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近期，各大社交平臺被《黑神話：悟空》刷屏了！

“黑神話悟空”沖上了熱搜第一。

根據主流游戲平臺Steam的數據，《黑神話：悟空》在線人數峰值突破200萬，實時第一，在Steam所有游戲在線人數歷史峰值中排名第三。發布不到一天，《黑神話：悟空》在包括Steam在內的多個游戲平臺上的總銷量超過450萬份，總銷售額超過15億元。

不僅相關的聯名周邊賣爆，游戲中眾多取景地引發關注，股市也及時做出了響應。《黑神話：悟空》正式上線后，浙版傳媒、中信出版、新迅達等多只概念股漲停；華誼兄弟收漲 19.03%、迅游科技收漲 5.54%。不過8月22日出現了持續走低。

《黑神話：悟空》背后的融資

《黑神話：悟空》的制作方游戲科學公司自成立以來，只接受過兩輪融資。早期投資者英雄互娛通過子公司天津英雄金控科技有限公司持有游戲科學 19% 股份，騰訊通過廣西騰訊創業投資有限公司持有 5% 的股份。

后來隨著英雄互娛將其持有的游戲科學全部 19% 股權出售，騰訊旗下的林芝騰訊科技公司入股英雄互娛，間接持有游戲科學股權。融資情況又發生了變化。

單機游戲VS網絡游戲

單機游戲與網絡游戲融資有一定的區別。

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單機游戲的融資難度一般更大

單機游戲獲取收入，主要是靠一次性銷售、DLC（可下載內容）銷售等，這樣一來想要產生持續性的大額收益就比較困難，所以投資者更在意的是游戲本身的質量和口碑帶來的短期銷售成果。比方說《黑神話：悟空》每小時開發成本超過 2000 萬元，團隊預估整體游戲時長 20 個小時以上，開發成本至少需要 3 - 4 億元，上線第一天銷量可觀實現了回本。但一些小型的單機游戲工作室，在沒有知名作品或品牌支撐的情況下，很難吸引到大量投資。

網絡游戲的盈利模式更多樣一些，比方說道具收費、會員制度、廣告植入等，而且可以長期運營、持續盈利，容易形成較大的用戶規模和穩定的現金流。因此融資相對容易一些。不過也要看游戲本身能不能形成穩定的用戶群體和盈利模式。用戶活躍度、留存率以及長期的付費轉化等是不是理想。

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單機游戲的融資渠道一般更窄

單機游戲主要依賴于天使投資人、一些專注于游戲領域的小型投資機構或者政府相關的文化創意產業扶持基金、眾籌平臺等。

網絡游戲融資渠道更為廣泛。除了傳統的天使投資、風險投資機構外，還可能吸引大型互聯網公司、游戲發行商等戰略投資者。這些戰略投資者不僅能提供資金支持，還能在游戲的發行、推廣、運營等方面提供資源和經驗。

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單機游戲的融資規模通常相對較小

這與前兩點直接相關，盈利模式和市場風險的限制，讓單機游戲不容易獲得大規模投資。

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投資者關注的重點不一樣

單機游戲的投資者可能更看重游戲的創新性、藝術性和獨特性，以及開發團隊的過往經驗和實力，對于市場規模和長期運營的考量相對較少，更關注游戲能否在短期內憑借自身品質獲得市場認可。

網絡游戲的投資者首要關注的是游戲的商業模式和市場潛力。包括游戲的付費模式是否合理、用戶留存率和活躍度如何、是否具備吸引大量用戶并實現盈利的能力等。網絡游戲的社交性和運營團隊的能力也是投資者關注的因素，一個能夠營造良好社交氛圍、持續進行內容更新和優化運營的網絡游戲，更受投資者青睞。

哪些行業或板塊影響較大

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游戲板塊

《黑神話：悟空》發售當日對游戲板塊產生了直接影響，A股游戲板塊相關概念股被“引爆”。文章有提到，國旅聯合、新迅達、中信出版、浙版傳媒漲停，華誼兄弟都出現了大幅上漲。發售第二日，A股游戲板塊繼續表現活躍。

該游戲被視為國內真正意義上的第一款3A游戲，為國產游戲樹立了較高的品質標桿，有望吸引國內游戲大廠投入高品質單機游戲，推動國產游戲進一步精品化， 也有利于為整個游戲板塊的估值帶來提升。增強了對游戲行業未來發展的信心，可能會吸引更多資金投入到游戲開發領域，推動行業的創新和發展。

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傳媒板塊

與《黑神話：悟空》有關的傳媒公司股價得到了提振。出版方及版號所屬方的浙版傳媒，在8月20日、21日這2個交易日內實現二連板。截至8月21日收盤，公司股價報10.53元/股，總市值為234億元。中信出版也曾于8月20日實現股價漲停。

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IP價值持續發力

從游戲產業鏈到快消品，包括英偉達、海信、聯想、滴滴青桔、瑞幸咖啡、京東等超10個品牌已宣布與《黑神話：悟空》展開聯動。這顯示出強大IP在吸引商業合作和拓展市場方面的潛力，讓投資者更加關注傳媒板塊中具有優質IP資源的公司。

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文旅板塊

游戲中對大量的中式古建筑實現了精細還原，包括山西大同云岡石窟、懸空寺，朔州應縣木塔，重慶大足石刻等。山西、重慶等多地文旅部門紛紛借勢宣傳，帶動了文旅市場的熱度。山西省文化和旅游廳還推出了“黑神話旅游路線”，隰縣小西天景區的門票銷量比去年同期增長了300%，去哪兒網數據顯示太原的搜索指數環比上升，山西多個景點熱度升高，“IP+文旅”的融合受到資本市場廣泛關注。

并且，該游戲是面向全球發行，在海外社交媒體和游戲論壇也引發熱議，是一次成功的文化輸出案例，有助于提升中國文化在國際上的影響力。

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硬件板塊

《黑神話：悟空》對電腦硬件配置要求較高，帶動了電腦、顯卡、內存條、顯示器、硬盤、主板、CPU等硬件產品的銷售。作為體驗《黑神話：悟空》主要設備的PC電腦和PS5游戲機等游戲主機，在線上線下各個平臺也迎來了一波銷售高峰。二手電商平臺轉轉數據顯示，游戲上線后，電腦成交量日環比增長96%，顯卡成交量日環比增長104%。

總之，一款游戲的大熱影響力是多方面的，不僅體現在短期股價波動和市場熱度上，也會為相關行業的長期發展帶來新的機遇和變革。

游戲IP與金融市場

從往年的游戲ip來看，一款游戲的火熱可能會對整個金融市場產生多方面的影響。一款熱門游戲的產業鏈往往涉及多個環節，如游戲周邊產品制造、電競產業、直播平臺等。游戲的火熱會使投資者看到這些相關產業鏈的發展機遇，從而促使資金流向這些領域。

比如《英雄聯盟》吸引了大量資金投入到電競俱樂部、賽事舉辦、電競直播等方面。

英雄聯盟官方網站

同時，熱門游戲會刺激玩家在游戲內的消費，比如購買游戲道具、皮膚、付費訂閱等。比較典型的就是《王者榮耀》，不少游戲玩家會為里面的皮膚付費。

成功的游戲IP通常會衍生出豐富的周邊產品，如手辦、玩具、服裝、書籍、音樂等，進而帶動相關產業的發展。

不同的游戲為金融市場帶來的影響程度是不同的，這與游戲的持續熱度、市場競爭環境、宏觀經濟形勢等息息相關。金融市場本身也具有復雜性和不確定性，游戲帶來的影響只是其中的一個方面。股市的變化同樣也會受到多種因素綜合影響，且具有一定的波動性和不確定性。

如果對游戲行業由一定了解，提前布局，可能會享受本次《黑神話：悟空》帶來的市場上升收益。但無論何時，如果對這些領域不熟悉，投資者都應該切忌盲目跟風，理性投資。

知識延伸——股票

路徑指引：

1. vx后臺回復關鍵詞“股票”

2. vx后臺菜單欄—金融知識—金融知識庫1-5章/6-10章—金融市場/證券業務

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文：中國金融教育發展基金會