10月21日訊（記者 代紫庭）夢龍單飛似乎又向前一步。

10月20日，一則注冊資本增加消息引人關(guān)注。天眼查顯示，夢龍投資（上海）有限公司注冊資本由15.42億元增至31.6億元，增資金額超16億元人民幣，增幅約105%。

據(jù)小食代今日從業(yè)內(nèi)獲悉，此次增資旨在為夢龍從聯(lián)合利華手中收購中國冰淇淋業(yè)務(wù)運營主體提供資金。

這也意味著，全球最大冰淇淋企業(yè)夢龍冰淇淋公司（The Magnum Ice Cream Company）距正式單飛又近一步。

天眼查信息顯示，和路雪（中國）有限公司近期完成股權(quán)變更，原股東聯(lián)合利華（中國）投資有限公司及夢龍冰淇淋荷蘭控股3號有限公司退出，由夢龍投資（上海）有限公司全資持股。和路雪中國成立于1993年，長期為聯(lián)合利華冰淇淋在華運營主體，掌控多個生產(chǎn)工廠與銷售子公司。

盤古智庫高級研究員江瀚向記者表示，此次增資并非意味著聯(lián)合利華完全退出。聯(lián)合利華更可能通過間接持股或保留少數(shù)權(quán)益的方式維持戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)，既釋放管理權(quán)以提升效率，又保留財務(wù)回報與品牌控制力。

而對于夢龍而言，江瀚進(jìn)一步認(rèn)為，通過設(shè)立獨立法人實體并大幅注資，夢龍可更靈活地進(jìn)行稅務(wù)籌劃、資產(chǎn)配置與并購重組，降低跨國母公司的決策鏈條成本，提高響應(yīng)速度。

與此同時，據(jù)環(huán)球市場播報，聯(lián)合利華于10月21日表示，受美國政府關(guān)門影響，美國證券交易委員會（SEC）目前無法處理夢龍公司在紐約證券交易所上市所需的注冊聲明，導(dǎo)致原定于11月中旬在阿姆斯特丹、倫敦和紐約三地同步上市的計劃被迫推遲。

聯(lián)合利華進(jìn)一步聲稱，分拆的準(zhǔn)備工作正在進(jìn)行中，進(jìn)展順利，公司仍致力于在今年完成分拆過程。

夢龍單飛還要將時間拉回到2024年，該年3月聯(lián)合利華宣布將公司冰淇淋業(yè)務(wù)拆分，成立夢龍冰淇淋公司，旗下包括夢龍、和路雪、可愛多、Ben & Jerry's 等品牌。

對于拆分原因，聯(lián)合利華新任首席執(zhí)行官費爾南多費爾南德斯 (Fernando Fernandez）曾公開表示，由于運營模式特殊、季節(jié)性明顯、冷鏈成本高，與集團(tuán)其他業(yè)務(wù)協(xié)同有限，近年來利潤率持續(xù)偏低，剝離后公司將會更專注于美容個護(hù)、家庭清潔等高利潤板塊，而冰淇淋業(yè)務(wù)可以更靈活追求獨立增長。

根據(jù)聯(lián)合利華2024財年的財報數(shù)據(jù)，其冰淇淋業(yè)務(wù)（包括夢龍、和路雪、可愛多、Ben & Jerry’s等品牌）實現(xiàn)了83億歐元（約合人民幣630億元）的銷售收入，占集團(tuán)總營收的13.7%。盡管冰淇淋業(yè)務(wù)通過小幅提價維持了增長，但其盈利水平仍然低于集團(tuán)其他業(yè)務(wù)，拖累了整體利潤率。

財報數(shù)據(jù)顯示，2024年聯(lián)合利華冰淇淋板塊提價了2.1%，但銷量僅增長了1.6%；而2023年雖提價了8.8%，卻導(dǎo)致銷量下降6.0%，成為集團(tuán)各板塊中銷量降幅最大的業(yè)務(wù)。

然而，瘦死的駱駝比馬大，聯(lián)合利華在全球冰淇淋市場上仍然占據(jù)絕對領(lǐng)先地位。據(jù)路透社報道，聯(lián)合利華在全球冰淇淋市場長期居首，近年來市場份額約為21%，第二大競爭者為雀巢旗下的冰淇淋制造商Froneri，其市場份額僅占11%。

業(yè)務(wù)拆分近在眼前，在全球重組的同時，中國市場也是夢龍獨立后的重要增長市場。目前，夢龍冰淇淋公司管理團(tuán)隊已組建完成，前聯(lián)合利華高管彼得特庫爾夫（Peter ter Kulve）出任CEO，羅慧芬擔(dān)任亞洲區(qū)總經(jīng)理，后者曾任聯(lián)合利華亞洲區(qū)冰淇淋事業(yè)部總經(jīng)理。

羅慧芬此前在資本市場日表示，中國戰(zhàn)略將聚焦高端化與本土化創(chuàng)新，通過差異化口味和更強供應(yīng)鏈響應(yīng)成為高端產(chǎn)品的顛覆者。在中國夢龍今年也推出了首款甜筒產(chǎn)品醇巧筒，定價34.9元/盒（3支裝），登陸盒馬、7-Eleven等渠道，并邀請代言人王嘉爾助陣推廣。

與伊利、蒙牛等本土品牌相比，聯(lián)合利華冰淇淋在華戰(zhàn)略被指遲緩。有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，一方面，其產(chǎn)品線偏重高端，缺乏中低價位選項，錯失了下沉市場的增長機(jī)遇；另一方面，口味創(chuàng)新節(jié)奏緩慢，難以滿足年輕消費者追求新鮮感的需求。

中國城市發(fā)展研究院專家袁帥向藍(lán)鯨記者表示，本土市場競爭激烈，伊利、蒙牛等本土品牌有深厚市場基礎(chǔ)和渠道優(yōu)勢，鐘薛高等新興品牌以創(chuàng)新營銷和產(chǎn)品吸引年輕消費者。夢龍的競爭壁壘在于其品牌知名度高，在國際市場有良好口碑，產(chǎn)品品質(zhì)有保障，且擁有獨特的口味和產(chǎn)品線。

隨著夢龍完成資本整合與業(yè)務(wù)獨立，其在中國市場的高端化路徑能否突破本土品牌的包圍，仍取決于供應(yīng)鏈響應(yīng)、產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道下沉的實際落地情況。獨立，或許只是夢龍中國出發(fā)的第一步。