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電子消費(fèi)市場的回暖讓納米鍍膜龍頭菲沃泰（688371.SH）有了提升業(yè)績的底氣，半年報(bào)過后激勵(lì)方案也隨之而來。

9月9日晚，菲沃泰公布了2024年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案），或許是從看似能夠輕易完成股權(quán)激勵(lì)方案中看出了公司的信心，公告發(fā)出次日股價(jià)也隨之大漲。

電子消費(fèi)市場回暖助力業(yè)績回升

公告內(nèi)容顯示，本激勵(lì)計(jì)劃擬授予激勵(lì)對象的股票期權(quán)數(shù)量為938.60萬份，約占本激勵(lì)計(jì)劃草案公布日公司總股本的2.80%。本次激勵(lì)計(jì)劃授予激勵(lì)對象共計(jì)60人，占公司全部職工人數(shù)846人的7.09%。包括公司的核心技術(shù)人員、核心業(yè)務(wù)人員、技術(shù)骨干及業(yè)務(wù)骨干。

此激勵(lì)分兩期，考核條件為2024年需滿足營業(yè)收入增長不低于50%或凈利潤不低于5000萬元；2025年?duì)I業(yè)收入增長不低于80%或凈利潤不低于1億元，而這個(gè)目標(biāo)如果完成，也將創(chuàng)造上市以來凈利潤的新高。

僅僅從考核要求上看，菲沃泰完成此目標(biāo)并不算難。

公司半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，2024年前6個(gè)月公司實(shí)現(xiàn)營收2.14億元，同比增長79.2%；歸母凈利潤1551萬元，同比扭虧為盈；扣非凈利潤876萬元，同比扭虧為盈。如果按照這個(gè)增長速度，菲沃泰將輕松完成這個(gè)考核指標(biāo)。

值得注意的是，菲沃泰在2022年也就是上市當(dāng)年就出現(xiàn)了營收凈利潤雙雙下滑的窘境，2023年凈利潤更是加速下滑，全年虧損超過4000萬。

進(jìn)入2024年，菲沃泰似乎開始觸底反彈。

公開資料顯示，菲沃泰從事高性能、多功能納米薄膜的研發(fā)和制備。公司產(chǎn)品是納米薄膜產(chǎn)品及配套的鍍膜服務(wù)、真空納米鍍膜設(shè)備。注意到，納米薄膜材料功能豐富，可根據(jù)不同下游需求定制出具有防護(hù)、透光、減阻等不同特性的材料。數(shù)據(jù)顯示，2023年全球納米薄膜領(lǐng)域的市場規(guī)模約為141.8億美元，預(yù)計(jì)到2032年底將超過663.5億美元，2023年至2032年復(fù)合年增長率（CAGR）為18.7%（數(shù)據(jù)來自Precedenceresearch）。

而菲沃泰則根據(jù)不同應(yīng)用場景的需求，為電子消費(fèi)品、LED顯示屏、醫(yī)療器械整機(jī)及零部件，以及汽車電子領(lǐng)域的零部件提供具備防水、防油、防腐蝕、防硫、防霧、耐鹽霧、耐刮擦等功能的納米薄膜產(chǎn)品及配套的鍍膜服務(wù)，算是納米薄膜行業(yè)的龍頭公司。

電子消費(fèi)市場的回暖，也讓上游行業(yè)中細(xì)分龍頭菲沃泰的業(yè)績開始回升，并且這一勢頭還有可能保持全年。

注意到，三四季度一般為消費(fèi)電子旺季，國泰君安研報(bào)也指出，存儲(chǔ)和AI下游復(fù)蘇力度較強(qiáng)，預(yù)計(jì)三季度消費(fèi)電子旺季有望全方位拉動(dòng)需求上行，包括手機(jī)、PC、通用服務(wù)器等。結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)和上半年業(yè)績表現(xiàn)看，菲沃泰要想完成50%的營收增長并不算難。

即便如此，菲沃泰的業(yè)績依舊還要看電子消費(fèi)市場的恢復(fù)程度。

股權(quán)激勵(lì)留住技術(shù)人才

此外，公司股權(quán)激勵(lì)價(jià)格設(shè)置也較為合理。菲沃泰對于股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃首次授予股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為每股10元，即滿足行權(quán)條件后，激勵(lì)對象可以10元的價(jià)格購買1股公司股票。而截至公告發(fā)布之前，股價(jià)為每股9.44元/股，激勵(lì)計(jì)劃草案公布前20個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)，為每股9.64元。

注意到，今年以來，公司的股價(jià)走勢持續(xù)下跌，今年以來累計(jì)跌幅已經(jīng)超過43%。從10元的行權(quán)價(jià)格設(shè)置上看，菲沃泰對公司未來的股價(jià)走勢較為自信，其認(rèn)為還擁有一定的上漲空間，才會(huì)設(shè)置高于當(dāng)前市場價(jià)的行權(quán)價(jià)格。

果不其然，9月10日收盤，菲沃泰報(bào)9.88元，終止了連續(xù)6個(gè)交易日下跌，漲幅達(dá)到4.66%。

據(jù)悉，菲沃泰于2022年登陸資本市場，而在其上市之前，就對股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃頗為重視，其招股書顯示，2019年～2021年一季度，公司依照3年期限分?jǐn)偟墓蓹?quán)激勵(lì)費(fèi)用分別為853.03萬元、2765.45萬元和1493.04萬元，致期間費(fèi)用率分別增加5.97%、11.63%和24.35%，占當(dāng)期凈利潤的比重分別為26.92%、49.78%和281.42%。

作為上市公司改善公司治理、提高管理效力的重要手段，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制對于上市公司以及資本市場發(fā)展都起到重要作用。

從整體趨勢看，年初至今，伴隨著業(yè)績的逐步回暖，A股上市公司籌劃股權(quán)激勵(lì)（包含員工持股計(jì)劃）出現(xiàn)一波熱潮。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至8月末，A股市場已有超過600家公司披露了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，較去年同期增長8.27%。

從政策上來看，今年以來，監(jiān)管層頻頻出臺(tái)相關(guān)政策，鼓勵(lì)上市公司運(yùn)用股權(quán)激勵(lì)提高公司發(fā)展質(zhì)量。3月15日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》，支持上市公司建立長效激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)高管、員工積極性，增厚經(jīng)營業(yè)績，提升投資價(jià)值。完善上市公司股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃制度，加強(qiáng)股權(quán)激勵(lì)定價(jià)、業(yè)績考核條件約束，嚴(yán)格員工持股計(jì)劃定價(jià)、對象要求。

中國市場學(xué)會(huì)金融委員付立春表示，股權(quán)激勵(lì)使得員工將自身的收益與公司的業(yè)績相掛鉤，能夠更好地發(fā)揮員工的主觀能動(dòng)性，有利于公司長期可持續(xù)發(fā)展。對于資本市場而言，股權(quán)激勵(lì)對于完善股權(quán)結(jié)構(gòu)、改善經(jīng)營業(yè)績都有著正向意義。（本文首發(fā)，作者|于瑩）