每經記者 蔡鼎每經編輯 蘭素英

美東時間8月14日（周三），巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋、橋水基金、Bill Ackman的潘興廣場、David Tepper的Appaloosa和高瓴等頂級對沖基金紛紛披露2024年第二季度13F持倉報告。

其中，最吸引市場關注的莫過于巴菲特將蘋果持倉砍半。而最新的文件顯示，全球最大對沖基金橋水也在二季度“猛砍”蘋果持倉近七成。橋水方面并未透露為何大幅減持蘋果，但巴菲特今年5月份曾暗示這是出于稅收原因，并非基于對蘋果的長期判斷。另有券商分析稱，監(jiān)管環(huán)境惡化、AI導致的成本上升可能拉長手機換機周期等等或都是巴菲特減持蘋果的動機。

其他值得關注的持倉動向還包括巴菲特建倉一只大跌的美妝股，以及Bill Ackman“抄底”年內已大跌超26%的耐克等。

巴菲特Q2將蘋果持倉砍近50%，建倉暴跌的美妝股

美東時間周三，伯克希爾哈撒韋向美國證券交易委員會遞交的13F文件顯示，今年第二季度，伯克希爾減持最多的是蘋果，報告期內減持近3.9億股，市值約820億美元，持股數環(huán)比一季度減少49.3%。蘋果持倉在投資組合中占比環(huán)比下降超過10個百分點，降至30.52%。

以上數據和伯克希爾本月初公布的二季度數據一致。其實，巴菲特在今年第一季度便已經開始減持蘋果公司股票。在5月份的伯克希爾股東大會上，他暗示減持蘋果是由于投資獲得可觀收益后的稅收原因，而不是基于對該股的長期判斷。巴菲特指出，從長遠來看，如果美國政府希望填補不斷攀升的財政赤字而提高資本利得稅，那么今年出售“一個小蘋果”將使伯克希爾哈撒韋的股東受益。

圖片來源：跟蹤對沖基金持倉的網站Hedgefollow

華泰證券在研報中指出，蘋果面臨的監(jiān)管環(huán)境變化、Apple Intelligence等新技術的潛在影響，以及宏觀經濟和政策不確定性等，或是巴菲特二季度猛砍蘋果持倉的主要原因。

美國云計算數據公司Snowflake是伯克希爾減持幅度第二大的個股，僅次于蘋果，當季伯克希爾清倉了一季度末持有的總共612萬股Snowflake，市值約8.4億美元。不過，Snowflake在伯克希爾的投資組合中相對較少，占比僅0.03%。以減持股份市值看，雪佛龍是伯克希爾二季度減持幅度第三大的個股，當季減持約437萬股，市值約6.8億美元，持股數環(huán)比減少3.55%，減持股份數超過一季度的311萬股。

最新的13F文件還顯示，伯克希爾哈撒韋在二季度建倉了今年暴跌的美國化妝品零售商Ulta Beauty，共計購入69萬股，市值約2.66億美元。

年初至8月14日收盤，Ulta Beauty累計下跌逾32% 圖片來源：谷歌財經

William Blair分析師Dylan Carden認為，Ulta Beauty的股價已經跌至多年來的最低點，從市盈率（P/E）等指標來看，其估值已經非常低廉，這正是巴菲特所看重的價值投資機會。

橋水Q2大幅砍倉蘋果、禮來，大幅增持亞馬遜、微軟

知名投資者Ray Dalio管理的全球最大對沖基金橋水（Bridgewater Associates）二季度對美股科技巨頭大幅調倉，和“股神”巴菲特一樣大舉減持蘋果——無論是以減持股份的市值還是以投資組合中的環(huán)比變動幅度看，蘋果都是橋水今年第二季度減持最多的個股。同時，報告期內橋水對人工智能（AI）芯片巨頭英偉達有所減持，但大幅增持亞馬遜、微軟和博通。

具體來看，二季度橋水的蘋果持倉環(huán)比減少約137.3萬股，市值約2.89億美元，持股數環(huán)比大幅減少74.52%，持倉降至46.9萬股，在整個投資組合中占比從1.6%降至0.52%，持倉排名第38位。

橋水二季度大幅砍倉蘋果、禮來 圖片來源：Hedgefollow

推出明星減肥藥替爾泊肽的禮來是減持幅度第二大的個股。二季度橋水減持禮來將近18.5萬股，市值約1.67億美元，持股數環(huán)比下降65.9%，持倉排名44位。

13F文件還顯示，二季度橋水對兩大重倉股亞馬遜和微軟均大幅增持。其中，橋水增持亞馬遜近160萬股，市值約3.09億美元，持股數環(huán)比激增約152.5%；增持微軟約51萬股，市值約2.28億美元，持股數環(huán)比增長88.1%。

截至二季度末，橋水的美股持倉總市值為192億美元，環(huán)比減少6億美元。當季十大持倉占橋水投資組合的30%以上，集中度約為35.4%。

比爾·阿克曼一年來首次新建倉：年內已跌超26%的耐克獲青睞

同日公布的13F文件顯示，億萬富翁投資者比爾·阿克曼（Bill Ackman）管理的對沖基金Pershing Square Capital Management二季度減持了奇波雷墨西哥燒烤（Chipotle Mexican Grill）和谷歌母公司Alphabet（C類股），按持倉的數量來看，減持幅度分別為22.54%和19.51%。

圖片來源：Valueinsider

值得注意的是，這份13F文件顯示，截至6月30日，Pershing Square持有約300萬股體育用品制造商耐克的股票和680萬股加拿大資產管理公司布魯克菲爾德（Brookfield）的股票，相當于持有兩家公司總股本的0.19%和0.34%。這也是阿克曼在2023年第一季度買入谷歌母公司Alphabet后，再次出手新增持倉。

記者注意到，今年以來，因受到美國整體消費疲弱，以及其他競爭對手的“圍剿”，耐克股價大跌，年初至8月14日收盤累計下跌超26%。截至2024年5月31日的2024財年年報顯示，耐克報告期內實現營收513.62億美元，同比持平；實現凈利57.7億美元，同比增長12%。Wind數據顯示，這是耐克自2010年以來（不包括新冠疫情）年度銷售額增長速度最慢的一年。

圖片來源：谷歌財經

其實，阿克曼早在2017年就曾持有過耐克，并在這只股票上獲利1億美元。有分析人士猜測，阿克曼再次買入耐克，可能是想“安安靜靜”地給耐克管理層施壓，畢竟阿克曼最喜歡通過借助股東的身份來推動相關公司的變革，進而實現自己的投資回報。

高瓴仍青睞中概股

同日，高瓴旗下專注于二級市場投資的基金管理人主體HHLR Advisors（下稱HHLR）亦提交了二季度13F持倉數據。該基金報告期內持倉總市值約為40.54億美元，前十大持倉標的占比85.4%。而在高瓴海外投資的Q2持倉中，該基金總共增持17只股票，減持17支股票，新進24支股票，清倉9支股票。

二季度HHLR在美股市場共持有78只股票，前十大重倉股為拼多多、百濟神州、阿里巴巴、貝殼、傳奇生物、唯品會、網易、ARRIVENT BIOPHARMA、攜程、KINIKSA PHARMACEUTICALS，其中8只為中概股。

在報告期內，HHLR新進和增持了阿里巴巴、唯品會、網易、攜程等互聯網中概股公司，其中攜程二季度股價表現亮眼，最高漲幅接近30%。

整體來看，在HHLR二季度末的全部美股持倉中，所持中概股的合計市值占比接近85%，占據絕對主導地位。

圖片來源：13f.info

除了中概股外，二季度HHLR還增持了“美股科技七巨頭”中的蘋果、英偉達、谷歌、meta等科技公司相關標的。

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封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1419339719