近日，泡泡瑪特旗下Labubu產品在全球爆火，公司創始人王寧成為河南新首富。今年以來，在泡泡瑪特的帶動下，潮玩賽道熱度高漲，布魯可股價再創新高，樂自天成在港交所遞交招股書。

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泡泡瑪特旗下Labubu全球爆火，創始人成河南首富

6月8日，根據福布斯實時富豪榜，泡泡瑪特（09992.HK）創始人王寧以203億美元的身家成為河南新首富。泡泡瑪特2024年年報顯示，王寧持有泡泡瑪特48.73%股權。

近期，作為泡泡瑪特現象級IP，Labubu火遍全球。其第三代搪膠毛絨產品“前方高能”系列于4月24日發售，新系列上架即在全球范圍內引發搶購。新品發售當日，泡泡瑪特APP登頂美國APP STORE購物榜，一日之內躍升114個位次，成為免費總榜第四名。除了盲盒基礎款外，一些聯名或限量款的Labubu更是能賣出幾千上萬的天價。

在新加坡，當地已經有9家泡泡瑪特門店，與樂高持平。在英國，泡泡瑪特在倫敦已經陸續開業5家專賣店，并在當地玩具品牌店Hamleys、百貨公司Harrods設有專區銷售。據多家媒體報道，在英國，顧客需排隊等候才能進店挑選，擁擠時段等候時間在20分鐘以上。甚至，Labubu3.0產品由于此前銷售太過火爆引發顧客“斗毆”爭搶，被暫時在全英國下架。

信達證券研報指出，當前IP潮玩消費核心是情緒價值的即時滿足，Labubu以其個性特點滿足部分需求，并結合社交媒體快速放大。同時，其供給側的短缺及部分稀缺性進一步加大產品流通溢價，從而顯著擴大其關注度。

泡泡瑪特的股價也同樣火爆。6月9日，泡泡瑪特股價一度漲至253港元/股，總市值超3300億港元。今年以來，泡泡瑪特股價已上漲174%。拉長時間線來看，從2024年初至今，泡泡瑪特的股價漲幅已超過11倍。

業績方面，2024年泡泡瑪特實現營業收入130.4億元，同比增長106.9%；實現經調整凈利潤34.0億元，同比增長185.9%。在IP產品表現方面，2024年，泡泡瑪特首次實現THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY四大IP營業收入超10億元，13大IP營業收入破億元。

值得注意的是，Labubu所在的IP為THE MONSTES，其2024年營業收入達30.4億元，同比增長726.6%，成為泡泡瑪特旗下營收第一的IP。

摩根大通報告預測，Labubu所在的THE MONSTERS系列銷售額預計2027年暴增至140億元。

在海外板塊，2024年，泡泡瑪特積極推動海外業務布局，通過布局線下門店、在線渠道、舉辦行業展會和藝術家簽售會等形式深化DTC戰略，推動泡泡瑪特品牌及IP認可度在全球范圍內極速提升。公司在越南、印度尼西亞、菲律賓、意大利、西班牙五個國家開設了首家線下門店，并在法國盧浮宮、越南巴拿山樂園、英國牛津街、美國圣地亞哥等地成功開設了特色主題店與旗艦店。

2025年一季度，泡泡瑪特海外收益同比增長475%至480%。其中，亞太地區（中國以外的其他亞洲及大洋洲國家和地區）同比增長345%至350%；美洲地區同比增長895%至900%；歐洲地區同比增長600%至605%。

中郵證券研報指出，按照泡泡瑪特計劃，2025年，公司擬在海外新開100家門店，海外營業收入占比預計將超過50%，北美市場有望達到2020年中國市場銷售額。同時，公司擬在東南亞及歐洲地區設立區域地倉，將有效降低公司的營業成本，公司凈利率有望持續上行。

潮玩賽道“流量”爆發

今年以來，潮玩賽道的熱度不斷攀升。

1月10日，素有“中國版樂高”之稱的布魯可（00325.HK）正式在香港聯合交易所主板掛牌上市，上市首日股價收漲40.85%。港交所數據顯示，布魯可在公開發售階段獲得了5999.96倍認購，國際發售認購額達38.6倍。其在6月9日股價再創新高，一度漲至198港元/股。

資料顯示，布魯可成立于2014年，專注于拼搭角色類玩具的設計、研發和銷售，旗下擁有“百變布魯可”和“英雄無限”兩大原創IP。同時，公司還獲得約50個全球知名IP的授權，包括奧特曼、變形金剛、漫威、火影忍者、寶可夢、小黃人、名偵探柯南、圣斗士星矢、初音未來等。

招股書披露，根據弗若斯特沙利文的數據，2023年，布魯可實現商品交易總額（GMV）約18億元，增長超過170%。若按照2023年GMV計算，布魯可在全球拼搭角色類玩具市場排名第三，市場份額為6.30%；在中國拼搭角色類市場排名第一，市場份額為30.30%。

業績方面，2024年，布魯可實現營收22.41億元，同比增長155.61%；經調整凈利潤為5.85億元，同比增長702.1%。

海外業務上，公司2024年在英國、印度尼西亞、馬來西亞及新加坡成立附屬公司，以拓展海外市場。2024年，公司的海外銷售收入同比增長518.2%。

除此以外，萬達電影（002739.SZ）今年5月發布公告稱，全資子公司北京影時光電子商務有限公司（以下簡稱：影時光）擬與關聯方上海儒意星辰企業管理有限公司（以下簡稱：儒意星辰）共同投資IP玩具品牌商北京樂自天成文化發展股份有限公司（以下簡稱：樂自天成），合計投資金額約1.44億元。而就在5月，樂自天成在港交所遞交招股書，擬在港上市。

招股書披露，樂自天成是中國領先的IP玩具公司。截至2024年12月31日，公司共擁有超過100個自有及授權IP。其中自有IP為35個，包括Nook、Sleep、Lilith、猛獸匣、超活化系列等；授權IP有80個，包括蠟筆小新、貓和老鼠等。

根據灼識咨詢數據，按2024年中國GMV計，樂自天成在中國多品類IP玩具公司中排名第二，而按相同標準衡量，公司為第三大中國IP玩具公司。

業績方面，2022年—2024年，樂自天成的營業收入分別為4.63億元、4.82億元和6.30億元。

華福證券研報指出，我國IP玩具在近幾年爆發式增長下，已快速跑出單品龍頭。兒童IP玩具、全年齡IP玩具均有廣闊空間。