智通財經(jīng)APP獲悉，中信建投發(fā)布研報稱，目前，世界正處于AI產(chǎn)業(yè)革命中，類比工業(yè)革命，影響深遠，不能簡單對比近幾年的云計算、新能源等，需要以更長期的視角、更高的視野去觀察。因此，該行對AI帶動的算力需求以及應(yīng)用非常樂觀，包括光模塊/光器件/光芯片、交換機、液冷、IDC、端側(cè)AI等板塊。此外，傳統(tǒng)通信產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)茈娦胚\營商資本開支下降影響，市場預(yù)期不高，但6G關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)已開啟，疊加運營商加碼AI，值得關(guān)注。中美均高度重視量子科技，美股相關(guān)公司大幅上漲，建議重點關(guān)注稀釋制冷機、低溫同軸線纜等環(huán)節(jié)。

中信建投主要觀點如下：

AI產(chǎn)業(yè)革命持續(xù)，算力需求旺盛，應(yīng)用值得期待

國家“十五五”規(guī)劃明確：新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速突破，要全面實施“人工智能+”行動。該行認為，目前世界正處于AI產(chǎn)業(yè)革命中，類比工業(yè)革命，影響深遠，不能簡單對比近幾年的云計算、新能源等，需要以更長期的視角、更高的視野去觀察。因此，該行對AI帶動的算力需求以及應(yīng)用非常樂觀。

電信運營商網(wǎng)絡(luò)資本開支仍將下降，6G研發(fā)提速

2024年，電信運營商資本開支開始下降(網(wǎng)絡(luò)類投資在2023年已經(jīng)開始下降，預(yù)計會持續(xù)到6G商用)，對通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈形成壓制。6G無線接口及6G核心網(wǎng)架構(gòu)的技術(shù)研究已于2025年6月啟動，R21版本時間線最遲將于2026年6月確定。考慮到電信運營商也在加碼AI算力投資，其總體資本開支有可能在2027年或之后進入企穩(wěn)回升期，不宜對產(chǎn)業(yè)鏈公司過度悲觀。

產(chǎn)業(yè)政策引領(lǐng)，科技巨頭助力，行業(yè)進入快車道

我國重視量子科技。美國同樣高度重視量子技術(shù)的發(fā)展，并限制美國個人與公司在中國投資開發(fā)量子技術(shù)。近日，英偉達發(fā)布了NVQlink，用于將GPU與量子處理器相連接。建議重點關(guān)注量子計算產(chǎn)業(yè)的進展，重視稀釋制冷機、低溫同軸線纜等環(huán)節(jié)。

該行在投資建議部分列示了很多值得關(guān)注的公司，認為普遍有機會

該行綜合考慮產(chǎn)業(yè)趨勢、業(yè)績潛力、估值水平、交易波動、可能出現(xiàn)拐點或超預(yù)期的概率等因素，將“中際旭創(chuàng)、新易盛、源杰科技、天孚通信、英維克、銳捷網(wǎng)絡(luò)、中興通訊、潤澤科技、亨通光電、中天科技”列為2026年十大重點推薦。

風(fēng)險提示：國際環(huán)境變化影響超預(yù)期;市場競爭加劇;匯率波動;資本開支不及預(yù)期;5G、AI、云計算等發(fā)展不及預(yù)期等。