今日（8月9日）早盤前，中芯國際（688981.SH，股價48.76元，市值3879.54億元）召開2024年第二季度業績說明會。

中芯國際聯席CEO趙海軍在發言中表示，二季度，從需求的角度來看，隨著中低端消費電子逐步恢復，從設計公司到終端廠商，產業鏈的各個環節為了抓住機會搶占更多的市場份額，備貨建庫存的意愿比起三個月前來看要更高。同時，因為地緣政治帶來的供應鏈的切割和變化，部分客戶獲得了切入產業鏈的機會，也給公司帶來了新的需求。客戶為了應對不斷變化的市場，對庫存調整的快速要求往往通過急單和提前拉貨的方式傳遞到公司。

從供應的角度來看，公司8英寸利用率有所回升，12英寸產能在過去幾個季度一直處于接近滿載狀態。今年上半年新增了一定的有效產能，且新增產能快速投入了生產，公司綜合產能利用率提升至85%，環比增加4個百分點。綜合以上因素，公司二季度的銷售收入和毛利率皆好于指引。

三季度12英寸占比提高

三季度，中芯國際給出的指引是收入環比增長13%至15%，毛利率介于18%至20%的范圍內。主要原因包括：因為地緣政治的影響，本土化需求加速提升，使得幾個主要市場領域的芯片套片產能均供不應求，12英寸節點的產能非常緊俏，價格向好；公司今年擴產都在12英寸，附加值相對較高，新擴產能得到充分利用并帶來收入，促進產品組合優化調整。

在問答環節，有分析師問及三季度業績指引中給出的收入增長中，量與價的貢獻比例。

對此，趙海軍回復：“第二季度，為了滿足客戶拉貨的需求，我們多拉了很多8英寸的貨。等到第三季度，大家會發現8英寸（的貨）相對少了，12英寸相對多了。因此，折合8英寸當量計算，晶圓（平均）價格便一下子提高。”

關于擴產，中芯國際預計今年年底相較于去年年底，產能總體增加6萬片左右12英寸月產能。

趙海軍表示：“這些（新增）量，客戶跟中芯國際一樣，想辦法共同承擔風險，快速將其進入量產。這樣，中芯國際現在12英寸增量都會體現在三季度出貨中，因此帶來價格的提升和營業額的增長。”

關于出貨量方面，趙海軍表示：“我們第三季度，出貨量會跟第二季度差不多，但是其中12英寸的含量大大增加了，所以價位也提高了。”

也就是說，中芯國際第三季度收入環比增長，主要由于12英寸占比提升，從而帶來價格的變化。

對于第四季度，趙海軍稱，第四季度通常是傳統淡季，我們的看法是謹慎樂觀，但還有一定不確定性。根據上半年未經審核業績和三季度的指引，今年全年的總體格局大致確定。在外部環境無重大變化的前提下，公司的目標是銷售收入增幅可超過可比同業的平均值，下半年銷售收入可超過上半年。

沒有為了增加產能利用率而主動降價

有分析師表示，在過去幾個季度，幾家晶圓代工廠的經營策略非常不同：有的廠要保價格，但需要犧牲產能利用率；有的廠把產能利用率拉滿，但是價格降得很快。那么，中芯國際采取什么樣的策略？

對此，趙海軍回復：“中芯國際不主動降價。我們12英寸、8英寸，沒有為了增加產能利用率，用低價去拉（客戶）。我們的確遇到，同行有多余的產能，會用低價拉客戶。如果中芯國際的客戶，遇到了這樣的競爭，為了保住客戶市場份額和產品競爭力，我們會跟隨這個競爭；但如果沒有發生這種情況，我們沒有主動降價。”

此前，趙海軍提及在每個工藝節點搭建多元化平臺。這次，就有分析師問及中芯國際40納米和28納米工藝平臺情況。

趙海軍回復：“中芯國際現在的成熟技術，已經不是十多年前的（技術）。比如40納米，我們進入的時候，已經不是標準邏輯制程，比如CPU、GPU等。不過，這個時候行業應用反而更大了。這是因為，第一波可能跟邏輯相關，接下來就不是（標準）邏輯制程了，而是它的衍生。比如RF（射頻）、低功耗以及嵌入式，嵌入了Memory（存儲）就是MCU，嵌入了光電就是CIS（COMS圖形處理器），嵌入了高壓就是面板驅動。”

關于兩個工藝節點多元化平臺搭建的情況，趙海軍稱：“40納米經過中芯國際多年的努力，上述平臺已經基本進入量產。28納米，由于中芯國際原本進入比較晚，產能也比較少一些，所以還沒有完備。我們28納米現在也是滿載的，都要應客戶的要求，把它做成一個完備的技術平臺。28納米正在打造這樣的完整性，40納米已經具備了完整性。”