侃見財經

多元化破局，一直是格力電器的方向。

但時至今日，格力電器的多元化相比于美的、海爾都不算成功。

根據最新財報數據顯示，按行業來看，格力電器制造業營收占比高達89.9%，其他業務占比10.1%；按產品分類其消費電器營收占比為78.38%，按地區分類格力電器內銷占比達到了73.12%。

對于一家成長型公司而言，聚焦有助于破局，但是對于一家成熟企業而言，產品過于單一則風險較大，其受制于行業天花板的影響，營收規模容易受到限制。

而格力電器中期業績報告，印證了上述觀點。

根據格力電器最新發布的2025年中期業績報告顯示，上半年，公司營收為973.25億元，同比下降2.46%；歸母凈利潤為144.12億元，同比增長1.95%；扣非凈利潤為139.46億元，同比僅增長0.59%。

如果僅從上半年整體來看，格力電器的財報并不算糟糕，但是具體到二季度來看，其財報下滑就比較明顯了。

財報顯示，第二季度，格力電器總營收為599.80億元，同比下滑12.11%；歸母凈利潤為85.08億元，同比下滑10.07%；扣非凈利潤為82.29億元，同比下滑11.88%。

對于業績增速的下滑，格力電器宣布，公司計劃不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。

財報發布之后，次日格力電器股價大跌5.88%，成交量放大至108億元。

實際上，格力電器業績增速的下滑，早有征兆。

財報發布之前，空調行業就已經掀起了一輪價格戰。董明珠此前還表示，家電行業競爭非常激烈，大家不再追求技術突破，簡單地偷工減料，以價格忽悠用戶。我們要堅守品質，消費者總有一天會看到，如果圖便宜買1000元的空調，面臨的維修成本遠遠大于購買一臺質量好的產品，劣質產品耗電量也是正常產品耗電量的翻倍。

當然，作為空調市場的老大，格力電器還遭到了來自小米的挑戰。小米集團總裁盧偉冰此前表示，小米空調2024年是中國市場第四名，今年目標坐穩第三名，最近提出2030年目標，在中國市場空調要做到數一數二。雖然目標蠻難，但他認為小米機會很大。

據奧維羅盤數據顯示，2025年上半年，空調線上市場，格力空調市占率23.62%，同比減少0.17%；小米空調市占率15.32%，同比增長4.78%。

從上述數據不難看出，格力電器在空調市場的市占率正在遭到挑戰。

當然，格力電器并非沒有意識到公司產品結構單一帶來的影響，從十年前開始，格力電器就開始嘗試多元化。尤其是對珠海銀隆的投資，也證明了董明珠眼光的正確性，但是從結果來看，格力電器多元化一直沒有合適的契機，不管是新能源還是小家電都沒能有效地突圍。

從美的集團以及海爾智家的營收結構來看，美的集團66.85%營收來自于智能家居業務，8.74%的營收來自于新能源與工業技術業務，7.77%來自于智能建筑科技業務，7.72%來自于其他業務；而海爾智家就更加全面，27.17%的營收來自于冰箱，20.94%的營收來自于空調，20.22%的營收來自于洗衣機，13.1%的營收來自于廚電，18.56%的營收來自于其他。

美的以及海爾多元化的戰略，則是業績增長的良好保證。

根據財報顯示，2025年上半年，海爾智家實現營收1564.94億元，同比增長10.22%；實現凈利潤為 120.33億元，同比增長15.59%。而美的集團上半年則實現營收2523.31億元，同比增長15.68%；實現凈利潤260.14億元，同比增長25.04%。

相比于格力的業績，美的以及海爾都表現出了多元化的韌性。

侃見財經認為，由于市場競爭對于格力電器沖擊比較明顯，因此想要破局，多元化之路還是格力電器的必由之路。未來，格力電器應該適當降低分紅比例，大力拓展小家電市場以及相關配套的新能源市場，我們認為只要格力電器步子邁得更大一些，憑借其在制造業深厚的底蘊，成功的概率還是很大的。