智通財經APP獲悉，加密貨幣市場在11月開局不利，比特幣與以太坊雙雙大跌，引發大規模爆倉，并使市場信心再度承壓。在缺乏宏觀面利好催化的背景下，投資者情緒明顯轉向防御，交易結構也呈現更濃厚的避險傾向。

比特幣價格周一跌超3%，在短時暴跌中一度從10.8萬美元跌至10.5萬美元，跌破200日均線，令市場開始關注10萬美元下方關鍵支撐位。本輪拋售壓力主要來自長期持有者，10月期間約有40萬枚比特幣(約占流通量2%)被賣出,但比特幣價格并未出現更深幅度回撤，顯示需求側仍具一定承接力。分析人士指出，新的市場結構(由現貨ETF、大型資金賬戶及長期儲蓄型錢包吸納供應)與過往周期不同，令波動性略有收斂，但“韌性≠反轉”，在宏觀環境未出現積極變化前，仍難言反彈確定性已建立。

以太坊跌勢更為慘烈，盤中最大跌幅接近9%，跌破3600美元關鍵支撐位，自8月高點4885美元以來累計跌幅約25%。資金面壓力也同步顯現：永續合約資金費率自10月中旬以來持續走弱，多家交易所已轉為負值，意味著做空者需為持倉付費，反映市場偏空情緒正在升溫。Deribit數據顯示，11月28日到期的以太坊看跌期權持倉顯著增加，尤其集中在3700美元、3500美元與3000美元以下行權價位置，表明更多交易員正押注進一步下跌。

鏈上與市場技術壓力疊加的同時，突發安全事件也影響了投資者情緒。以太坊生態去中心化金融(DeFi)協議Balancer周一曝出黑客攻擊，損失可能超過1億美元，成為過去數周連串利空中的最新一起。與此同時，與加密資產相關的股票亦承壓，Circle(CRCL.US)跌超7%，Coinbase(COIN.US)跌超3.8%，Strategy(MSTR.US)跌1.8%。

從衍生品與清算數據來看，市場殺傷力顯而易見。Coinglass數據顯示，過去24小時共有319,433個頭寸被強平，金額逾12億美元，其中多頭占比超過九成，達11億美元，空頭強平僅約1.15億美元。就在比特幣與以太坊短線跳水的一小時內，兩者合計爆倉金額超過1億美元。