時(shí)代的一粒沙，落到個(gè)人頭上就是一座山。

以為客戶避坑為宗旨的企業(yè)，如今卻成了2025年最大的坑。

近日，北京、上海多名裝修業(yè)主反映，其選擇的整裝平臺(tái)住范兒疑似出現(xiàn)狀況，導(dǎo)致家中工地停工。在諸如小紅書、抖音等多個(gè)社交平臺(tái)，許多客戶都聲稱其裝修工程集體停工，已付款卻面臨爛尾風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，住范兒官方公眾號(hào)正式發(fā)表文章表示公司目前正深陷困境，大量訂單無法正常履約。

住范兒創(chuàng)立于2015年10月，核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)劉羨然、曾默翰等人均畢業(yè)于清華大學(xué)，公司最早做針對(duì)年輕人的出租房輕改造，后來將業(yè)務(wù)范圍從線下裝修拓展到媒體內(nèi)容、社群電商，以及線下零售，最終，所有核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)都得以打通。

曾幾何時(shí)，這家由四位清華學(xué)霸創(chuàng)立的公司堪稱資本寵兒。2015年，手握名校offer的劉羨然與同窗投身家裝行業(yè)，憑借“2000元出租房改造計(jì)劃”撬動(dòng)流量杠桿，短短數(shù)年搭建起超1500萬粉絲的媒體帝國，被投資人寄予“中國宜家”的厚望。融資軌跡更令人眩目：從創(chuàng)新工場(chǎng)的天使輪，到金沙江創(chuàng)投的2億B輪，直至2024年3月牧鯨資本的1億元C輪注資，累計(jì)融資額高達(dá)3.21億元，在暴雷前一個(gè)月還在公眾號(hào)推送著“免費(fèi)量房”的促銷廣告。

崩塌卻比崛起更為迅猛。2025年4月，黑貓投訴平臺(tái)突然涌入93條退款投訴，官方公告承諾的“30天退款”淪為泡影；5月，多地工地集體停工，項(xiàng)目經(jīng)理失聯(lián)，供應(yīng)商手持百萬欠款單封堵總部大門。資金鏈斷裂的噩耗下，3萬名消費(fèi)者涌入“每日限額退款10萬元”的隊(duì)列——按此速度，全部退完需等8年之久。更殘酷的是，那些辦理了“裝修貸”的業(yè)主，面對(duì)爛尾工程仍要咬牙償還月供。

時(shí)代的一粒沙，落到個(gè)人頭上就是一座山。當(dāng)流量泡沫褪去，顛覆行業(yè)的豪言，終究被一枚生銹的螺絲釘釘死在未完工的墻面上。

四位清華學(xué)霸打造的“家裝黑馬”

2014年，劉羨然從清華大學(xué)畢業(yè)，那一年從名校畢業(yè)的他面對(duì)眾多充滿光明前景的選擇，卻出人意料地選擇了投身裝修行業(yè)，成為一名“包工頭”。2015年，劉羨然攜手三位清華校友石樂天、李丹陽和曾默翰，共同創(chuàng)立了住范兒。

他們將房屋改造案例制作成內(nèi)容，并發(fā)布到社交媒體上，以此吸引新客戶。劉羨然為這種模式起了一個(gè)極具互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)格的名字——F to C軟裝垂直電商平臺(tái)，但實(shí)際上他們所從事的依然是貼近民生的裝修工作。

公司成立初期，業(yè)務(wù)進(jìn)展并不順利。與眾多裝修行業(yè)巨頭相比，僅憑一腔熱血是很難在市場(chǎng)中立足的。然而，轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在“2000元出租房改造計(jì)劃”上。

這個(gè)計(jì)劃的核心思路是：以最低的成本和最短的時(shí)間，將出租屋改造成更具品位的空間。這種改造案例在如今的抖音、小紅書等平臺(tái)上已經(jīng)屢見不鮮，但在十幾年前，這種創(chuàng)意還是相當(dāng)新穎的。

他們將改造過程和樣板間展示發(fā)布在知乎和公眾號(hào)上，第一篇文章就獲得了超過10萬的閱讀量，成為爆款。一時(shí)間，“用最少的錢提升出租屋品味”成為網(wǎng)絡(luò)上的熱門話題。

憑借這一創(chuàng)意，住范兒迅速提升了知名度。在短短一年內(nèi)，他們完成了近300單舊房改造項(xiàng)目，平均客單價(jià)從2000元提升至2萬元，半年的流水就達(dá)到了100多萬元。

住范兒頭頂著名校學(xué)霸創(chuàng)始人、千萬粉絲網(wǎng)紅人設(shè)、為北漂打造“夢(mèng)想之家”的創(chuàng)業(yè)故事等諸多光環(huán)，不出意外地成為資本市場(chǎng)的寵兒。在成立的十年間，住范兒累計(jì)獲得了3.2億元的融資。

2016年1月，住范兒獲得了由李開復(fù)創(chuàng)立的創(chuàng)新工場(chǎng)領(lǐng)投的數(shù)百萬元天使輪融資；2016年9月，住范兒又獲得了由天使灣創(chuàng)投、金龍騰領(lǐng)投，創(chuàng)新工場(chǎng)跟投的近千萬元PRE-A輪融資；2017年9月，住范兒完成了由華創(chuàng)資本領(lǐng)投，嘉程資本、引爆點(diǎn)資本參與的A輪數(shù)千萬融資。

隨著資本的注入，住范兒逐步將業(yè)務(wù)范圍從出租房改造拓展到更大規(guī)模的硬裝領(lǐng)域，并逐漸涉足社群團(tuán)購、新零售等新興業(yè)務(wù)。

業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大也吸引了更多資本的關(guān)注。

2021年6月，住范兒明確了“家居建材零售服務(wù)商”的戰(zhàn)略定位，大力引進(jìn)和優(yōu)化人才團(tuán)隊(duì)，并獲得了金沙江創(chuàng)業(yè)投資、啟承資本B輪2億元融資，開啟了全國第一家新零售店的建設(shè)。

金沙江創(chuàng)投的主管合伙人朱嘯虎曾指出：“中國家居家裝市場(chǎng)規(guī)模龐大，高達(dá)四、五萬億元之巨。然而，消費(fèi)者在裝修過程中仍面臨諸多痛點(diǎn)，整個(gè)行業(yè)仍有巨大的發(fā)展空間和整合潛力。我相信，在這個(gè)賽道上，一定會(huì)涌現(xiàn)出新一代的變革者。”劉羨然及其創(chuàng)立的住范兒，正是被朱嘯虎視為這樣的“變革者”。

啟承資本的執(zhí)行董事萬曉也曾表示，住范兒極有可能發(fā)展成為中國版的Home Depot（全球最大的家居家裝零售服務(wù)商）。

直至2024年4月，住范兒依然保持著“資本寵兒”的光環(huán)，成功獲得了一筆1億元的融資，投資方為牧鯨資本。至此，住范兒累計(jì)融資金額已突破3億元大關(guān)。然而，隨著住范兒危機(jī)的爆發(fā)，這些投資機(jī)構(gòu)也紛紛“踩雷”。

劉羨然未能如朱嘯虎所期望的那樣，成為裝修行業(yè)的變革者。目前，他和公司正在積極尋求新的資金注入，同時(shí)也在等待同行合作伙伴的援助之手。與此同時(shí)，住范兒也面臨著隨時(shí)可能破產(chǎn)清算的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

何以倒塌？

在5月28日與業(yè)主的溝通中，劉羨然承認(rèn)了住范兒資金鏈斷裂，并把原因歸咎于國補(bǔ)。

劉羨然稱，“最主要的原因就是去年的四季度家電開始國補(bǔ)，我們本身的團(tuán)購的商業(yè)模式就是拉著幾千人一起購買，可以比京東、比天貓要便宜10%、15%。但是國補(bǔ)開始之后，這些大的電商平臺(tái)通過在全國各地設(shè)立分子公司，讓消費(fèi)者可以直接享受到全國各地的國補(bǔ)政策，消費(fèi)者自己去大平臺(tái)購買就可以便宜25%、30%，比我們團(tuán)購還便宜，所以我們的商業(yè)模式一下子就在幾個(gè)月之內(nèi)行不通了。半年里，公司少了近1個(gè)億的現(xiàn)金。隨著3月份退款輿情的出現(xiàn)，公司出現(xiàn)擠兌，我們賬上的錢不夠給用戶退款，就進(jìn)一步影響了公司的經(jīng)營和口碑?！?/p>

不過對(duì)此說法大部分業(yè)主并不買賬，認(rèn)為住范兒的團(tuán)購模式和國補(bǔ)并不沖突，國補(bǔ)是國家掏錢讓利給消費(fèi)者，團(tuán)購是對(duì)廠家增加談判籌碼，是互不影響的兩條線。此外，不少業(yè)主質(zhì)疑住范兒挪用了裝修貸的專項(xiàng)資金，并在現(xiàn)場(chǎng)質(zhì)問劉羨然裝修貸的錢用在了何處？

劉羨然回應(yīng)稱，“我們所有的款項(xiàng)全部是用于發(fā)工資、店面的租金、結(jié)算等?！眲⒘w然還表示公司賬上現(xiàn)在確實(shí)沒錢了，并給現(xiàn)場(chǎng)的業(yè)主簽署了一份蓋有住范兒背后公司“北京水木優(yōu)品裝飾有限公司”公章的“欠款確認(rèn)函”，承諾會(huì)全力籌措資金，并與業(yè)主保持密切溝通，明確具體還款時(shí)間與方式。

國補(bǔ)是國家補(bǔ)貼消費(fèi)者，與團(tuán)購的廠家議價(jià)模式本不沖突，所以劉羨然把鍋甩給國補(bǔ)并不能讓很多人信服。所以住范兒倒下的原因還要另尋他處。

住范兒的崩塌首先是其商業(yè)模式內(nèi)在缺陷在資金鏈壓力下的必然結(jié)果。公司兩大核心業(yè)務(wù)——裝修與團(tuán)購，均存在結(jié)構(gòu)性盈利難題。

目前，社交平臺(tái)上流傳出很多劉羨然在現(xiàn)場(chǎng)與業(yè)主溝通的視頻和直播錄屏。視頻中，劉羨然稱，“我們裝修業(yè)務(wù)和團(tuán)購業(yè)務(wù)都是非常低利潤的模型，以裝修業(yè)務(wù)舉例，北京這個(gè)店盈虧平衡點(diǎn)，一個(gè)月要做到2400萬，因?yàn)槔锩嬗?0%多的毛利，大概可以有800萬，我們要支付100多萬的租金和物業(yè)費(fèi)、三四百萬的員工工資、還有兩三百萬的投放費(fèi)，所以我們要做到2400萬以上才能盈利。”

“團(tuán)購的業(yè)務(wù)我們?cè)谌ツ?0月份之前，一個(gè)月可以做四五千萬的現(xiàn)金，但是我們只能履約2000萬，毛利很低。為了給大家讓利，我們只有不到200萬的毛利，我們要支付人員工資100多萬、投放費(fèi)用幾十萬，還有一些差旅費(fèi)用，所以也很不掙錢，我們一直是在牙縫里面擠著去掙錢的?！眲⒘w然表示。

急于擴(kuò)張的戰(zhàn)略選擇也放大了住范兒商業(yè)模式風(fēng)險(xiǎn)，尤其體現(xiàn)在重資產(chǎn)擴(kuò)張與多線業(yè)務(wù)沖突上。2022年，住范兒在北京十里河開設(shè)2萬平米“超級(jí)家居MALL”，單店投資超1億元，月租金逾百萬。上海旗艦店月租金也高達(dá)60-70萬元，累計(jì)欠租近200萬元。這種對(duì)標(biāo)宜家、Home Depot的重資產(chǎn)模式，與互聯(lián)網(wǎng)家裝應(yīng)有的“輕資產(chǎn)”邏輯背道而馳。創(chuàng)始人曾計(jì)劃到2025年開設(shè)11家百億級(jí)門店，但實(shí)際僅2家店已使現(xiàn)金流不堪重負(fù)。

公司同時(shí)布局四大業(yè)務(wù)板塊——裝修工程、內(nèi)容媒體、社群團(tuán)購、零售賣場(chǎng)——導(dǎo)致資源極度分散。2022年定下17億元年?duì)I收目標(biāo)（較上年增長近3倍），但實(shí)際2024年?duì)I收同比下滑40%，凈虧損擴(kuò)大至2.1億元，負(fù)債率達(dá)85%，經(jīng)營性現(xiàn)金流連續(xù)6季度為負(fù)。試圖“打通產(chǎn)業(yè)鏈”的野心，最終演變?yōu)椤叭€失守”的敗局。

另一個(gè)很關(guān)鍵的點(diǎn)就是“網(wǎng)紅思維”——重流量，輕管理和交付。

根據(jù)金錯(cuò)刀的報(bào)道，北京開店之處的劉羨然對(duì)店面提出很多設(shè)想，比如店鋪單層的面積，必須在3000平米以上才有逛的感覺；樓層的層高必須要高；零售店外面停車要方便；零售店里要裝扶梯而不是直梯......從這些細(xì)節(jié)能看出，住范兒想給用戶最佳的選購體驗(yàn)，然而卻忽略了裝修行業(yè)的本質(zhì)是交付。

流量只是開端，對(duì)于實(shí)業(yè)來說，交付或許才是重中之重。

家裝行業(yè)，正處于寒冬中

2025年，家裝行業(yè)正處于一段艱難的寒冬時(shí)期。如今住范兒的困局并不是個(gè)例，眾多家裝企業(yè)也面臨生存挑戰(zhàn)，甚至破產(chǎn)倒閉。

房地產(chǎn)市場(chǎng)與家裝行業(yè)密切相關(guān)，新房銷售放緩和二手房成交量下滑，直接導(dǎo)致家裝市場(chǎng)需求萎縮。

家裝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)之間在技術(shù)、價(jià)格、設(shè)計(jì)、營銷等方面“內(nèi)卷”嚴(yán)重。隨著家裝行業(yè)從傳統(tǒng)地推走向互聯(lián)網(wǎng)推銷，部分企業(yè)加速向數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，而未能跟上的企業(yè)則逐漸掉隊(duì)。同時(shí)，產(chǎn)品同質(zhì)化問題嚴(yán)重，整裝定制成為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的新焦點(diǎn)，但一些中小裝企在設(shè)計(jì)水平、服務(wù)質(zhì)量等軟性競(jìng)爭(zhēng)方面跟不上，難以持續(xù)發(fā)展。

此外，行業(yè)亂象頻出，如延期、增項(xiàng)、偷工、減料、跑路等問題層出不窮，導(dǎo)致業(yè)主投訴量急劇增加，家裝行業(yè)陷入客戶信任危機(jī)。這種信任危機(jī)進(jìn)一步抑制了市場(chǎng)需求，使得消費(fèi)者在選擇家裝服務(wù)時(shí)更加謹(jǐn)慎，甚至延后裝修計(jì)劃。

原材料價(jià)格的上漲對(duì)家裝企業(yè)造成了巨大壓力。木材、塑料、金屬等家具生產(chǎn)主要原材料價(jià)格升高，加上勞動(dòng)力成本增加，導(dǎo)致企業(yè)利潤空間受到壓縮。例如，原木等原材料進(jìn)口吃緊及價(jià)格升高，使得許多小企業(yè)紛紛停產(chǎn)，甚至倒閉。

這一切原因都讓住范兒的暴雷變得有跡可循，畢竟就算不缺資金的巨頭們，也一一從裝修市場(chǎng)鎩羽而歸。

2024年2月，字節(jié)跳動(dòng)旗下的“住好家”項(xiàng)目對(duì)其業(yè)務(wù)方向進(jìn)行了調(diào)整；同樣在2022年，阿里巴巴旗下的家居品牌homeearch宣布關(guān)閉；國美旗下的互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺(tái)“打扮家”也在2022年全面暫停運(yùn)營。

據(jù)人民法院公告網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年在全國范圍內(nèi)，有超過100家裝飾企業(yè)宣告破產(chǎn)。

曾經(jīng)獲得小米科技投資、品牌價(jià)值一度超過300億元的家裝龍頭企業(yè)東易日盛，在2024年4月出現(xiàn)了債務(wù)危機(jī)，總負(fù)債已超過25億元，凈資產(chǎn)為負(fù)，多地門店陸續(xù)關(guān)閉，員工和供應(yīng)商紛紛要求支付欠薪。

2025年4月18日，佳米艾家居（廣東）股份有限公司發(fā)布了破產(chǎn)清算案的處置公告。據(jù)了解，2024年12月25日，東莞市中級(jí)人民法院正式受理了佳米艾家居的破產(chǎn)申請(qǐng)，并指定了資產(chǎn)管理人。此外，2025年5月12日，全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)發(fā)布了“東莞市華港溢家具有限公司”的破產(chǎn)公告，這標(biāo)志著這家經(jīng)營了13年的家具企業(yè)正式退出市場(chǎng)……

裝修業(yè)在過冬，但住范兒的暴雷，也怪不了別人。但值得一提的是，住范兒劉羨然面對(duì)暴雷展現(xiàn)了企業(yè)家負(fù)責(zé)到底的精神。他公開表示“我已經(jīng)主動(dòng)上交護(hù)照，絕不會(huì)跑路?！辈⑶易云貍€(gè)人貸款1100萬救公司，卡里只剩10萬。與此前出國跑路的創(chuàng)始人形成鮮明對(duì)比。

目前住范兒的倒下并沒有成定局，如果有適合的“白馬王子”相救或許仍有起死回生的可能。