賽晶科技近期股價走勢

本報記者麻曉超 北京報道

近期，輸配電概念受到資金追捧，相關板塊個股交投活躍。Wind港股數據顯示，電氣設備板塊中一只名為賽晶科技（00580.HK）的小盤股在“市場表現”指標上十分亮眼，躍至板塊內第二名，僅次于寧德時代（03750.HK）。

2025年8月19日，賽晶科技股價盤中摸至1.86港幣，創下2023年8月11日以來的新高。拉長時間看，該股近三個月漲幅約44%，近一年漲幅約84%。

在業內人士看來，其股價攀升的背后，除了業務方向契合了近期市場關注的熱點，還有投資者對于該公司業績增長的預期。8月23日，賽晶科技發布半年報顯示，其凈利潤增長超一倍。

特高壓項目訂單陸續交付

財報顯示，2025年上半年，賽晶科技收入增長35.5%至約8.883億元，母公司擁有人應占溢利增長178%至約9380萬元。

根據財報中的說法，收入增長主要由于沙特中南工程、甘電入浙工程及秘魯/智利分布式潮流控制器工程項目的產品陸續交貨和自產絕緣柵雙極型晶體管（IGBT）的收入增加所致。

分業務類型看，輸配電領域貢獻了超一半的業績，實現銷售收入約4.67億元，同比增長30%。其中，在常規直流輸電方面，賽晶科技于公告中稱，報告期內，公司陸續交付了用于巴西伊泰普水電站±600千伏直流送出改造工程及揚州-鎮江±200千伏直流輸電二期工程的訂單產品，以及用于哈密-重慶±800千伏特高壓直流輸電工程、陜北-安徽±800千伏特高壓直流輸電工程（陜皖工程）的訂單產品。

“特高壓直流輸電工程指直流輸電電壓等級在±800千伏以上的工程。”南方某券商電子行業分析師向《華夏時報》記者表示，比如“西電東送”“北電南供”等工程，就依賴特高壓輸電技術。國內輸電線路一般分為普通高壓、超高壓和特高壓，其中特高壓輸電技術在長距離、大容量輸電方面具備顯著優勢。

招商證券近期在一份研報中指出，當前，我國在特高壓電力工程領域的投資和建設正在加速，今年僅國家電網的總投資預計首超6500億元，將主要用于特高壓交流和直流工程建設、加強縣域電網與大電網的聯系以及電網數字化和智能化升級等方面。華泰證券也在研報中稱，我國特高壓工程核準與建設節奏提速。

“賽晶科技是中國特高壓直流輸電核心器件龍頭企業?！庇⒆C券在研報中稱，該公司自2010年以來已參與超過30個特高壓常規直流及柔性直流輸電工程，在行業內建立了領先的市場地位，在重點項目中的滲透率持續提升。

今年3月份，賽晶科技董事長項頡在業績發布會上預測，接下來我國的特高壓項目會大幅增長，其中柔性直流的份額會大幅上升。

柔性輸電方面，根據財報，2025年上半年收入約2.96億元，同比增幅123%。主要由于賽晶科技陸續交付了用于沙特中部-南部±500千伏柔性直流輸電換流站工程(沙特中南工程)、甘肅-浙江±800千伏特高壓輸電工程(甘電入浙工程)以及秘魯/智利分布式潮流控制器工程項目的訂單產品。

資料顯示，柔性輸電包含柔性直流輸電、柔性低頻交流輸電、構網型靜止無功發生器及儲能等。而常規直流輸電，指以晶閘管等半控型電力電子元件為換流閥核心器件的直流輸電技術。

自研功率半導體收入翻兩倍

與柔性輸電一樣實現翻倍的還有新能源發電與儲能業務。

2025年8月25日，在中期業績發布會上，賽晶科技高管透露，新能源發電與儲能上半年貢獻收入約1.56億元，同比增長108%，主要受益于賽晶科技新能源發電場總包業務，及自研功率半導體、層疊母排和集成母排銷售收入增長。

“其中，新能源電站建設業務是從去年開始啟動的。其相關銷售收入從去年下半年開始逐步體現。因此，今年上半年這方面的收入相對去年來說是一個新增，從財務上對同比增長的貢獻比較大?！痹摴痉Q。

此外，賽晶科技其他市場和業務上半年收入約3.47億元，同比增長15%，主要受益于公司自研功率半導體等產品銷售收入增長。

功率半導體方面，自主研發的IGBT、SiC芯片是賽晶科技的“名片式”產品。今年3月份，賽晶科技高管在回答投資者提問時稱，賽晶半導體目前在儲能、集中式光伏、SVG領域積累了良好的口碑和形象。

“IGBT芯片已經研發了國際最新一代的IGBT微溝槽芯片，今年開始給客戶送樣，主要希望突破領域是組串式光伏，風電和八百伏電池系統的電動車領域；碳化硅在歐洲流片完成最先進的13毫歐電動車主驅的碳化硅芯片，今年主要任務是在國內完成流片和量產；經過幾年持續不懈的研發，公司到今年年底的芯片和模塊產品將能覆蓋中壓領域的大多數應用?！辟惥Э萍几吖鼙藭r這樣說道。

《華夏時報》記者日前從一位接近賽晶科技高層的人士處獲悉，今年上半年，該公司自研功率半導體銷售收入同比增長超兩倍，國內某乘用車龍頭企業、某儲能行業龍頭企業等通過測試驗證并簽訂了批量供貨協議，2025年全年銷售目標為1.5億元。

“上半年自研功率半導體業務取得了非常出色的成績。”中期業績發布會上，賽晶科技管理層稱，產品線進一步豐富和完善。

截至目前，該公司今年已經陸續推出了i23和d23系列第七代精細微溝槽技術的IGBT和二極管芯片，1700V和1200V兩個電壓等級最大電流達到了300A；在IGBT模塊方面，陸續推出了EP封裝、FP封裝、TF封裝等多款全新設計的模塊產品；此外，推出了采用最新i23和d23芯片的ED封裝模塊產品。

定下全年20億元的目標

展望2025年下半年，賽晶科技在財報中稱，將繼續推進陜皖工程、沙特中南工程及甘電入浙工程等多個常規直流及柔性輸電工程訂單產品交付工作，并力爭在藏東南工程、蒙西至京津冀工程及其他新核準的特高壓直流工程招標中取得新訂單。

董事長項頡今年3月份曾介紹，由于行業特點，一般交貨期長達十個月以上，一季度以后招標的項目交貨基本都會在第二年度完成。2024年公司主要交付的是2023年啟動的直流項目，而2025年將會啟動多個項目，其中大部分是柔性直流項目，這為公司的長期快速發展奠定了基礎。

8月25日的中期業績發布會上，賽晶科技管理層進一步透露，2025年1至6月主要交付的是2024年的項目訂單。藏東南至粵港澳大灣區、蒙西至京津冀兩個特高壓直流輸電項目有望在年底前啟動招標，疆電入川、巴丹吉林至四川以及海外的巴西美麗山三期等項目均在有序的推進中，為公司2026年及以后業務發展和業績的增長奠定了一個良好的基礎。

行業前景方面，據賽晶科技預測，“十四五”規劃的特高壓項目，建設完成預計要到2028年，根據現在整個產業鏈的產能情況，預計“十五五”的規劃項目，可能要到2030年之后才能全部完成。

賽晶科技的自研功率半導體業務，經過近幾年的產品線拓展，市場和客戶的積累，開始進入業務的快速增長通道。

對于下半年，該公司財報中有這樣的規劃：將持續加大自主研發的功率半導體產品的技術研發和市場拓展力度，重點推動固態開關、脈沖功率開關等前沿技術在電氣化船舶及可控核聚變等新興領域的市場開拓，力爭實現銷量進一步增長。

賽晶科技給公司全年銷售收入定了一個20億元的目標。中期業績發布會上，公司管理層表示“非常有信心完成”。

相關業績目標基本符合幾家券商對于該公司的業績預測。盈立證券在研報中預測，賽晶科技2025年至2027年的營業收入分別為20億元、25億元和32億元，歸母凈利潤分別為1.4億元、2.2億元和3.2億元。

中泰國際預測，該公司2025年至2027年的營業收入分別為20.1億元、25.2億元和33.1億元，歸母凈利潤分別為1.4億元、2.2億元和3.3億元。

責任編輯：帥可聰 主編：夏申茶