5月7日，華寶基金發(fā)布公告，旗下華寶積極配置三個(gè)月持有期混合（FOF）因資產(chǎn)凈值連續(xù)50個(gè)工作日低于5000萬元，面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)基金合同約定，若截至5月29日仍未能滿足規(guī)模要求，該產(chǎn)品將自動(dòng)進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序并終止運(yùn)作。

值得注意的是，這并非華寶基金FOF產(chǎn)品線首次折戟。早在2024年9月28日，華寶穩(wěn)健目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)月持有期混合（FOF）就因資產(chǎn)凈值跌破2億元觸發(fā)清算條款，成為其FOF產(chǎn)品線中首張倒下的“多米諾骨牌”。

圖片華寶基金公司官網(wǎng)

回望華寶積極配置三個(gè)月持有期混合（FOF）的隕落軌跡不免令人唏噓。該基金成立于2024年4月23日，初始募集規(guī)模達(dá)4.56億元，一度被寄予厚望。然而至2024年末，其份額已縮水超八成，凈資產(chǎn)規(guī)模僅剩6598萬元。截至2025年一季度末，規(guī)模進(jìn)一步跌至3200萬元，較成立時(shí)銳減92.95%。

基金經(jīng)理孫夢祎曾強(qiáng)調(diào)，F(xiàn)OF產(chǎn)品需要解決三個(gè)問題：資產(chǎn)配置、行業(yè)選擇和基金選擇，通過對宏觀策略的思考，對基金底層持倉的認(rèn)知，正確識(shí)別基金經(jīng)理和發(fā)揮主動(dòng)配置能力，是獲取超額收益的關(guān)鍵。然而，在A股風(fēng)格快速輪動(dòng)下，孫夢祎“主動(dòng)配置能力”顯得蒼白無力。

除已清盤的華寶穩(wěn)健目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)月持有混合(FOF)基金外，孫夢祎目前管理的兩只FOF基金（份額合并計(jì)算），總規(guī)模僅為0.94億元。其中，華寶積極配置三個(gè)月持有混合(FOF)基金的表現(xiàn)尤為不佳，任職期間總回報(bào)為-5.45%，在同類基金中排名墊底；另一只華寶穩(wěn)健養(yǎng)老(FOF)基金的表現(xiàn)也同樣不盡如人意，其規(guī)模能夠勉強(qiáng)維持在5000萬元以上，很大程度上依賴于公司自有資金及關(guān)聯(lián)方的支持。據(jù)產(chǎn)品2024年報(bào)披露顯示，基金管理人華寶基金用固有資金認(rèn)購1000萬份，關(guān)聯(lián)方華寶投資有限公司持有1973萬份。

圖片系孫夢祎旗下產(chǎn)品收益及排名情況

數(shù)據(jù)同花順iFinD

華寶基金FOF產(chǎn)品線的生存周期正被急劇壓縮，整個(gè)FOF產(chǎn)品線呈現(xiàn)“募集即巔峰”的循環(huán)。清盤的華寶穩(wěn)健目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)月持有混合（FOF）為例，其2022年成立時(shí)規(guī)模為2.02億元，至2024年清算前僅剩0.13億元，縮水幅度達(dá)93.56%。如今華寶積極配置三個(gè)月持有期混合（FOF）徘徊在清盤紅線邊緣，華寶基金的FOF戰(zhàn)略儼然成為了“紙上藍(lán)圖”。

2022年7月，黃孔威接掌華寶基金后，高調(diào)提出“五年內(nèi)管理規(guī)模突破萬億”的目標(biāo)。按此規(guī)劃，華寶基金需保持年均24%的復(fù)合增長率，然而現(xiàn)實(shí)情況是，2023年其規(guī)模同比下滑227億元，截至2025年一季度末，管理規(guī)模僅為3357.51億元，較黃孔威2022年接任董事長時(shí)的3706.07億元不增反降，與萬億目標(biāo)更是背道而馳。

圖中人物系 華寶基金董事長 黃孔威

當(dāng)前困境主要源于多重結(jié)構(gòu)性因素疊加影響。首先，ETF業(yè)務(wù)競爭優(yōu)勢明顯弱化，華寶基金曾以千億ETF管理規(guī)模領(lǐng)跑行業(yè)，近來來該業(yè)務(wù)線縮水嚴(yán)重，華寶中證醫(yī)療ETF近三年累計(jì)虧損高達(dá)36.82%，成虧損重災(zāi)區(qū)。其次，渠道信任度持續(xù)下滑，2024年華寶寶潤債券基金遭機(jī)構(gòu)“一鍵清倉”19.68億元，僅剩4名個(gè)人投資者，暴露出機(jī)構(gòu)資金的不穩(wěn)定性。更諷刺的是，公司試圖通過營銷推廣扭轉(zhuǎn)頹勢，卻因策略不當(dāng)遭基金大V公開質(zhì)疑，品牌形象進(jìn)一步受損。

曾獲“金牛獎(jiǎng)”的華寶資源優(yōu)選基金規(guī)模持續(xù)萎縮，固收領(lǐng)域旗艦華寶寶康債券型基金亦顯疲態(tài)，步入2024年，華寶基金竟面臨全線產(chǎn)品零獲獎(jiǎng)的尷尬局面，與其2023年高調(diào)發(fā)布的“萬億規(guī)模藍(lán)圖”形成戲劇性反差。從昔日領(lǐng)跑的ETF賽道到被寄予厚望的FOF業(yè)務(wù)，多點(diǎn)失手的局面讓華寶基金光環(huán)逐漸褪色，當(dāng)市場用腳投票時(shí)，9只基金產(chǎn)品黯然退場，這場始料未及的潰退，終將華寶基金的“萬億夢”淪為資本市場的黑色幽默。

圖片系華寶基金自2024年以來清盤基金

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