10月25日訊（記者 代紫庭）10月23日，洽洽食品股份有限公司（002557.SZ）發布2025年第三季度報告。數據顯示，今年19月，公司實現營業收入45.01億元，同比下降5.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.68億元，同比下滑73.17%。 其中，第三季度單季實現營收17.49億元，同比下降5.91%；歸母凈利潤7,936萬元，同比下降72.58%。

洽洽食品在半年報中解釋稱，利潤下滑主要由于葵花籽及堅果原料成本上升。據了解，洽洽瓜子的原料主要來源于國內，而2024年內蒙古主產區因暴雨導致葵花籽減產，疊加全球油料作物價格上漲，導致原料價格上升。

近期，在9月份的投資者關系活動上，洽洽食品表示2025年上半年，公司葵花籽原料成本較同期上升約10%～15%。

成本高企導致主營業務葵花籽利潤下滑，是洽洽食品利潤受影響的一大原因。 財報數據顯示，作為公司營收的支柱板塊，2024年，該業務收入為43.82億元，占總收入的61.45%，但增速已放緩至2.6%。雖然三季報中并未呈現該業務具體表現，但據公司2025年上半年財報，葵花籽產品營收同比下滑4.45%，盈利能力仍受影響。 在成本上升、利潤收窄等多重因素下，公司整體毛利率從2022年的31.88%降至2025年上半年的19.93%。

不過，據央廣網報道，在內蒙古鄂爾多斯市杭錦旗吉日嘎朗圖鎮，14萬畝葵花田正式進入收割期。其中有村民反映今年葵花長勢良好，天氣也十分利于收割，種植葵花400多畝，預計畝產可達 500多斤，為近年來最好。

葵花豐收，葵花籽的價格繼而呈現出回落跡象。

據內蒙古新聞網報道，巴彥淖爾市臨河區一位種植大戶透露，當前食用葵花籽市場收購價穩定在每斤5.7元左右。而在去年6月，惠農網數據顯示，該地區食用葵花籽售價在7.5/斤，以此粗略估算葵花籽的市場收購價相比去年已經降低了24%。

對于洽洽食品而言，葵花籽作為公司最主要的生產原料，展望第四季度，其原材料成本價格下調或將改善毛利率水平，疊加此前公司對庫存結構的優化與渠道費用控制，盈利能力有望逐步修復。 值得一提的是，為擺脫對單一主業的依賴，對沖成本壓力，洽洽食品近年來正在嘗試通過新品類尋找第二增長曲線，其中堅果業務被寄予厚望，2024年實現小幅增長，但新業務成效還需時間檢驗。 此外，洽洽食品在上述投資者關系活動上透露，公司正加快魔芋產品布局，目前已在電商平臺推出川香麻辣韓式甜辣等口味。 在業績承壓之際，洽洽食品亦通過資本運作尋求突破。三季報披露同時，公司公告全資子公司創味來與控股股東華泰集團共同設立上海坤澤投資有限公司，注冊資本4億元，其中洽洽出資1.6億元，占比40%。公司稱該投資公司將聚焦休閑食品產業鏈投資，意在提升資金收益、分散風險、整合上下游資源。 從行業層面看，2025年上半年休閑食品整體消費疲軟，炒貨及堅果類產品均面臨量價齊跌局面。天貓平臺數據顯示，2025年上半年炒貨堅果品類線上銷售額同比下降約7%，多家品牌采取促銷降價的方法維持銷量。

三只松鼠、百草味等企業同樣在低利潤率中掙扎。據三只松鼠2025年中報，其上半年營收同比下降4.9%，凈利潤下降近60%。 努曼陀羅商業戰略咨詢創始人霍虹屹向藍鯨記者表示，傳統休閑食品市場景氣度下降核心原因有三：其一，渠道重構帶來陣痛，量販零食與即時零售稀釋了傳統渠道優勢，品牌方轉向新渠道的成本顯著抬升；其二，成本與價格雙重擠壓，原料價格上漲疊加終端低價心智，嚴重壓縮利潤空間；其三，內部調整周期拉長，從SKU瘦身到渠道利益再分配均需時間。