圖片圖蟲

8月27日，南都電源披露2024年半年報。報告期內，公司實現營業總收入57.41億元，同比下降27.27%；實現歸母凈利潤1.85億元，同比下降39.49%；實現扣非凈利潤4112.86萬元，同比下降85.55%。

與此同時，南都電源同日發布對子公司安徽南都華拓新能源科技有限公司和安徽南都華鉑新材料科技有限公司增資的公告，分別增資2億元和4億元，兩家公司主營分別為鋰電產品生產和鋰電池材料生產。

8月28日，南都電源在回復采訪提綱時表示：“公司向子公司增資主要系滿足子公司日常經營發展需要，進一步增強其資金實力，提高整體經營能力和行業競爭力，保證其長期穩定發展。也符合公司進一步聚焦新能源儲能、鋰電及鋰電回收業務的戰略方向。”

營收凈利雙降，鋰電儲能毛利率提高

作為一家有著30年經驗的“儲能老兵”，南都電源自2022年剝離盈利能力較弱的民用鉛酸電池業務后，逐漸將重心轉移，并不斷聚焦新能源儲能、鋰電主業，其主要產品包括鋰離子電池系統、鉛蓄電池系統、鋰電池材料和再生鉛產品。

半年報顯示，2024年上半年南都電源實現營業收入57.41億元，同比下降27.27%。究其原因，南都電源在半年報中稱主要系鋰電產品原材料價格下降導致產品單價下降，同時業務轉型導致鉛回收業務減少共同影響所致。

而具體到鋰電池方面，2024年上半年鋰電池系統營業收入為18.2億元，同比下降39.56%。南都電源回復采訪函時表示，相關業務板塊營業收入有所下降，主要受鋰電池產品價格影響。“公司鋰電池產品價格下降主要受原材料碳酸鋰價格下降聯動影響所致，碳酸鋰自2022年下半年開始持續下跌，目前價格維持在相對低位”。

而利潤方面，南都電源2024年上半年歸母凈利潤為1.85億元，同比下降39.49%，相比上年同期3.06億元的歸母凈利潤來說少賺了1.21億元。

且需要提及的是，注意到，上半年南都電源有一筆約1.26億元的投資收益，占1.88億營業利潤的67.02%。

對此，南都電源解釋道，該筆投資收益主要系公司出售持有的浙江孔輝汽車科技有限公司部分股權帶來。“本次股權轉讓系公司貫徹發展戰略，進一步聚焦儲能、鋰電主業，同時優化資產結構、提高資源利用效率而進行。”

圖片南都電源2024半年報

不過，從毛利率的角度來看，2024年上半年，南都電源儲能業務及鋰電相關產品的毛利率有所提高。

具體來說，報告期內，南都電源電力儲能業務實現營收11.62億元，毛利率達31.35%，同比增加12.11個百分點；工業儲能業務實現營收14.10億元，毛利率達22.20%，同比增加2.08個百分點。產品層面，南都電源鋰離子電池系統實現營業收入18.20億元，毛利率達29.05%，較上年同期增加9.14個百分點。

“公司產品毛利率提高主要系公司持續推進產品技術、工藝改進，加強供應鏈管理、報價管理以及內部管理，綜合降本增效。同時，公司持續推進產業一體化，確保原材料穩定供應，提高產品整體毛利率。”南都電源表示。

行業競爭加劇，價格戰持續

2023年，業內流傳著一句話：“儲能，才剛剛開始。”作為擁有龐大市場規模的風口之一，儲能行業一度引來眾多玩家參與。

據中國化學與物理電源行業協會儲能分會統計，到2025年新型儲能的產業規模或突破萬億大關，到2030年預計接近3萬億元。

南都電源表示：“隨著更多競爭者進入，為搶占市場份額，尤其在國內市場，存在低價無序競爭的情形。”事實上，2023年以來，從儲能電芯到系統價格快速下行，“價格戰”也持續至今，即便是行業頭部企業也不免受到影響。

前幾日，陽光電源（300274.SZ）披露2024年半年報，報告期內，公司儲能業務實現營業收入78.16億元，同比下滑8.30%，占總營收比重降至25.20%，這也是其近兩年來儲能業務首次出現營收下降。

8月28日，infolink儲能分析師宋忠鉻告訴，2024年上半年儲能企業營收普遍下滑，主要由兩個因素導致。首先，儲能電芯及系統集成的單價有所下降；其次，市場擴容的速度趕不上玩家數量的增加。換言之，“蛋糕雖然很大，但分蛋糕的人變多了，每個人拿到的也就變少了。”而在利潤方面，由于產品整體價格的下降疊加市場競爭的日益激烈，也導致企業利潤空間受到壓縮。

“在這種情況下，企業可能更多的是要拼量，而不是保住自身的利潤。所以在這個層面上，我們需要看一下每個企業的出貨量處于什么水平。”宋忠鉻進一步表示。

面對市場競爭的加劇，南都電源表示：“公司將持續保持危機意識，把握好市場需求與產能的匹配，避免盲目擴產；持續進行技術、工藝改進，降本增效，提高核心競爭力；同時積極做好新技術、新產品的儲備，應對行業技術迭代的風險。”

據了解，報告期內，南都電源完成了320Ah 單體大容量鐵鋰電芯開發以及新一代液冷儲能系統開發。固態電池技術方面，公司采用耐枝晶復合固態電解質膜改善界面離子傳輸，結合電極內部固態電解質構筑的導鋰網絡，電解液占比降低 30%，應用于 350Wh/kg 高比能電池和 690Ah 大容量儲能電池，通過熱箱、短路等國標安全項測試。

鈉離子電池技術方面，面向輕型動力和儲能市場開發 20Ah 和 240Ah 鈉離子電池，能量密度 140Wh/kg，循環壽命3000 次，支持空電存儲、低溫和 5C 充放電。

二級市場方面，截至8月28日收盤，南都電源上漲0.14%，報收7.34元/股。