小米在前段時間公布了季報，董事長雷軍在個人微博公布了相關數據。財報顯示，小米第二季度收入889億，增長32%；調整后凈利潤62億，增長20.1％。

季報也公布了智能汽車等創新業務的數據：交付提速，全年10萬輛交付目標預計11月完成。第二季度交付27307輛，收入64億，毛利率15.4％；虧損18億，還在高投入階段。

如果將18億元的虧損全部攤到2.7萬輛車上，平均賣一輛小米SU7虧損超6.6萬元。

這個話題登上熱搜。雷軍隨后也在個人微博發文回應：造車很苦，但成功一定很酷！小米汽車還在投入期，希望大家理解。

實際上小米汽車還有一個指標令人關注。就毛利率來看，智能汽車等創新業務第二季度達到15.4%，特斯拉汽車則為13.9%，也就是說，小米汽車這一指標干翻特斯拉了。

那么，小米汽車這樣的表現算成功嗎？

小米汽車還將持續虧損

從毛利率指標跟虧損額度來看，小米汽車有著出色的成本控制能力。要知道，不少成立多年、有幾款在售車型的新造車企，今年雖然業績有很大改善，毛利潤都沒有超過10%。

不過當下新能源車賽道競爭非常激烈，每家車企都在卷銷量，卷研發，而小米汽車才發布了第一款車，目前還處在高投入階段。這就意味著，小米汽車還將持續虧損。

從財報可以看出，二季度小米汽車經營支出29億，環比增長26%，其中研發及銷售推廣費用均有所擴大。

而根據此前的市場消息，小米汽車第二款新車定位純電SUV，預計將在明年上半年推出；第三款車為面向家庭用戶的增程式SUV，預計將在2026年上市。這些新車項目的籌備，必將導致研發費用上升。

實際上，雷軍以及小米集團總裁盧偉冰，近期都沒有對今年下半年的虧損情況進行預測與分析，也就是說，下半年攤到每輛車上的虧損不一定會低于6.6萬元。當然，他們更沒有觸及”何時能扭虧為盈“這個話題。

雷軍在直播中只是提到：“相信投入期之后，等到了一定規模，很快能夠打平。”

這就意味著，小米汽車還將持續虧損。

未來的兩大挑戰

小米SU7在3月28日發布，第二季度交付量超過2.7萬輛，已經成為現象級車型。

不過對小米汽車來說，當下的成功是階段性的，未來依然面臨著諸多挑戰。

首先是關鍵技術如何突破的問題。今年被很多車企認為是智駕元年，城市導航輔助駕駛成為智駕比賽的重點，

有些車企已經掃清環島通行、掉頭等場景的障礙、能做到“車位到車位”全場景智駕，兌現“全國都能開”的承諾。而在這方面，小米汽車尚未發出明確的技術信號。在二季度財報中，也沒有對這方面的情況進行描述，只是提到其自動泊車技術對狹窄機械車位的支持。

此外，從目前的情況來看，小米汽車的優勢在純電市場，第二款車很可能也只提供純電版本。

不過當下純電市場的增速明顯放緩。數據顯示，7月插電式混合動力（含增程式）汽車銷量同比增長80.7%，而純電動車只增長了2.6%。

當前的新能源汽車消費結構中，純電動車占比53%、插混車34%、增程式車13%，相比去年同期的68%、25%、8%，插混車型與增程的占比都在提升。很多原本只發力純電市場的車企，紛紛推出增程產品。比如說，阿維塔近期將推出搭載昆侖增程技術的新車阿維塔07。

小米汽車在這樣的情況下，能否一直保持領先優勢？一旦增加純電以外的動力版本，能否從問界、理想等友商處“虎口奪食”呢？

這就意味著，雷軍造車只是取得階段性勝利，還沒有到開香檳慶祝的時候。