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看似對中國示好，背后全是心機。

近日，英偉達CEO黃仁勛高調亮相第三屆鏈博會，面對鏡頭與話筒，他脫下皮衣、換上唐裝，不僅帶來了H20出口解禁和針對中國RTX Pro顯卡的重磅消息，更以一副“產業老朋友”的姿態，開啟了“夸夸模式”，幾乎整個中國科技圈的半壁江山，都被他點名夸了個遍：騰訊、阿里、百度、小米、華為、網易、米哈游、字節跳動、DeepSeek……

值得注意的是，這些被黃仁勛夸贊的中國企業中，只有一家被他定義為“對手”，這家公司就是——華為。

日前，黃仁勛在采訪中提及華為時表示：“（華為）這家公司依然極具競爭力，他們是我們的競爭對手，但仍然可以欽佩和尊重競爭對手，并與他們保持良好的關系，對手不是敵人。世界很大，我希望未來我們能繼續競爭很多年，但我對他們的感情是欽佩、尊重，并且充滿競爭意識。”并指出：中國的AI市場，無論有沒有英偉達都會進步，如果英偉達不在這里，華為也一定能找到自己的解決方案。

言語間，黃仁勛其實道出了一個真實的判斷：在他眼中，騰訊和阿里們是客戶，華為，才是足以在底層技術路徑上與英偉達并駕齊驅的對抗性存在。而這種對抗，才剛剛開始。

而黃仁勛面對華為這一“競爭對手”，上來就甩出來“H20出口解禁”這一顆“重磅炸彈”。

英偉達H20：一顆為中國“定制”的AI芯片

H20的解禁，在時間點上顯得十分“微妙”。

自2022年開始，美國多次出臺針對先進計算和半導體制造的出口管制政策，尤其聚焦GPU等AI核心硬件。早在2022年10月限制英偉達 A100、H100 等高端芯片對華出口，并在隨后兩年不斷擴大范圍。將AI服務器、數據中心相關設備納入管控。美國不僅限制終端芯片，還針對芯片設計、制造環節實施“穿透式”打擊。

2023年底，為了應對美國政府對高性能AI芯片的出口限制，英偉達設計了特供中國市場的H20芯片——以犧牲約41%的GPU核心、削弱算力到H100的15%-30%為代價，規避管制紅線。H20的存在，本身就是中美科技戰背景下的一個技術與政策之間妥協的產物。

但2024年4月，這款特供芯片卻突然被美國再度叫停，理由是“可能被用于超算”，而就在兩個月后的2024年6月，這一禁令又迅速被解除。這種來回反復的政策背后，并不是華盛頓的技術妥協，而是硅谷的現實焦慮。

H20禁令引發的連鎖反應是驚人的：英偉達損失了高達46億美元的已確認收入，以及25億美元的未交付訂單，短短幾天內，公司市值蒸發近2000億美元。一度成為全球市值最高科技公司的英偉達，也不得不重新審視中國市場的重要性。

失去中國市場，英偉達“自損八千”

美國的芯片管制，不僅沒能對中國的半導體產業實現“傷敵一萬”的效果，同時對于本土企業卻是“自損八千”。

目前，全球約50%的AI研究在中國，尤其在開源AI模型上貢獻顯著，同時中國市場貢獻了英偉達將近30%的收入，失去該市場對其影響重大。

英偉達2026財年第一季度財報（截至2025年4月27日）顯示，即便在出口受限的情況下，公司仍實現了441億美元營收，同比增長69%，凈利潤高達187.75億美元，其中Blackwell 芯片的快速部署成為關鍵驅動力。但如果去掉H20芯片積壓庫存所產生的45億美元費用，英偉達的實際凈利潤將是232.75億美元——換句話說，華盛頓對華封鎖，已經反噬到了英偉達的利潤報表上。

在這樣的背景下，H20芯片被重新“解禁”，更像是英偉達在清庫存、穩市場、壓對手的多重操作。

這不僅是對過去損失的補償，也是一次典型的“戰略傾銷”：在英偉達全面轉向交付新一代Blackwell架構芯片的大背景下，以次于H100的價格、次于H100的性能，把H20“庫存”算力重新注入中國市場，看似“回歸”，實則是提前筑好競爭防線。

“算力博弈”背后的國產替代邏輯

但問題在于，中國接受這顆“降級炸彈”的代價，是否值得？

如果說2022年-2024年的出口管制曾短期內打亂了中國AI行業的節奏，那么這段被迫“斷供”的窗口期，也成為國產算力迅速迭代、自我校準的起點。華為昇騰910B芯片的推進速度就是典型一例。

昇騰910B不僅在能效比、集成度、系統生態上取得了突破，也在國產化程度上走得更遠。尤其是在政府與大模型企業合作推動“自主算力聯盟”的背景下，這類芯片不再是單純替代，而成為國產AI芯片生態的內生支柱。

即便是技術性能上，昇騰910B在單卡推理、能耗比方面已接近H20，雖然在多卡集群協同效率方面仍有差距，但在政策與資金的傾斜配合下，這種差距正在被逐漸縮小。更關鍵的是，在大模型訓練逐步轉向“多模型協同”“邊緣算力訓練”的趨勢下，性能冗余與集中式算力已不是唯一標準，自主可控與生態適配反而成為優先級更高的戰略目標。

黃仁勛選擇此時“重投”H20的同時，也是在試圖壓制這股本土算力的上升氣流。表面上是緩解出口限制，實則是提前“卡住”中國產業鏈向上延伸的空間。這場游戲，從來不是技術差距的博弈，而是生態空間的博弈。

但較量還未結束

在黃仁勛口中，華為并非“值得合作的客戶”，而是必須“值得欽佩的對手”。這句話里，其實藏著英偉達作為產業巨頭的“風險排序”邏輯：誰在消費我的產品，我就給誰好臉；誰可能替代我的地位，我就給予警惕而非信任。

而這種判斷，背后是黃仁勛對全球技術秩序重塑的深度焦慮。2025年，中國AI專利申請量將占到全球的40%，在開源大模型、產業級AI應用、芯片IP設計等關鍵領域的突破正逐步脫離美系依賴。與此同時，中國也在通過“一帶一路”技術標準聯盟、全球AI人才互認機制等外交通道，推進“去硅谷中心化”的全球布局。

而這些戰略路徑，恰恰是過去英偉達所主導的全球AI產業秩序中最穩定、最不可撼動的部分。一旦中國不再依賴美國GPU算力，不再依賴美國主導的大模型框架與開源社區，那么“對手”這個詞，對于英偉達來說，就不再只是企業層面的競爭對手，而是系統性格局的挑戰者。

黃仁勛的夸獎，不代表友好；對華為的“欽佩”，也不是單純贊譽。技術競爭的下一幕，不在臺前的贊美詞句里，而在臺下對供應鏈控制權的較量中。

未來的中國AI產業，需要的不僅是能否使用H20，而是有沒有一個可以不再依賴H20的技術路徑。而對英偉達來說，這才是真正值得擔心的“對手”。

合作與競爭并非對立，但在全球產業鏈正發生深刻重組的當下，一個CEO的語言選擇，往往透露出其對未來產業格局的深度判斷。黃仁勛早已給出他的答案。

而我們，也應該清醒地給出我們的回應。