(guò)改進(jìn)服務(wù)，為不同客群提供長(zhǎng)期適配的產(chǎn)品和服務(wù)，實(shí)現(xiàn)客戶(hù)端和產(chǎn)品端、資金端和資產(chǎn)端的適配，成為證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展面臨的重要課題。

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)趙山忠表示，資本市場(chǎng)是一個(gè)多方參與的復(fù)雜生態(tài)系統(tǒng)，發(fā)揮好資本市場(chǎng)的各項(xiàng)功能，離不開(kāi)投資者的支持和參與。實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，必然要通過(guò)持續(xù)深化改革的辦法來(lái)提升全市場(chǎng)的投資者服務(wù)能力，必須更加重視投資者感受，提升投資者的獲得感，增強(qiáng)投資者信心。

資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放步伐加快

當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)正在加快對(duì)外開(kāi)放步伐，為國(guó)際資本提供更多機(jī)會(huì)。倫敦證券交易所副首席執(zhí)行官查理?沃克在視頻致辭中提到，當(dāng)前英國(guó)和中國(guó)都發(fā)布了很多促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的政策，強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量發(fā)展和支持創(chuàng)新增長(zhǎng)，這些措施既有針對(duì)性也非常有力。

“當(dāng)前中國(guó)推出的一系列政策會(huì)給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)積極的影響，如穩(wěn)定房地產(chǎn)價(jià)格、提振市場(chǎng)信心等。”摩根士丹利亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳艾亞指出，相信中國(guó)能夠很好應(yīng)對(duì)全球普遍面臨的人口老齡化、貿(mào)易摩擦等挑戰(zhàn)。同時(shí)，健康的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、健康的資本市場(chǎng)會(huì)有助于整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一個(gè)良性有效的資本市場(chǎng)對(duì)于投資者也是有益的。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際顧問(wèn)委員會(huì)主席、Inigo保險(xiǎn)公司主席、英國(guó)金融服務(wù)管理局前主席霍華德?戴維斯表示，與美國(guó)相比，歐洲和中國(guó)的銀行系統(tǒng)規(guī)模較大，即使在資本市場(chǎng)內(nèi)部也是偏重于債券。這樣的金融結(jié)構(gòu)下，歐洲和中國(guó)的成長(zhǎng)型公司、“拓展型”公司在尋求資金以促進(jìn)增長(zhǎng)方面仍有待提升。因此，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，提升股權(quán)資本比重、加快風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)發(fā)展，對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展具有非常重要的作用。

富時(shí)羅素集團(tuán)首席執(zhí)行官菲奧娜?巴塞特說(shuō)，指數(shù)在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。近年來(lái)，中國(guó)積極實(shí)施金融開(kāi)放措施，包括取消銀行、金融資產(chǎn)管理和保險(xiǎn)行業(yè)的外資持股比例限制。這顯示了中國(guó)金融市場(chǎng)與全球經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系日益緊密。富時(shí)羅素希望與監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所和市場(chǎng)參與者合作，開(kāi)發(fā)反映中國(guó)市場(chǎng)獨(dú)特特征的指數(shù)產(chǎn)品。通過(guò)合作構(gòu)建更有效、更有韌性、更具包容性的金融體系，惠及更多的投資者。

責(zé)編：梁秋燕

校對(duì)：高源