11月13日，太湖世界文化論壇·錢塘對話在杭州舉行。在一場“AI是泡沫還是創新” 的主題對話中，全國社保基金理事會原副理事長王忠民攜手四位AI領域初創企業及科技巨頭代表，展開了一場兼具技術深度與商業洞察的對話。

強腦科技創始團隊成員張勝男、螞蟻集團AGI原生應用負責人馬靜、EXTEC Inc. 創始人應馬可、杭州達邇文智能首席執行官武伯熹，從各自深耕的領域出發，剖析AI的革命內核與泡沫表象，分享實踐中的探索與思考。

核心共識：

AI革命屬性確立，泡沫為伴隨現象

四位嘉賓普遍認同，AI的革命屬性已毋庸置疑，其影響貫穿硬件、軟件、垂直應用等多個維度，且已在諸多場景顯現實際價值。分歧僅在于對“泡沫”的界定與認知。

應馬可從算力發展的維度印證了AI革命的必然性。他指出，AI發展史上三次關鍵節點的算力實現了跨越式提升：1998年人工智能擊敗人類棋手時，計算機算力僅11G；2016-2017年機器實現貓狗分辨時，單張顯卡算力100多T；而如今OpenAI的GPT5訓練據稱動用了近20萬張H100顯卡，單張算力達1P，相較首次關鍵節點實現了100億倍的算力跨越。“隨著臺積電即將進入兩納米時代，摩爾定律逼近極限，當下的算力水平或將長期桎梏人類，這也意味著AI正迎來最接近人類想象的革命時刻。”

張勝男則用具體實踐詮釋了AI革命的社會價值。作為杭州AI “六小龍”中唯一專注腦機接口的企業，強腦科技正通過AI與神經解碼算法，助力殘障人士重獲生活能力。“中國有100萬前臂截肢和大腿截肢者，我們計劃十年內幫助他們重新行走、擁有雙手，今年已通過慈善方式幫助數千人，明年目標3萬人。”此外，強腦科技研發的前額葉全頻段腦監測設備已幫助近10萬自閉癥、多動癥等患者，還在中小學建設腦科學+AI實訓基地，目標是讓一億人體驗腦機接口帶來的便利。“AI切切實實改變人們的生命，它是一場帶著美麗彩色泡沫外衣的革命。”

馬靜認為，AI革命伴隨著“健康的泡沫”，如同航空母艦入水的漣漪、火箭升空的震動。這種泡沫主要體現在三個層面：一是技術與產品、市場銜接不暢，如頂級的B200顯卡雖算力強勁，但C端用戶需求有限，商業化難以落地；二是產品化落地與真實需求匹配不足，除了豆包等信息獲取類產品普及度較高，家庭陪伴機器人等硬件尚未廣泛滲透；三是商業模式模糊，缺乏清晰的盈利測算邏輯，“技術發展需要商業場景引導，找到有巨大商業化空間的場景，才能擠壓泡沫。”

武伯熹則直言AI領域存在投資過熱的泡沫，且泡沫分布不均衡。“投資領域比技術發展超前，比如具身智能、AGI的實現時間，主流觀點認為兩到三年，我相對悲觀。”但他同時強調，泡沫最低的是大模型，其距離應用已非常接近；且技術發展日新月異，“泡沫破滅時，技術可能已消化預期，泡沫或許不會真正破滅。”長遠來看，AI將超越人類歷史上任何一次改革，實現完全自動化，改變社會形態。

泡沫具象：

估值、心態與基礎設施的錯配

談及泡沫的具體表現與影響，嘉賓們從融資、估值、行業心態及基礎設施建設等方面展開分析。

應馬可結合自身融資經歷指出，初創企業面臨的質疑往往來自“投入與產出的不匹配”—— 投資人會疑惑，為何投入遠小于行業巨頭的小團隊能解決“卡脖子”問題。但杭州“創新牧場、科技籃天和產業黑土”的生態給予了創業者信心，“政府和投資人會說，‘我們用將信將疑的方式堅定地支持你’，允許失敗，因為企業培養的人才最終會留在這片土地上。” 這種生態下，即使存在投資過熱，也能為創新提供土壤。

馬靜從宏觀層面指出，資產利用率不足是核心泡沫之一。“數據中心建到沙漠，甚至規劃太空算力中心，但如果沒有足夠的應用支撐，這些基礎設施的投入可能無法收回。”在估值方面，美國市場泡沫更為夸張，“基于簡單大模型應用的初創企業，初步融資金額可達三五百萬美金；中國一級市場聚焦智能制造、芯片等硬科技，泡沫相對較低，但整體浮躁情緒仍在，部分產品設計未尊重市場真實需求。”

武伯熹則認為，泡沫的不可判斷性源于技術的不確定性。“2012年AI突然實現革命性突破，2022年GPT3橫空出世，AGI的出現時間完全無法預知，這種隨機性導致泡沫具有賭博性。”他強調，潛在泡沫體現在兩方面：一是應用方對AI有不切實際的期待，要求達到10年后AGI的水平；二是脫離直接利益的布局，“投資、科研等間接利益相對不長遠，只有對接人類原始需求的直接利益點，才能規避泡沫。”

張勝男以親身經歷講述了泡沫中的清醒之道。她回憶，創業十年見證了AI從被熱議到泡沫膨脹的過程，如今腦機接口領域正重現這一軌跡。“馬斯克曾設想將侵入式芯片與機器人結合，幫助殘障人士控制肢體，而我們的仿生手早已實現彈琴等精細動作，核心在于技術出發點是解決人的真實需求。”她還分享了一個細節：用AI生成兒子穿洋娃娃裙子的視頻，引發孩子對性別的困惑，這讓她意識到，“無論技術泡沫多大，普通人都要保持清醒，明確技術的用途與邊界。”

破局路徑：

適配、開放、閉環與以人為本

面對AI泡沫，嘉賓們結合自身實踐提出了針對性的應對策略，核心圍繞技術適配、生態開放、商業閉環與需求導向展開。

武伯熹提出“適者生存”的邏輯，“初創企業應避開大廠競爭，找到垂直應用方向，產生實際價值。”他以馬斯克的萬億投資為例，指出其核心優勢在于形成技術與商業的閉環，“芯片、工廠、算法、大模型、腦機接口等業務相互賦能，造出的機器人可賣給自家工廠，芯片供應給自有系統，投資雖大但浪費少，泡沫自然消解。”同時，企業需隨機應變，“GPT出現后，原有的虛擬人技術故事不再適用，及時調整方向才能避免無效投資。”

張勝男強調跨界融合與持續學習的重要性。“2024年初我們對具身智能持謹慎態度，后來通過研究發現市場對機器人靈巧手的需求，最終切入這一領域，許多具身機器人廠家紛紛采購我們的產品。”她認為，面對看不懂的概念，不應盲目遠離，而應主動了解學習，才能抓住跨界融合的機會。

馬靜倡導“以人為本的AI”，強調科學精神與企業家精神的結合。“技術發展和資本投入最終要服務于人類，尊重第一性原理和常識，將技術落成產品、推向市場，踏實做事就能擠壓泡沫。”她以掃地機器人、自動駕駛為例，“這些產品已實現商業化落地，證明只要找到匹配的場景，AI技術就能產生價值。”

應馬可則主張以開放開源應對泡沫。“中國大模型數量已超過美國和歐盟總和，阿里、DeepSeek等企業的開源貢獻顯著。只有開放，才能讓所有技術拉到同一水平比較，顯現真實實力，帶動下游應用百花齊放，避免錯誤估值。”他始終認為，即使存在泡沫，只要方向正確，失敗也能成為行業發展的養料。

論壇最后，王忠民總結指出，AI的革命是全方位的，而泡沫多源于宏觀敘事與實際落地的脫節。應對泡沫的核心，是用AI的方法分析、定位與治理，通過跨界融合、生態開放、商業閉環，將單點突破拓展為線和面的進步。“年輕創業者們的實踐證明，只要立足真實需求，持續創新，AI的泡沫終將轉化為革命的動力。”

紅星新聞實習記者 陳龍 記者 陳馨懿

編輯 成序 審核 高升祥