（圖源：視覺中國）

11月6日訊（記者 彭樂怡）歷時300天，碧桂園境外債務重組迎來了關鍵時刻。

11月6日，碧桂園（02007.HK）公告，其境外債務重組方案在5日的債權人會議上順利通過。在銀團貸款和美元債及其他債權等兩個債務組別的投票中，均獲得出席并投票的債權人中超過75%債權金額的贊成票，達成裁定通過的必要條件。

根據公告，在境外重組方案所有選項足額認購的情況下，重組完成后碧桂園預計降債規模約117億美元，對應約人民幣840億元有息債務。重組完成后，預計確認最高約700億元人民幣的重組收益。

重組后，新債務工具的融資成本大部分大幅降至1.0%-2.5%，可選方案中的債務期限最長高達11.5年，將為碧桂園節省巨額利息支出，緩解現金流壓力，并提供財務緩沖空間。

這場債務重組拉鋸戰歷時300天。今年1月9日，碧桂園披露重組方案關鍵條款，彼時獲得代表48%銀團債務的委員會的支持；4月11日，碧桂園公告重組支持協議；8月18日公告修訂版重組支持協議；9月12日，香港高等法院就碧桂園境外重組方案召開召集聆訊。

如今債權人會議投票通過境外債務重組方案，下一步是等待12月4日的法院裁定聆訊，若聆訊通過，碧桂園境外債務重組將最終落地。

據了解，此次債務重組談判涉及的債權人類型眾多、利益訴求差異極大，涵蓋中資銀行、外資銀行、實錢基金、對沖基金、保險資金及私人銀行等多類機構，且各方對于股債工具比例、展期和降債期限、收益分配機制均有不同偏好和限制，更進一步加劇了方案談判的復雜性。

碧桂園此次境外債務重組推出現金回購+股權工具+新債置換+實物付息多元工具組合。具體來看，方案包括現金、全額轉股、大額轉股與小額留債組合、小額轉股與大額留債組合、全額留債等多個選項。

為了贏得債權人的信任，10月13日，碧桂園控股股東帶頭將11.48億美元股東貸款的結余部分全額轉股。

與此同時，境內債務重組也有了新進展。市場消息稱，9月29日，碧桂園8筆境內債券重組方案經債券持有人會議審議通過，涉及本金金額合計約人民幣133.32億元。在境內重組所有選項足額認購的情況下，預計可實現債務本金削減50%以上，債務期限最長達10年，且5年內不再有兌付壓力，債券利率下降至1%，付息方式調整為先本后息。

房地產風險出清進程在加速中。10月30日，中指研究院發布數據顯示，截至目前，21家出險房企債務重組、重整獲批及完成，化債總規模約合人民幣1.2萬億元。

據中指研究院統計，截至2025年10月，完成境內及境外債重組的企業有融創、富力、奧園、遠洋、時代中國、龍光、旭輝。完成境外債重組企業有中梁、當代等。境外債重組獲批的企業有佳兆業、金輪天地、禹洲地產、世茂、綠地、碧桂園等。近幾年，已經有華晨地產、新華聯和金科完成重整。

境內外債務重組取得關鍵突破后，銷售能否實質性回暖成為碧桂園后續經營修復的重點之一。數據顯示，今年前10月，碧桂園集團及其合營公司、聯營公司實現權益合同銷售金額合計為279.6億元，同比下降31.30%。

保交樓方面，碧桂園目前累計交付房屋已突破180萬套。另據碧桂園集團管理會議信息，隨著三季度部分區域保交付任務收官，碧桂園已啟動新項目的經營策劃，這標志著其正逐步進入經營階段。