雷遞網(wǎng) 雷建平 11月20日

英偉達(dá)（NASDAQ: NVDA）今日公布截至2025年10月26日的季度財報。財報顯示，英偉達(dá)2025年第三季度營收為570.06億美元，較上年同期的350.82億美元增長62%，較上一季度的467.43億美元增長22%；

英偉達(dá)2025年第三季度凈利潤為319.10億美元，較上年同期的193.09億美元增長65%，較上一季度的264.22億美元相比增長21%；

不按照美國通用會計準(zhǔn)則的調(diào)整后凈利潤為317.67億美元，較上年同期的200.10億美元增長59%，較上一季度的257.83億美元相比增長23%。

英偉達(dá)預(yù)計下個季度的營收將達(dá)650億美元，上下浮動2%，預(yù)計GAAP和非GAAP毛利率分別為74.8%和75.0%，上下浮動50個基點。

英偉達(dá)2026財年第三財季營收和調(diào)整后每股收益均超出華爾街分析師此前平均預(yù)期，對2026財年第四財季營收作出的展望也超出分析師平均預(yù)期。

英偉達(dá)將于2025年12月26日向截至2025年12月4日為止的所有在冊股東支付每股0.01美元的下一筆財季現(xiàn)金股息。

英偉達(dá)CEO黃仁勛說，“Blackwell 的銷售額遠(yuǎn)超預(yù)期，云端GPU也已售罄，我們已經(jīng)進(jìn)入了人工智能的良性循環(huán)。人工智能生態(tài)系統(tǒng)正在快速擴(kuò)張——涌現(xiàn)出更多新的基礎(chǔ)模型構(gòu)建者、更多人工智能初創(chuàng)公司，覆蓋更多行業(yè)，遍及更多國家。人工智能正在無處不在，無所不能，”

截至今日收盤，英偉達(dá)股價為186.52美元，市值為4.5412萬億美元；盤后，英偉達(dá)股價上漲5%。

英偉達(dá)Q3數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收512億美元 同比增66%

截至2025年10月26日的季度，英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)第三財季營收為512億美元，較上年同期增長66%，較上一財季相比增長25%。

截至2025年10月26日的季度，英偉達(dá)稱，NVIDIA Blackwell 在 SemiAnalysis InferenceMAX 基準(zhǔn)測試中取得了最高性能和最佳整體效率，其每兆瓦吞吐量比上一代產(chǎn)品提升了 10 倍。

英偉達(dá)宣布計劃向OpenAI投資1000億美元，與OpenAI建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，為OpenAI下一代 AI基礎(chǔ)設(shè)施部署至少10 吉瓦的NVIDIA系統(tǒng)。

英偉達(dá)與包括Google Cloud、Microsoft、Oracle和 xAI在內(nèi)的企業(yè)合作，利用數(shù)十萬個 NVIDIA GPU 構(gòu)建美國的AI基礎(chǔ)設(shè)施。

英偉達(dá)宣布Anthropic將首次在NVIDIA基礎(chǔ)設(shè)施上運行和擴(kuò)展，初期采用NVIDIA Grace Blackwell 和Vera Rubin系統(tǒng)，提供1吉瓦的計算能力。

英偉達(dá)宣布與Intel合作，共同開發(fā)基于 NVIDIA NVlink 的多代定制數(shù)據(jù)中心和PC產(chǎn)品。

英偉達(dá)還公布了加速七臺新型超級計算機(jī)的計劃，包括與Oracle合作建造美國能源部最大的 AI 超級計算機(jī) Solstice，該系統(tǒng)配備10萬個NVIDIA Blackwell GPU；及另一個名為Equinox 的系統(tǒng)，該系統(tǒng)配備1萬個 NVIDIA Blackwell GPU。

截至2025年10月26日的季度，英偉達(dá)Gaming and AI PC業(yè)務(wù)收入為43億美元，較上一季度降1%，較上年同期增30%；Professional Visualization收入7.6億美元，較上一季增26%，較上年同期增長56%。

NVIDIA 開始交付全球最小的AI超級計算機(jī) NVIDIA DGX Spark?，以緊湊的外形尺寸提供 NVIDIA 的 AI 技術(shù)棧。

截至2025年10月26日的季度，英偉達(dá)汽車業(yè)務(wù)營收為5.92億美元，環(huán)比增長 1%，同比增長32%。英偉達(dá)與Uber合作，計劃從2027年開始擴(kuò)展L4級出行網(wǎng)絡(luò)，目標(biāo)是覆蓋10萬輛汽車。

NVIDIA宣布，包括Agility Robotics、Amazon Robotics、Belden、Caterpillar、富士康、Figure、Lucid Motors、Skild AI、豐田、臺積電和緯創(chuàng)資通在內(nèi)的美國制造業(yè)和機(jī)器人行業(yè)企業(yè)，正在利用物理 AI 推動美國的再工業(yè)化進(jìn)程。

英偉達(dá)Q3成本151.57億美元 同比增70%

英偉達(dá)第三季度成本為151.57億美元，較上年同期的89.26億美元增長70%，較上一季度的128.90億美元增長18%。

英偉達(dá)Q3毛利418.49億美元 毛利率73%

英偉達(dá)第三季度毛利為418.49億美元，毛利率為73%。

英偉達(dá)Q3費用58.39億美元 同比增36%

英偉達(dá)第三季費用為58.39億美元，較上年同期的42.87億美元增長36%。

英偉達(dá)第三季研發(fā)費用為47億美元，上年同期為33.9億美元；銷售、管理費用為11.34億美元，上年同期為8.97億美元。

英偉達(dá)Q3運營利潤360億美元 運營利潤率63%

英偉達(dá)第三季運營利潤為360億美元，運營利潤率為63%。

英偉達(dá)2025年第三季度計入的利息收入為6.24億美元，上年同期為4.72億美元；其他收入為13.63億美元，上年同期為3600萬美元。

英偉達(dá)Q3凈利319億美元 同比增65%

英偉達(dá)第三季凈利為319億美元，較上年同期的193億美元增長65%。

彼得·蒂爾與軟銀拋售英偉達(dá)股權(quán)

英偉達(dá)市值創(chuàng)新高之際，美國投資圈大佬彼得·蒂爾的對沖基金拋售了其持有的全部英偉達(dá)股份，價值約1億美元。多位投資大佬認(rèn)為英偉達(dá)當(dāng)前估值過高，存在明顯的泡沫風(fēng)險。

例如，彼得·蒂爾曾將當(dāng)前科技股估值與1999-2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期進(jìn)行對比，并警告AI炒作周期遠(yuǎn)超其實際經(jīng)濟(jì)效益 。

軟銀集團(tuán)（SFTBY）也拋售了其持有的全部英偉達(dá)股票，價值58億美元，用于資助其設(shè)想中的人工智能投資項目。此時，投資者正質(zhì)疑巨額資金涌入這項未來回報尚不明朗的技術(shù)是否合理。

“我無法斷言我們是否正處于人工智能泡沫之中。”軟銀首席財務(wù)官后藤義光在周二的財報電話會議上表示，軟銀出售英偉達(dá)股份“是為了將資金用于我們的融資”。

當(dāng)下，軟銀計劃以65億美元收購美國芯片設(shè)計公司Ampere Computing LLC，并已同意以54億美元收購ABB集團(tuán)的機(jī)器人部門。

軟銀將其持有的Arm股份提供的保證金貸款從135億美元增至200億美元，其中115億美元仍可用。軟銀還表示，已獲得85億美元的過橋貸款，用于向OpenAI注資，以及另一筆用于Ampere交易的過橋貸款。

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