光伏行業心心念念已久的“價格反擊戰”似乎終于有了開始的跡象。

9月份，經歷了慘淡的半年報業績披露期后，光伏四大主材環節中，硅料全線反彈，硅片底部持穩，電池片也在醞釀漲價，讓相關廠商或“回了一口血”，或“重新燃起了希望”。不過，行業最為關注的，也是與終端需求直接掛鉤的組件價格，卻仍在繼續下探，且難見回暖勢頭，體現出終端需求不及預期的尷尬現狀。

硅料：龍頭挺價，支撐全線小幅回升

硅料環節今年前三季度可謂“三重天”，一季度價格領漲產業鏈，二季度卻大幅下降，三季度則率先趨穩并迎來回升，自8月部分產品價格回升后，9月終于迎來全品類價格反彈。

從數據來看，根據中國有色金屬協會硅業分會的統計，截至9月底，N型棒狀硅成交價格區間為3.9-4.4萬元/噸，與8月基本持平，但成交均價升至4.17萬元/噸，較8月底提升了1.7%，三季度至今反彈了4.3%，年內跌幅收窄至38.5%；N型顆粒硅方面，成交價集中在3.65-3.75萬元/噸，均價為3.73萬元/噸，較8月底漲了1.6%，三季度反彈幅度為2.2%，年內價格跌幅則收窄至36.8%，在所有硅料品類中最低；此外，復投料成交價格區間為3.5-4萬元/噸，成交均價為3.64萬元/噸，較8月底水平微漲0.8%，三季度總體亦反彈0.8%，較年初水平則下跌39.6%；P型致密料成交價格區間在3.3-3.6萬元/噸之間，與8月底持平，成交均價則微升0.6%至3.45萬元/噸，全年至今跌幅仍高達40.6%；P型菜花料目前成交價格區間在3-3.3萬元/噸之間，成交均價為3.14萬元/噸，相較8月底水平微漲0.6%，今年至今下跌42.5%，在上述統計硅料品類中降幅最大。

根據硅業分會的觀察，9月硅料上漲的主要原因有二，一是硅料企業經過8月份集中檢修、降負荷后，供應量達到年度最低水平，9月部分企業提產、復產，在短期供需壓力最小的階段，硅料企業挺價意愿也相對充足；二是下游硅片環節價格近期有上漲行情，因此對于原材料硅料價格的小幅調漲有一定接受度。在此背景下，硅料廠商有相對一致的漲價預期和計劃。

不過，也觀察發現，9月除N型棒狀硅漲價較持續外，其他品類價格上漲主要集中在上旬，且幅度不大，據悉，目前的簽單主要集中在N型產品或混包料上。而從漲價主體來看，現階段的大單成交多集中在龍頭企業方面，但其余廠商簽單量“跟不上”，也讓交易價格漲勢難以短期內大幅提升。到了月底，已有部分廠商表示簽單情況并不樂觀，沒吃到漲價紅利，多家機構也據此研判認為，后續硅料價格更有可能穩定運行一個階段，而不是“迅速反攻”，硅業分會也提示，硅料環節未來價格的增長點還要看枯水期產能替換的幅度和多晶硅期貨上市的情況。

硅片：價格持穩，反彈后幾乎整月橫盤

今年以來，硅片一度是受產能過剩影響最大、價格降幅最快的環節，也是率先大幅減產控價的環節，此前隆基綠能、TCL中環兩大寡頭提價、中小廠商跟進讓行業看到了“價格反擊戰”的希望，9月價格雖然沒有明顯變化，但由于供需持續優化，行業對后續價格走勢還是表現出了相對樂觀的態度。

根據硅業分會的統計，截至9月底，P型M10單晶硅片成交價格區間集中在1.1-1.25元/片，成交均價為1.15元/片，均與8月底持平，三季度總體仍下跌了6.5%，較年初水平則降低了39.5%；P型G12單晶硅片是9月唯一實現價格上漲的環節，目前成交價格區間為1.7-1.75元/片，成交均價為1.75元/片，較8月底上升了2.9%，整個三季度也實現了1.7%的漲幅，全年至今的跌幅則收窄至41.7%；N型G10L單晶硅片成交價格區間為1.1-1.15元/片，成交均價為1.11元/片，與8月底持平，三季度微跌0.9%，但該環節漲價較早，目前價格相較6月水平仍有所提升，三季度則基本持穩，全年至今跌幅為47.1%；N型G12單晶硅片成交價格近一個半月以來始終錨定在1.5元/片，三季度至今則有9.1%的跌幅。

目前來看，硅片環節持續減產后供需情況確實有明顯改觀，而價格橫盤并未繼續向上的主要原因，還是在于上下游的激烈博弈，前文已經提到，作為硅片原材料的硅料廠也在嘗試提價，而下游由于終端需求并不樂觀，連帶電池需求未在硅片供應減少后積極“求購”。而且，畢竟硅片前期庫存較多，雖然一線廠商減產后持續呼吁提價，但二三線廠商跟進力度有限。

不過，海外需求看漲、國慶后電池接受上游漲價預期的增強，也讓行業普遍對硅片環節接下來的價格反彈較有信心。但同樣值得注意的是，在目前的產業鏈激烈博弈大環境下，無論哪個環節，價格短期內大幅反彈的可能性恐怕都不高。

電池片：跌勢未止，但漲價已在醞釀之中

電池片是四大主材的中間環節，供需、價格博弈一直較為激烈，9月該環節雖然多數品類價格仍在下探，但也體現出了后續有望反彈的跡象。

根據Infolink方面的統計數據，截至9月底，單晶PERC（182 mm）成交價格區間在0.26-0.285元/W之間，成交均價為0.28元/W，較8月底又下跌了1.75%，三季度跌幅為6.7%，全年至今價格下降了22.2%；P型的另一品類單晶PERC（210 mm）成交價格區間在0.28-0.29元/W之間，成交均價持穩在0.285元/W，與8月底水平相比并無變化，三季度整體下降了5%，全年至今則下跌23%；N型電池方面，隨著產能的進一步釋放，價格也加速走低，主流TOPCon電池目前成交價格區間已降至0.26-0.28元/W之間，成交均價為0.27元/W，較8月底下降了3.6%，目前也已低于P型電池，從整個三季度來看，TOPCon電池價格降幅達10%，全年至今則已下跌42.6%，幾乎是P型產品的一倍。雖然N型替代是行業大勢所趨，N型電池的降價有利于行業技術、效率水平提高，進而利好需求端，但廣大電池廠商卻在前期為此投入較多成本的情況下，無奈陷入“價格戰”，業績持續承壓。

9月份電池片價格的繼續走低，主要還是受終端需求偏弱和下游組件降價影響，不過也應該看到，在上游漲價需求不斷向下傳遞之際，該環節目前也在積極醞釀調漲報價。而且，從供需情況來說，在持續調整后，電池廠的庫存情況有所改善，目前披露的十月排產情況較9月繼續下降，行業對十一國慶假期后電池價格回升，并支撐硅片、硅料反彈的預期較強，不過，畢竟該環節議價能力相對較弱，最終是否能成功提升價格，還未有定論。

組件：需求不振，P型、N型價格均降至6毛區間

雖然上游諸多環節有價格企穩回升跡象，但與終端需求直接掛鉤的組件始終在下跌，9月該環節價格再破最低記錄。

根據Infolink方面公布的統計數據，截至9月底，單晶PERC組件（182mm，雙面雙玻）成交價格區間為0.65-0.79元/W，成交均價進一步降至0.73元/W，較8月底又下跌了1.4%，三季度整體跌幅達到8.6%，全年至今跌幅擴大到23.2%；單晶PERC（210mm，雙面雙玻）成交價格區間降至0.68-0.8元/W之間，成交均價降至0.74元/W，較8月底又跌了1.3%，三季度下降9.8%，全年至今下跌24.5%；N型組件的降幅更大，截至9月底，TOPCon的成交價格區間集中在0.65-0.79元/W，最低每瓦單價已跌至7毛以下，最高成交價也降至0.8元/W線以下，目前成交均價為0.74元/W，較8月底下跌3.9%，三季度跌幅達到12.9%，在所有組件品類中跌得最“狠”，全年至今跌幅也擴大至26%；價格相對較高的HJT也在降價，目前成交價格在0.8-0.88元/W之間，最高價繼上個月降至1元/W以下后，本月全面降至9毛以下，目前成交均價約為0.88元/W，較8月底下跌2.2%，三季度下跌16.2%，全年至今降幅高于其他品類，為28.5%。

此外，根據數字新能源DataBM.com方面發布的消息，晶科能源、天合光能等頭部企業近期持續調降N型TOPCon報價，該領域低價競標的情況也愈發慘烈，執著于“搶占”市場的龍頭組件企業競標價已降至0.66-0.68元/W。目前來看，組件環節價格持續走弱，主要還是受市場需求萎靡和庫存累積、市場競爭白熱化影響。對于后續走勢，SOLARZOOM智庫則分析認為，雖然四季度國內終端項目需求有望迎來一波安裝熱潮，但從目前來看，終端觀望心態較強，如果疊加組件廠商尤其是頭部一體化組件企業為完成年度出貨任務而加大生產，屆時該環節恐怕還會面臨更為激烈的競爭格局，價格也存在繼續走弱的可能。

組件價格折射的是產業鏈整體的供需情況，行業想要真正擺脫“低價泥潭”，該環節表現至關重要，而今年四季度顯然是關鍵節點。（本文首發于，作者｜胡珈萌，編輯｜劉洋雪）