在2020年福布斯中國400富豪榜中，中順潔柔(002511.SZ)創始人鄧穎忠以137.5億元的資產排名第287位，成為中山首富。

這也是其最為高光時刻。

彼時，中順潔柔業績已連續增長了6年，營收由2014年25.22億元一路增至2020年78.24億元，歸母凈利潤由6750.22萬元增至9.06億元，扣非凈利潤由6528.95萬元增至8.92億元，CAGR各為20.77%、54.16%、54.6%。

盈利能力可謂“驚人”。

一時之間，中順潔柔也被市場一致認定為高成長公司，并走出了上市后為期最長的一波大主升。

主升時間到底有多長呢？--前后剛好7年整：

2014.6.20-2021.6.2，它的股價由最低2.41元/股一路飆漲至34.33元/股，累計上漲了1324.48%。

創造了7年13倍的神話。

不過，2021年以來，中順潔柔開始進入逆風局。

因原材料價格上漲、市場競爭激烈、全球供應鏈不暢、部分區域限電/限產等多種因素影響，中順潔柔凈利連續4年發生了下滑。

到了2024年，歸母凈利潤7718.16萬元、扣非凈利潤5102.77萬元，僅為2020年的8.52%和5.72%。

短短4年時間，中順潔柔盈利能力歷經瀑布式下降。

之前，因業績買入中順潔柔的資金陸續棄船而去。前后僅17個月，它的股價就暴跌超七成。

截至2022年10月31日，最低來到9.01元/股，相較歷史高點，跌幅高達73.75%。

上演了一波慘烈的戴維斯雙殺。

之后，中順潔柔雖有所反彈，但因沒有業績作為支撐，這種反彈也僅是曇花一現，過后又繼續新低。

在2024年那波深度熊市中，它的市值最低已不足80億元，相較巔峰時期，縮水超370億元。

鄧穎忠個人財富縮水也就不可避免了。

低谷、冰點、陣痛....

中順潔柔并沒有選擇躺平。

一方面，持續優化產品結構、提高產品力，將高端、高毛利的非傳統干巾和朵蕾蜜衛生巾等個人護理用品定義為未來重點發展的戰略品類，并有效提升高端、高毛利產品的市場滲透力與鋪貨效率，推動其銷售份額持續增長。

另一方面，公司全面落實降本提效計劃，各工廠積極推行系統性精益管理活動，通過工藝優化與資源集約管理，進一步優化生產成本，提升整體運營效率。

疊加原材料價格回落，中順潔柔于2025年上半年打了一個漂亮的翻身仗。

根據公司披露的2025年半年度業績預告，預計實現歸母凈利潤1.4億元-1.6億元，同比增長59.85%-82.68%；扣非凈利潤1.35億元-1.55億元，同比增長95.95%-124.98%。

一掃過去4年凈利下滑的陰霾。

如若單季度來看，25Q2，預計錄得歸母凈利潤7323.51萬元-9323.51萬元，扣非凈利潤6669.91萬元-8669.91萬元，同比均扭虧為盈。

環比來看，今年第二季度，歸母凈利潤預增9.69%-39.65%，扣非凈利潤-2.35%至26.94%。

國泰海通證券指出，目前造紙行業競爭激烈、盈利壓力大，回顧歷史，環保政策驅動上一輪落后產能退出，新國標有望催化新一輪行業供給端出清。

據其分析，新版國標加強了能耗限制，尤其對現有產能能耗限制有明顯提升，頭部紙企新舊產能較中小紙企存量產能均有明顯優勢。

受此提振，7月14日，中順潔柔放量漲停，市值重回100億元。

如若接來兩個季度，潔柔的業績環比能夠保持持續增長，那么它就將實現困境反轉。