2025年的日歷翻過一半，中國資本市場的浪潮依然奔涌不息。作為市場核心中介與“看門人”，證券公司的一舉一動，深刻映射著金融生態的脈動。

這個半年，全面注冊制深化推進，IPO受理持續回暖，市場活力持續激發。潮水之下，我們關注到，有些券商在業務狂奔中觸碰紅線，有些券商“走馬換將”的人事變動頻繁上演。

即日起，南都·灣財社將推出2025上半年券商行業系列報道。穿透數據表象，深入剖析違規懲戒的警示意義、人事變動的深層邏輯、IPO市場的真實溫度，勾勒一幅更為立體的券商行業半年圖景。

2025 年上半年，券商行業的人事變動浪潮洶涌而至。據Wind平臺與公司公告顯示，截至6月30 日，已有41家券商的 “董監高” 成員發生變動，涉及離職、新聘等多種情況，變動頻次高達214次。

無論是上市券商還是未上市的中腰部券商，都卷入了這場人事調整的棋局，其中在重組浪潮中備受關注的幾家券商，更是在人事布局上動作頻頻。多家券商還進行了“董事長”的變動，新的掌舵人又將為行業格局演變帶來哪些影響？

券商行業人事變動：

41家券商變動214頻次

步入2025年，券商整體的人事調整尤為頻繁，有人因年齡，到齡退休；有人因個人原因，另謀出路；也有人因工作調整，趕赴新崗位……

南都·灣財社通過Wind平臺數據結合各大券商公告梳理發現，截至6月30日，一共有41家券商發生了“董監高”成員的變動，既包括離職、也包括新聘任。

從41家券商大名單來看，不僅涵蓋市場較為熟悉的上市券商，更有不少暫未上市的行業中腰部券商。尤其是券商重組浪潮中的幾家相關券商在人事棋局上先后落子。

聚焦發生頻數，灣財社以“崗位”為統計口徑，離職、新聘均計算為1頻次，若有人涉及多個崗位變動，則根據崗位分別計數。統計結果顯示，在2025年上半年，41家券商一共發生了214頻次的人事變動。

從各家券商人事變動的頻數來看，國都證券的人事變動最為頻發，相關頻次達到了25次。在國都證券之后，人事變動頻次超過10次的還有粵開證券、國泰君安證券、招商證券、紅塔證券。

值得一提的是，國都證券、國泰君安證券（現國泰海通） 均與券商并購重組相關。在券商重組完成后，新任領導班子的落定帶來了頻繁的人事變動。

5月15日，國都證券召開了2025年第一次臨時股東會，對董事會進行換屆改組，公司控股股東由無控股股東變更為“浙商證券”，實控人由無實控人變更為“浙江省交通投資集團有限公司”。

根據國都證券股東會決議，國都證券第三屆董事會由10名董事及3名獨立董事組成。其中，浙商證券提名的錢文海、張暉、盛建龍、吳思銘、胡南生、鄧宏光6人全部當選董事。

此外，國都證券還新聘財務總監張麗英、新聘董事史磊、新聘董事徐向東、新聘董事陳健、新聘獨立董事張成思。

原國泰君安證券的人事變動則與“券商巨無霸”的誕生有關。4月11日，國泰君安證券更名，A股簡稱正式變更為“國泰海通”。

國泰君安、海通證券合并重組是新“國九條”實施以來頭部券商合并重組的首單。作為中國資本市場史上規模最大的A+H雙邊市場吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例，“國泰君安+海通證券”的重組一直備受市場關注。

隨著兩者的重組落定，新任領導班子的選舉，以及原有“董監高”成員的變動均是這一重組案中的重要一環。

十家券商變更董事長

有內部提拔、也有控股方提名

作為掌舵人，券商“董事長”需要從大局上把握券商的發展方向，因此“董事長”的變動對于券商未來發展起到了重要的影響，也是市場普遍關注的企業重要信息。

灣財社通過梳理發現，在2025年上半年共有10家券商發生了“董事長”一職的變動。其中，就包括了頭部券商的中信建投證券，以及在業內頗具影響力的長江證券。

具體來看這十位新任董事長，他們分別為中原證券張秋云、中信建投證券劉成、長江證券劉正斌、粵開證券郭川舟、興業證券蘇軍良、華興證券王力行、國海證券王海河、國都證券錢文海、德邦證券梁雷、中郵證券龔啟華。

聚焦十位新任董事長，灣財社發現，控股方變動引發董事長變更是重要原因之一。

2024年5月，國務院國有資產監督管理委員會同意湖北能源、三峽資本以非公開協議方式將所持長江證券股份轉讓給長江產業集團持有。今年3月，長江證券發布公告，中國證監會就公司變更主要股東行政許可申請依法予以受理。

股權轉讓順利完成后，湖北國資直接和間接持有長江證券股份比例將達到28.22%，將成為長江證券第一大股東。

在長江證券股權變更推行的同時，劉正斌于2024年7月正式出任長江證券黨委書記，并于同年9月正式成為董事會董事。今年3月，長江證券前任董事長金才玖離職，作為湖北省國資代表的劉正斌出任長江證券董事長一事，市場早有預期。

德邦證券同樣有類似的情況。在一系列股權變動之后，證監會于 2024年9月核準山東財金、濟南科金成為德邦證券主要股東，核準山東財金成為德邦證券、德邦基金實際控制人。

在上述背景之下，梁雷作為山東財金黨委書記、董事長接任德邦證券董事長一職，則同樣是市場預期內的人事變動。

“老將”到齡退休由此聘任新掌門，則是券商進行董事長變更的另一重要原因，最典型的案例便是中信建投證券董事長劉成的上任。

中信建投原董事長王常青是一位中信建投的“老將”，其掌舵中信建投達13年光景。在2025年到齡退休后，中信建投證券需要一名新的“掌舵人”。在此情況下，原中信銀行行長劉成正式接棒。

同樣因前任董事長到齡退休而變更董事長的還有興業證券。2017年，楊華輝正式執掌興業證券，并由此開啟了其在興業證券的“八年長跑”。在楊華輝離職后，蘇軍良正式接棒。

值得一提的是，中信建投劉成、興業證券蘇軍良都是由銀行跨業執掌券商。稍有不同的是，蘇軍良的職業轉折發生在2023年，彼時他由興業銀行趕赴華福證券，并擔任黨委書記、董事長。

聚焦券商變更董事長事件，或因控股方變更，新的實控方需要通過委派代表擔任董事長，以實現對券商經營方向的把控，或因前任 “老將” 到齡退休，需要新的掌舵人接棒，推動券商在新的發展階段持續前行。

然而，新董事長上任后也面臨著不少調整挑戰。從內部來看，需適應新的管理團隊協作模式，協調各方利益，如何融合不同機構的文化與業務體系，是亟待解決的問題；從外部而言，要應對復雜多變的市場環境，制定契合券商自身定位的發展戰略，在行業競爭與轉型浪潮中找準方向，推動券商實現穩健發展。這些調整既考驗著新任董事長的統籌能力，也將深刻影響券商未來的發展軌跡。

采寫：南都·灣財社記者 吳鴻森