12月2日，A股房地產(chǎn)板塊震蕩拉升，成分股華夏幸福（600340.SH）、寧波富達（600724.SH）、世聯(lián)行（002285.SZ）漲停。

消息面上，多地出臺的“十五五”規(guī)劃建議涉及房地產(chǎn)板塊。例如，《中共河北省委關(guān)于制定河北省國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》指出，要推動房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展。加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，完善商品房開發(fā)、融資、銷售等基礎(chǔ)制度。堅持以需定建、以需定購，優(yōu)化保障性住房供給，滿足城鎮(zhèn)工薪群體和各類困難家庭基本住房需求，因城施策增加改善性住房供給。

“高質(zhì)量發(fā)展”成核心關(guān)鍵詞

除了河北之外，內(nèi)蒙古發(fā)布《內(nèi)蒙古自治區(qū)黨委關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》指出，推動房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展。加快構(gòu)建房地產(chǎn)開發(fā)新模式。優(yōu)化保障性住房供給，滿足城鎮(zhèn)工薪群體和各類困難家庭基本住房需求。因城施策增加改善性住房供給。建設(shè)安全舒適綠色智慧的“好房子”，實施房屋品質(zhì)提升工程和物業(yè)服務(wù)質(zhì)量提升行動。建立房屋全生命周期安全管理制度。

可以看到，“推動房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展”是“十五五”期間房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的核心目標。在過去相當長的一段時間里，房地產(chǎn)被視為拉動經(jīng)濟增長的重要工具，其高速發(fā)展帶動了上下游眾多產(chǎn)業(yè)的繁榮，對經(jīng)濟增長起到了關(guān)鍵的支撐作用。

然而，隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和住房矛盾的變化，房地產(chǎn)的角色正逐步回歸 “居住屬性” 和 “民生本位”。此次將房地產(chǎn)放在“保障和改善民生”框架下，意味著房地產(chǎn)行業(yè)不再僅僅是經(jīng)濟增長的引擎，更是民生保障的重要組成部分。這與“十五五”期間經(jīng)濟增長動力的轉(zhuǎn)變密切相關(guān)，中國經(jīng)濟正從依靠投資、出口拉動向依靠消費、內(nèi)需拉動轉(zhuǎn)變，房地產(chǎn)作為關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)眾多的行業(yè)，其在擴大內(nèi)需戰(zhàn)略中依然占據(jù)重要地位，但發(fā)展方向?qū)⒏幼⒅孛裆Ｕ虾唾|(zhì)量提升。

多層面積極影響

對地方政府而言，“十五五”規(guī)劃建議里關(guān)于房地產(chǎn)行業(yè)的定位與要求，會推動地方政府轉(zhuǎn)變發(fā)展觀念。地方政府必須更側(cè)重民生保障，增加對保障性住房建設(shè)以及公共服務(wù)設(shè)施配套的投入。并且，要依據(jù)“人—房—地—錢”聯(lián)動機制的要求，恰當規(guī)劃土地供應(yīng)，優(yōu)化房地產(chǎn)市場環(huán)境。另外，地方政府還需強化對房地產(chǎn)市場的監(jiān)管，整頓市場秩序，懲治違法違規(guī)行為，維護購房者的合法利益。

對購房者來講，“十五五”時期房地產(chǎn)行業(yè)的變革將帶來更多好處。一方面，伴隨保障性住房建設(shè)力度加大以及住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，購房者會有更多選擇，特別是中低收入群體與新市民，實現(xiàn)住有所居的目標會更容易。另一方面，房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展將促使住房品質(zhì)提高，購房者能享受到更優(yōu)質(zhì)的居住環(huán)境與服務(wù)。而且，“人—房—地—錢”聯(lián)動機制的構(gòu)建有助于房價穩(wěn)定，防止房價劇烈波動，使購房者能夠更為理性地作出購房決策。

對房地產(chǎn)企業(yè)來說，“十五五”規(guī)劃建議的出臺表明企業(yè)需要加速轉(zhuǎn)型升級進程。傳統(tǒng)的開發(fā)模式已不再適用，企業(yè)要更重視產(chǎn)品品質(zhì)與服務(wù)質(zhì)量的提升，積極投身保障性住房建設(shè)及城市更新等項目。在產(chǎn)品定位方面，需根據(jù)各類群體的需求，開發(fā)多樣化住房產(chǎn)品，像面向年輕人的小戶型、低總價住房，針對改善型需求的高品質(zhì)大戶型住房等。同時，企業(yè)還需強化成本管控與風險管理，提升自身競爭力。

抓住行業(yè)結(jié)構(gòu)性機會

在高質(zhì)量發(fā)展背景下，業(yè)內(nèi)人士認為，行業(yè)結(jié)構(gòu)性機會依然存在，應(yīng)關(guān)注優(yōu)質(zhì)開發(fā)企業(yè)與配套服務(wù)領(lǐng)域。

其中，綠城中國自2022年起收緊拿地力度，提升拿地精度，聚焦一、二線城市與長三角區(qū)域，三、四線城市拿地金額占比僅2%。拿地呈現(xiàn)“單價上升、行業(yè)排位上升、規(guī)模下降”的趨勢，2024年1—10月拿地金額和建面均位列行業(yè)前三。作為綠城中國總部所在地，杭州是其投資金額占比最高的城市，2024年投資占比達42%，持續(xù)在杭州核心區(qū)域布局優(yōu)質(zhì)地塊，依托本土優(yōu)勢打造高端項目。

建發(fā)國際推行“燈塔戰(zhàn)略”，聚焦核心城市核心地段打造高端改善型項目，2025年上半年重點布局北京、上海、杭州、成都及福建省內(nèi)核心城市，新增土儲主要集中在高能級城市，土儲質(zhì)量顯著提升。上海是其“燈塔戰(zhàn)略”重點布局城市，2025年國慶前后推出首批燈塔項目，此前已在上海核心區(qū)域儲備優(yōu)質(zhì)地塊，聚焦低密生態(tài)、高端改善型產(chǎn)品打造。

此外，華潤萬象生活、綠城服務(wù)等物管企業(yè)，受益于保障房建設(shè)提速和存量房管理需求增長，營收顯著優(yōu)于開發(fā)板塊。

華潤萬象生活是華潤集團旗下的城市空間運營服務(wù)商，聚焦商業(yè)運營與物業(yè)管理兩大核心業(yè)務(wù)，憑借 “內(nèi)涵式增長 + 外延式增長” 的經(jīng)營策略，穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊。萬象商業(yè)聚焦核心城市打造高端商業(yè)項目，2025年上半年在營購物中心達125座，53座零售額穩(wěn)居當?shù)厥袌霭袷祝?04座躋身當?shù)厍叭蝗f象服務(wù)以高品質(zhì)物業(yè)服務(wù)為核心，2025年上半年在管面積達4.20億平方米，合約面積4.52億平方米，覆蓋全國173個城市。