每經記者：彭斐每經編輯：魏官紅

7年前簽下的20億元大合同，卻因參與實施的PPP（政府和社會資本合作模式）項目協議產生糾紛事宜，棕櫚股份（SZ002431，股價1.51元，市值27.37億元）與地方政府起了糾紛。

9月10日晚間，棕櫚股份公告披露，公司下屬公司“萊陽棕櫚五龍河生態城鎮發展有限公司”（以下簡稱“萊陽棕櫚”）因參與實施的PPP項目協議產生糾紛，向山東省煙臺市中級人民法院對萊陽市住房和城鄉建設局、萊陽市人民政府提起行政訴訟。

記者注意到，這筆訴訟的涉案金額達到9.09億元，占公司最近一期（2023年度）經審計凈資產的27.65%。而從業績來看，棕櫚股份近年來頻繁陷入虧損，其中，在2023年歸母凈利潤虧損9.40億元后，這家公司在2024年上半年虧損3.63億元，同比擴大98.05%。

在對上市公司損益產生的影響方面，棕櫚股份方面稱：本案件尚未開庭審理，對上市公司本期及期后利潤的影響尚存在不確定性。

索要9億元補償

2017年，為實施萊陽市五龍河流域綜合治理PPP項目，萊陽市人民政府（以下簡稱“萊陽政府”）決定采用PPP模式，并授權萊陽市住房和規劃建設管理局（現萊陽市住房和城鄉建設局，以下簡稱“萊陽住建局”）作為項目的實施機構，負責項目的社會資本選擇、履約管理等職責。

2017年1月22日，萊陽住建局通過競爭性磋商政府采購方式選定棕櫚股份作為上述項目的中標社會資本方。此后的2017年2月，棕櫚股份公告披露，公司收到“五龍河流域綜合治理PPP項目”的成交通知書，確認公司為該項目的成交單位，成交價格：年財政補貼金額1.47億元；項目建設總投資20億元；運營期運營養護成本1807萬元；折現率為5.88%。

圖片上市公司公告截圖

彼時，棕櫚股份公告稱，公司已與萊陽住建局簽訂萊陽五龍河流域綜合治理PPP項目合同。PPP合作期20年，其中建設期3年、運營期17年。

不過，在7年之后，因該項目產生的糾紛，棕櫚股份旗下公司對合同上的萊陽住建局提起訴訟，萊陽政府則以第二被告的身份出現。

在棕櫚股份與萊陽住建局簽訂合同后，2017年4月19日，棕櫚股份與政府方出資代表萊陽城鄉建設開發有限公司（現更名為“萊陽市城市建設投資集團有限公司”，以下簡稱“城鄉公司”），共同出資成立萊陽棕櫚。

在萊陽棕櫚成立后，萊陽住建局和棕櫚股份、萊陽棕櫚三方簽署了補充協議約定，由萊陽棕櫚承繼棕櫚股份在PPP項目中的全部權利義務。相關合同簽署后，萊陽棕櫚按照PPP合同及相關補充協議約定履行了資本出資、項目建設等工作。

不過，棕櫚股份在9月10日晚間公告中稱，在項目實施過程中，萊陽住建局存在未按時提供土地及為項目辦理相關符合規定的手續等嚴重影響項目實施的行為，屬于嚴重的違約，經催告后，仍未能解決，以至于PPP合同目的無法實施，本項目無法實施須提前終止。

在萊陽棕櫚方面看來，由于萊陽住建局存在上述違約行為導致項目提前終止，其應按照PPP合同約定，向原告萊陽棕櫚支付補償金。同時，按照萊陽住建局就本項目編制的且經萊陽政府批準實施的實施方案，結合項目已完成的投資金額，萊陽棕櫚應當獲得相應的收益補償。

在上述背景下，萊陽棕櫚提起行政訴訟，并認為萊陽住建局應當向萊陽棕櫚支付補償金共計9.09億元，萊陽政府作為萊陽住建局的授權委托主體應與被告一共同承擔責任。

PPP業務回款難題待解

對棕櫚股份來說，萊陽五龍河項目如果順利實施且回款順利，將對上市公司的業績產生積極影響。

2017年，在簽訂合同之初，棕櫚股份曾預計，該項目總投資20億元，公司2015年度經審計的營業收入約為44億元，該項目投資金額約占公司2015年度經審計的營業收入的45.45%。該項目順利實施后，將對公司2017年及未來年度經營業績產生積極的影響。

不過，目前來看，這個項目的實施似乎并不順暢。在今年4月下旬披露的2023年財報中，棕櫚股份提到萊陽市五龍河流域綜合治理工程一期景觀工程的合同金額為3.09億元，已完工未結算的余額達到1.48億元。

在2023年6月，在與萊陽方面簽訂合同6年后，曾有投資者在互動平臺詢問該項目是否完成建設，是否進入應收階段。

對此，棕櫚股份方面回應稱，據向公司相關部門了解，萊陽市五龍河流域綜合治理PPP項目原定建設期由于受外部不可抗力因素及項目客觀條件因素等影響，項目建設期較原協議約定有所延長。萊陽五龍河流域綜合治理一期景觀工程目前已完成建設正在積極推進工程結算，二期景觀工程等處于在建階段，項目整體屬于建設期，尚未進入運營期及政府付費階段。

在2023年財報中，棕櫚股份也曾提及PPP業務面臨的風險及應對措施。

棕櫚股份稱，公司根據發展經營需要，結合國家相關政策管理好存量PPP項目，加快對存量PPP的建設施工、完工項目的竣工驗收和結算，同時跟進好進入運營期項目的政府付費。但在PPP業務推進過程中，PPP項目仍受宏觀經濟環境、政府程序、投融資成本、銀行信貸政策等因素影響，項目實際開展過程中存在一定的風險。

記者注意到，在2023年財報中，棕櫚股份稱期末本公司應收PPP項目工程款25.30億元。

對于合同資產及應收賬款回款的風險及應對舉措，棕櫚股份稱，由于公司主營業務以市政園林工程、房地產園林工程為主，工程施工項目較多，合同資產及應收賬款余額較大；部分工程項目施工建設周期長，對公司在建項目的進場施工、推進完工等結算及應收賬款回收均產生一定影響。

應收賬款也給上市公司帶來減值風險。棕櫚股份提到，應收賬款的回收受宏觀經濟環境、地方政府債務水平、財政預算等因素影響，公司可能面臨工程結算延期、應收賬款回收延遲或出現合同資產及應收賬款減值的風險。