雷達財經出品 文︱江北 編︱深海

8月28日，滴滴出行在官網披露了未經審計的2025年第二季度財報。

財報顯示，今年上半年，滴滴平臺收入為393.1億元，同比增長23%；期內利潤為-1.25億元，同比下滑107.44%；歸屬于母公司股東的利潤為-1.29億元，同比下滑107.72%。

此前一季報顯示，滴滴歸屬于母公司股東的利潤為23.56億元，二季度卻虧損了24.85億元。為何滴滴二季度業績急轉直下？根據財報，二季度滴滴因為股東集體訴訟一次性撥備了53億元（7.4億美元）。

今年上半年，滴滴國內業務穩健增長，中國市場的 GTV（總交易額）為1605.69億元，比2024年同期增長了10.8%。與此同時，滴滴國際業務繼續快速發展，國際板塊GTV為506.09億元，按固定匯率計算大增27.8%。

國內營收“穩穩增長”

隨著網約車市場格局愈發穩定，滴滴在國內市場已經可以“穩穩地”獲得利潤。

今年上半年，滴滴的國內交易量繼續實現穩健增長——2025 年第一、二季度，滴滴在中國區交易量分別達到 32.58 億筆、33.76 億筆，分別同比增長10.3%、12.4%。

受益于交易量的增長，今年上半年，滴滴中國市場的 GTV（總交易額）為1605.69億元，比2024年同期增長了10.8%。

對于滴滴公司而言，GTV是一項核心指標，其增長往往意味著營業收入的增長。GTV減去支付給司機和合作伙伴的所有收入和激勵，過路費，費用，稅金和其他，被稱為“平臺收入”。

今年上半年，滴滴國內平臺收入為340.53億元，同比增長24.6%；調整后的EBITA為67.5億元，同比增長則高達49.53%。

可以明顯看出，滴滴國內的平臺收入增速大幅超越了GTV增速。

從平臺收入/GTV作為一項指標來看，2024年全年，滴滴平臺在中國地區的收入與GTV比值為19.92%。2025一季度，該指標提升至20.54%；二季度，該指標進一步上升到21.84%。

拉美“超級生態巨頭”已露崢嶸

相比于國內業務的成熟穩定，滴滴的海外市場仍處于“燒錢培育”階段。

滴滴的海外市場主要面向拉丁美洲的巴西和墨西等關鍵市場。財報顯示，今年上半年，滴滴的國際板塊GTV為506.09億元，同比增長16%，按固定匯率計算則增長27.8%。

雷達財經注意到，2024年全年，滴滴國際板塊GTV為913億元，按固定匯率計算同比增長34.8%。

從利潤角度來看，今年上半年滴滴國際板塊經調整EBITA虧損為9.24億元，同比增長9.48%。

可以看出，隨著收入上升，滴滴的虧損值雖有所拉大，但增速遠不及收入增速，顯示出其海外控費能力在不斷提升。

據媒體報道，滴滴從2018年開始積極拓展國際市場，在國外，滴滴除了打車業務，其業務觸角還延伸到了金融、外賣等領域，目前已打造“出行+外賣+金融”的超級APP生態。

報道稱，在巴西，滴滴旗下出行平臺99用戶規模突破5500萬，繼在今年4月宣布重啟外賣業務以來，99外賣在巴西城市戈亞尼亞上線45天完成100萬單，8月12日已覆蓋巴西最大城市圣保羅。99外賣在圣保羅州已經吸引2萬家餐廳入駐，超過5萬名摩托車騎手加入送餐隊伍。

在墨西哥，滴滴已從最早的出行平臺拓展至金融和外賣業務，服務該國70多個城市、超3000萬用戶。

已與投資者達成和解，卸下包袱“輕裝”發展

在國內利潤穩定增長，海外業務虧損被有效控制下，2025年上半年，滴滴凈利潤依然了虧損1.25億元。

其主要原因在于，滴滴此前披露的股東集體訴訟一次性撥備人民幣53億元（約合 7.4 億美元），導致二季度滴滴虧損了25億元人民幣。相比之下，2024 年第二季度盈利為人民幣9億元。

上述起訴事件最早可以追溯到2021年。

該年2021年12月3日，滴滴出行官方微博發文稱，公司即日起啟動在紐交所退市的工作。部分投資者對滴滴提起集體訴訟，認為滴滴可能向投資者發布了嚴重誤導性的商業信息。

這場訴訟在數年后才得以和解。在二季度財報中，滴滴稱，公司已達成具有約束力的條款清單以解決股東集體訴訟。根據條款清單，公司同意支付7.4 億美元以和解上述訴訟，所有被告將獲得該訴訟中提出的所有索賠的全面豁免。

有市場人士向雷達財經表示，滴滴與投資者達成和解，對公司來說是一大利好，公司不僅甩掉了包袱，也為未來重新登陸資本掃平了道路。