智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，本周，Adobe(ADBE.US)召開年度大會，匯聚上萬名營銷人員、電影制作人與內(nèi)容創(chuàng)作者，力圖向業(yè)界證明，其軟件產(chǎn)品正積極擁抱人工智能(AI)技術(shù)，并依然是創(chuàng)意工作的首選工具。

然而，對生成式AI技術(shù)是否將沖擊這家創(chuàng)意軟件巨頭業(yè)務(wù)模式的質(zhì)疑聲，最強(qiáng)烈的并非來自用戶，而是其投資者。盡管Adobe戰(zhàn)略布局清晰，但花旗分析師Tyler Radke指出，該公司正“面臨AI驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性競爭與定價壓力風(fēng)險”。

隨著谷歌(GOOGL.US)Veo視頻生成模型等AI工具迅速崛起，Adobe股價今年已下跌約四分之一。公司首席執(zhí)行官Shantanu Narayen本周早些時候接受采訪時表示，由于市場焦點(diǎn)過度集中于半導(dǎo)體與AI模型訓(xùn)練領(lǐng)域，Adobe當(dāng)前價值被嚴(yán)重低估。

Adobe的股價下跌并非個例，賽富時(CRM.US)、Workday(WDAY.US)等應(yīng)用軟件領(lǐng)域頭部企業(yè)也出現(xiàn)類似情況。對這些公司而言，投資者普遍擔(dān)憂在于，各行業(yè)對AI工具的實(shí)際應(yīng)用進(jìn)度遠(yuǎn)低于初期預(yù)期。

但與其他領(lǐng)域不同，Adobe核心的媒體創(chuàng)作市場正被AI技術(shù)快速重塑——盡管其Photoshop等應(yīng)用的AI功能使用量已突破數(shù)百億次，但當(dāng)下許多爆款A(yù)I工具卻出自競爭對手之手。

Radke表示，如今瀏覽社交媒體，你看到的視頻可能出自O(shè)penAI的Sora;收到朋友聚會邀請，邀請函海報大概率是用Canva的模板制作。無需使用Adobe這類專業(yè)工具，普通人也能輕松完成媒體內(nèi)容制作，這種趨勢正愈發(fā)明顯。

為留住擁抱AI的創(chuàng)作者群體，Adobe在本周洛杉磯大會上宣布多項(xiàng)舉措，其中最具戰(zhàn)略意義的當(dāng)屬將谷歌、OpenAI等競爭對手的AI模型接入Photoshop等核心工具。這一轉(zhuǎn)變使Adobe某種程度上扮演起AI模型分銷商角色——通過批量采購第三方模型服務(wù)自身客戶。

這同時標(biāo)志著公司AI戰(zhàn)略定位的重大調(diào)整。長期以來Adobe始終推廣其自主研發(fā)的Firefly AI模型，強(qiáng)調(diào)其能規(guī)避版權(quán)風(fēng)險與不當(dāng)內(nèi)容，并主張客戶會因安全性而選擇Firefly而非OpenAI等第三方模型。

但Adobe創(chuàng)意業(yè)務(wù)技術(shù)總監(jiān)Ely Greenfield坦言：“如今人們已逐漸接受模型需經(jīng)海量數(shù)據(jù)訓(xùn)練的現(xiàn)實(shí)。"他補(bǔ)充說明，當(dāng)前客戶多將Firefly用于正式發(fā)布內(nèi)容，而第三方模型則用于創(chuàng)意構(gòu)思階段。

KeyBanc分析師Jackson Ader指出，大會現(xiàn)場的客戶對“能在Adobe產(chǎn)品中使用第三方AI模型”這一功能反響積極。他評價道：“我們對這一戰(zhàn)略表示認(rèn)可，此前我們曾懷疑Adobe能否在AI圖像與視頻生成的同類競爭中占據(jù)優(yōu)勢。”

目前，以AI為核心的產(chǎn)品每年為Adobe帶來超過2.5億美元收入。但公司強(qiáng)調(diào)這一數(shù)字未能完全體現(xiàn)技術(shù)影響力，為此特別推出范圍更廣、定義更靈活的“AI驅(qū)動收入”指標(biāo)——據(jù)測算，通過提升產(chǎn)品定價或降低客戶流失等方式，AI技術(shù)每年驅(qū)動約50億美元營收。

Evercore ISI分析師Kirk Materne表示，盡管Adobe短期股價走勢仍存分歧，但本周的年度大會無疑“朝著解答市場關(guān)于生成式AI是否構(gòu)成‘生存威脅’的疑問又邁出關(guān)鍵一步”。