雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品文|周慧 編|深海

在儲(chǔ)能行業(yè)加速洗牌的背景下，頭部企業(yè)南都電源或迎來(lái)重大變動(dòng)。

12月11日，南都電源發(fā)布公告稱，公司控股股東杭州南都電源有限公司、上海益都實(shí)業(yè)有限公司、上海南都集團(tuán)有限公司正在籌劃控制權(quán)變更、促進(jìn)再生鉛板塊股權(quán)出售的相關(guān)事宜，該事項(xiàng)可能導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變更。

天眼查資料顯示，杭州南都電源有限公司是南都電源第一大股東，其實(shí)際控制人為周慶治，其也是南都電源實(shí)際控制人。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，此次重大資本變動(dòng)背后，南都電源近年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不太樂(lè)觀。自2020年啟動(dòng)“棄鉛轉(zhuǎn)鋰”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后，公司仍未能徹底走出虧損泥潭。截至2024年，南都電源近5年累計(jì)虧損達(dá)27.79億元。

今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收59.11億元，較去年同期減少24.80%；凈利潤(rùn)則同比減少189.22%至-2.2億元。

值得注意的是，南都電源實(shí)控人周慶治，曾和綠城集團(tuán)宋衛(wèi)平并稱“浙江地產(chǎn)雙子星”。2006年，南都房產(chǎn)上市失敗后，周慶治轉(zhuǎn)戰(zhàn)新能源賽道，并帶領(lǐng)南都電源成長(zhǎng)為儲(chǔ)能巨頭。

儲(chǔ)能巨頭擬“易主”

12月11日晚，南都電源發(fā)布公告稱，公司控股股東正籌劃控制權(quán)變更、促進(jìn)再生鉛板塊股權(quán)出售的相關(guān)事項(xiàng)，公司實(shí)際控制人或因此發(fā)生變更。

南都電源強(qiáng)調(diào)，目前各方尚未簽署相關(guān)協(xié)議，擬就具體交易方案、協(xié)議等相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行論證和磋商，具體情況需以各方簽訂的相關(guān)協(xié)議為準(zhǔn)。

同時(shí)，公告指出，鑒于上述事項(xiàng)尚存在重大不確定性，為保證公平信息披露，避免股價(jià)異常波動(dòng)，維護(hù)廣大投資者利益，公司股票將于12月12日開(kāi)市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)2個(gè)交易日。停牌期間，公司將根據(jù)相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)展情況及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

天眼查信息顯示，南都電源成立于1997年，位于浙江省杭州市，是一家以從事電氣機(jī)械和器材制造業(yè)為主的企業(yè)。

截至目前，公司的實(shí)際控制人為周慶治。

不過(guò)，自2022年5月以后，周慶治已不再擔(dān)任南都電源董事職務(wù)。目前，公司董事長(zhǎng)為朱保義，其直接持有南都電源6.26%的股份。

值得注意的是，此次資本運(yùn)作啟動(dòng)前，南都電源12月8日發(fā)布公告稱，公司于近日完成了工商變更登記手續(xù)，并取得新?lián)Q發(fā)的《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》，注冊(cè)資本調(diào)整為8.984億元。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，今年4月23日，南都電源曾發(fā)布籌劃赴港上市公告。公告指出，此舉旨在深入全球化戰(zhàn)略，進(jìn)一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)打造國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)，提升公司治理透明度和規(guī)范化水平。

但截至目前，南都電源并未透露相關(guān)事項(xiàng)最新進(jìn)展。而此次公司的重大資本變動(dòng)，或?qū)槠涓酃缮鲜杏?jì)劃增添更多不確定性。

去年虧損近15億，三季報(bào)營(yíng)收凈利雙下滑

作為新能源500強(qiáng)企業(yè)，南都電源近年來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況卻比較慘淡。

同花順iFinD信息顯示，2023年，南都電源全年?duì)I收為146.66億元，同比增長(zhǎng)24.83%，凈利潤(rùn)卻同比減少89.19%至0.36億元。

2024年，公司更是營(yíng)收凈利雙降。具體數(shù)據(jù)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收79.84億元，同比減少45.56%；凈利潤(rùn)則暴跌4260.62%，虧損達(dá)14.97億元。

到了今年前三季度，公司業(yè)績(jī)并未有所改善。南都電源三季報(bào)顯示，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入為59.11億元，較去年同期減少24.80%；凈虧損2.2億元。

對(duì)于虧損原因，南都電源在財(cái)報(bào)中解釋稱，主要系上年同期因處置股權(quán)產(chǎn)生大額投資收益；再生鉛板塊受政策及供需關(guān)系影響虧損加大，共同影響所致。

具體來(lái)看，南都電源啟動(dòng)“棄鉛轉(zhuǎn)鋰”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后，主動(dòng)對(duì)資源再生板塊進(jìn)行減產(chǎn)，致使公司營(yíng)收出現(xiàn)大幅下降。

今年上半年，公司再生鉛產(chǎn)品僅貢獻(xiàn)營(yíng)收7.59億元，同比減少72.33%，營(yíng)收占比從去年同期的47.78%下降至19.35%，其毛利率更是銳減至-11.02%。

10月30日，南都電源披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，南都電源管理層向調(diào)研對(duì)象表示，公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型完成后，再生鉛業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收同比減少了20億元。此外，研發(fā)費(fèi)用的增加也一定程度影響了公司的利潤(rùn)。

財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，南都電源的研發(fā)費(fèi)用為3.2億元，同比增長(zhǎng)10.46%；財(cái)務(wù)費(fèi)用為2.34億元，同比增長(zhǎng)5.3%；管理費(fèi)用為2.49億元，同比增長(zhǎng)14.47%。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，今年前三年季度，南都電源的銷(xiāo)售毛利率為11.71%，雖較去年同期的10.26%略有增長(zhǎng)，但公司的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率卻僅為-4.04%，同比減少6.91個(gè)百分點(diǎn)。

資產(chǎn)負(fù)債方面，截至三季度末，南都電源總資產(chǎn)為173.99億元，同比減少12.2%，其中，貨幣資金同比減少19.89%至18.64億元。

同期，公司短期借款達(dá)49.62億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為13.87億元，長(zhǎng)期借款為22.58億元，公司總負(fù)債達(dá)137.46億元。

據(jù)此計(jì)算，南都電源的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)79.01%。

“地產(chǎn)大佬”押寶新能源，賺得近百億財(cái)富

作為南都電源實(shí)控人的周慶治，曾和綠城集團(tuán)宋衛(wèi)平并稱“浙江地產(chǎn)雙子星”。

公開(kāi)資料顯示，周慶治，男，1955年出生，新加坡國(guó)籍，有境外永久居留權(quán)。1982年，周慶治從杭州大學(xué)歷史系畢業(yè)后，先后就職于浙江省檔案局、浙江省委政研室、浙江省委辦公廳、浙江省政府駐珠海辦事處。

1995年，周慶治組建南都集團(tuán)，涉足地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、金融、旅游酒店、能源等產(chǎn)業(yè)。在房地產(chǎn)行業(yè)，南都集團(tuán)在鼎盛時(shí)期曾一度占有杭州10%的市場(chǎng)份額，與綠城集團(tuán)并稱浙江地產(chǎn)雙雄。

2001年，周慶治以10億元的財(cái)富登上胡潤(rùn)富豪榜，位居第45位，成為溫州首位胡潤(rùn)榜富豪。

2006年，南都地產(chǎn)上市失敗，周慶治以40億元的價(jià)格將其轉(zhuǎn)讓給萬(wàn)科，以全力發(fā)力新能源領(lǐng)域。同年7月，杭州南都能源科技有限公司成立。

2010年4月，周慶治帶領(lǐng)南都電源在深交所創(chuàng)業(yè)板成功上市。同年11月，南都電源為國(guó)內(nèi)第一個(gè)規(guī)模化實(shí)際應(yīng)用儲(chǔ)能項(xiàng)目——浙江東福山新能源項(xiàng)目獨(dú)家提供儲(chǔ)能電池，正式進(jìn)軍新能源儲(chǔ)能賽道。

根據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，南都電源位列中國(guó)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商2023年度全球市場(chǎng)出貨量排行榜第四；全球基站、數(shù)據(jù)中心用鋰電池出貨量（中國(guó)企業(yè)）排行榜第二。

然而，隨著市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)政策等因素的變動(dòng)，南都電源也逐漸陷入了發(fā)展困境。

2022年，經(jīng)歷了連續(xù)兩年的虧損后，南都電源以1.23億元的價(jià)格剝離了17座鉛炭?jī)?chǔ)能電站資產(chǎn)，聚焦鋰電及鋰電回收業(yè)務(wù)。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)鋰電儲(chǔ)能后，公司又深陷國(guó)內(nèi)價(jià)格戰(zhàn)泥潭，2024年鋰電儲(chǔ)能系統(tǒng)均觸及0.5元/Wh，公司虧損近15億元。

作為公司實(shí)控人，周慶治的財(cái)富也因此大幅縮水。2022年，周慶治夫婦曾以125億財(cái)富位列胡潤(rùn)百富榜第494位，但在2025年胡潤(rùn)百富榜上，其財(cái)富已減少至90億元。

截至12月11日收盤(pán)，南都電源股價(jià)收?qǐng)?bào)于18.38元/股，漲幅8.69%，最新市值為165.1億元，較高點(diǎn)縮水114億元。

本次重大資本變動(dòng)后，南都電源的命運(yùn)會(huì)迎來(lái)何種改變，雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。