第3553期

12年國(guó)際視角精選

仰望星空·腳踏實(shí)地

教育·人文·名家文摘

巴菲特接班人來(lái)自加拿大

升級(jí)版股神的高明之處

在2025年5月3日的伯克希爾·哈撒韋股東大會(huì)上，94歲的“股神”沃倫·巴菲特拋出一枚重磅炸彈：他將在年底退休，并將伯克希爾帝國(guó)的權(quán)杖交予62歲的加拿大籍副董事長(zhǎng)格雷格·阿貝爾（Greg Abel）。

這一震撼宣布令現(xiàn)場(chǎng)近兩萬(wàn)人瞠目結(jié)舌，甚至連阿貝爾本人都未提前獲悉。

被譽(yù)為“升級(jí)版股神”的阿貝爾，究竟有何高明之處，能讓巴菲特如此信任，將價(jià)值數(shù)千億美元的商業(yè)帝國(guó)托付于他？

從推銷(xiāo)員之子到伯克希爾掌舵人

阿貝爾的起點(diǎn)平凡卻充滿(mǎn)韌性。

他出生于加拿大阿爾伯塔省埃德蒙頓，父親是一名推銷(xiāo)員，母親是家庭主婦。

少年時(shí)期，他幫父親派發(fā)傳單，高中和大學(xué)期間在父親所在的公司負(fù)責(zé)罐裝滅火器業(yè)務(wù)，練就了踏實(shí)勤奮的品格。

1984年，阿貝爾從阿爾伯塔大學(xué)商科會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)畢業(yè)，進(jìn)入普華永道埃德蒙頓辦公室成為一名會(huì)計(jì)師。

隨后，他跳槽至中美能源公司（MidAmerican Energy），開(kāi)啟了能源領(lǐng)域的職業(yè)生涯。

1999年，巴菲特的伯克希爾收購(gòu)中美能源公司，時(shí)任公司總裁的阿貝爾正式加入伯克希爾。

2008年，中美能源更名為伯克希爾能源公司，阿貝爾升任董事長(zhǎng)兼CEO，掌管能源、鐵路、零售、金融產(chǎn)品和制造業(yè)等非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

如今，伯克希爾能源是美國(guó)最大的電力供應(yīng)商之一，貢獻(xiàn)了公司約10%的收益。

阿貝爾的穩(wěn)健管理和卓越表現(xiàn)，讓他逐漸成為巴菲特心中的不二人選。

“敏銳的交易者”與創(chuàng)新思維

阿貝爾的成功離不開(kāi)他在重大交易中的出色表現(xiàn)。

《華爾街日?qǐng)?bào)》早在2015年就稱(chēng)他為“敏銳的交易者”（an astute deal maker），他主導(dǎo)了伯克希爾對(duì)內(nèi)華達(dá)州電廠(chǎng)NV Energy和一家電力傳輸公司的成功收購(gòu)。

這些交易不僅鞏固了伯克希爾能源的行業(yè)地位，也為公司創(chuàng)造了顯著收益。

巴菲特對(duì)阿貝爾的贊譽(yù)毫不吝嗇。

2013年，他曾表示：“只要阿貝爾打電話(huà)來(lái)，我都會(huì)抽出時(shí)間和他交談。”

他稱(chēng)贊阿貝爾思維創(chuàng)新，提出“很棒的意見(jiàn)”，對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展有革命性的想法。

2023年，巴菲特更直言：“阿貝爾會(huì)比我更成功，他是一個(gè)永遠(yuǎn)不會(huì)做傻事的聰明人。”

就連巴菲特的黃金搭檔查理·芒格（Charlie Munger）也盛贊阿貝爾是“升級(jí)版股神”，認(rèn)為他在某些方面甚至超越了巴菲特，尤其是在學(xué)習(xí)能力和執(zhí)行力上。

低調(diào)務(wù)實(shí)，完美契合伯克希爾文化

阿貝爾的個(gè)人風(fēng)格與巴菲特高度契合。

他為人低調(diào)，深居簡(jiǎn)出，選擇居住在相對(duì)樸素的愛(ài)荷華州，而非華爾街的奢華生活圈，與巴菲特隱居奧馬哈的風(fēng)格如出一轍。

伯克希爾集團(tuán)內(nèi)部對(duì)阿貝爾的評(píng)價(jià)也頗高。

DQ冰淇淋連鎖店執(zhí)行長(zhǎng)特洛伊·巴德（Troy Bader）形容他“和氣、謙卑、臉上總掛著笑容”，但在生意場(chǎng)上“毫不手軟”。

這種低調(diào)務(wù)實(shí)的氣質(zhì)，使阿貝爾在伯克希爾內(nèi)部贏(yíng)得了廣泛信任。

芒格曾透露，巴菲特將許多自己不擅長(zhǎng)的領(lǐng)域全權(quán)交給阿貝爾，因?yàn)椤八腊⒇悹柲茏龅酶谩薄?/p>

這種信任并非一朝一夕，而是源于阿貝爾在伯克希爾20多年的歷練和對(duì)公司文化的深刻理解。

巴菲特的退休標(biāo)志著伯克希爾從“股神”一人統(tǒng)御邁向集體領(lǐng)導(dǎo)時(shí)代。

媒體預(yù)測(cè)，巴菲特的長(zhǎng)子霍華德·巴菲特（Howard Buffett）將擔(dān)任集團(tuán)董事長(zhǎng)，但不會(huì)參與實(shí)際運(yùn)營(yíng)，公司的核心決策權(quán)將落在阿貝爾手中。

美媒驚呼，阿貝爾如今是“手握伯克希爾帝國(guó)鑰匙的男人”。

自1965年巴菲特接掌伯克希爾以來(lái)，公司股票年化復(fù)合增長(zhǎng)率接近20%，將1萬(wàn)美元的投資增值至超過(guò)5億美元。

阿貝爾接棒后，投資者普遍相信，憑借他對(duì)公司的深入了解和卓越能力，伯克希爾的核心價(jià)值和運(yùn)營(yíng)風(fēng)格將得以延續(xù)。

分析人士指出，阿貝爾不僅繼承了巴菲特的投資哲學(xué)，還帶來(lái)了更現(xiàn)代化的管理視角，可能在能源轉(zhuǎn)型和科技投資領(lǐng)域?yàn)椴讼栕⑷胄碌幕盍Α?/p>

升級(jí)版股神的時(shí)代來(lái)臨

從加拿大推銷(xiāo)員之子到伯克希爾掌舵人，阿貝爾用40年的職業(yè)生涯證明了自己的非凡能力。他的敏銳洞察、創(chuàng)新思維、低調(diào)務(wù)實(shí)以及對(duì)伯克希爾文化的深刻融入，使他成為巴菲特眼中“比我更成功”的接班人。

正如芒格所言：“他是了不起的學(xué)習(xí)者，與巴菲特不相上下。”

在阿貝爾的帶領(lǐng)下，伯克希爾帝國(guó)將如何續(xù)寫(xiě)傳奇？全球投資者正拭目以待。

巴菲特2025股東大會(huì)講話(huà)要點(diǎn)50個(gè)

沃倫·巴菲特與伯克希爾的核心思想

巴菲特精神狀態(tài)極佳，94歲仍神采奕奕，展現(xiàn)了令人敬佩的長(zhǎng)期思維能力。

格雷格·阿貝爾已全面接手多數(shù)資本配置工作，未來(lái)的伯克希爾掌舵者已準(zhǔn)備就緒。

伯克希爾不會(huì)改變其幾十年來(lái)成功的經(jīng)營(yíng)與投資策略。

“我們喜歡可以持有50年甚至更久的公司。”——這是伯克希爾的核心選股理念。

巴菲特坦言：“賣(mài)出優(yōu)秀公司是投資人常犯的三大錯(cuò)誤之一。”

“你只需要幾個(gè)大贏(yíng)家，就可以實(shí)現(xiàn)巨大的投資成功。”

巴菲特強(qiáng)調(diào)：“長(zhǎng)期來(lái)看，伯克希爾的表現(xiàn)仍將超過(guò)標(biāo)普500指數(shù)。”

他每月仍親自閱讀旗下60家公司的財(cái)報(bào)，細(xì)致程度令人敬佩。

投資紀(jì)律、耐心與獨(dú)立思考，仍是他奉為圭臬的三大原則。

巴菲特依舊強(qiáng)調(diào)：永遠(yuǎn)不要做空美國(guó)。

對(duì)全球局勢(shì)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的看法

巴菲特警告：當(dāng)前美國(guó)財(cái)政政策不可持續(xù)，赤字令人擔(dān)憂(yōu)。

他反對(duì)使用關(guān)稅和貿(mào)易作為政治武器，認(rèn)為這是傷害美國(guó)長(zhǎng)期利益的做法。

保護(hù)主義不利于經(jīng)濟(jì)自由和創(chuàng)新發(fā)展。

美國(guó)的成功，源自開(kāi)放的市場(chǎng)與國(guó)際合作。

未來(lái)20年，美國(guó)可能會(huì)經(jīng)歷一次重大市場(chǎng)崩盤(pán)，那將是投資者的大機(jī)會(huì)。

“別人恐懼時(shí)我貪婪，別人貪婪時(shí)我恐懼。”這句名言仍是他看待周期的指導(dǎo)。

他強(qiáng)調(diào)：沒(méi)有人能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)短期波動(dòng)。但長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)會(huì)上漲。

巴菲特不擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退：“美國(guó)從農(nóng)業(yè)社會(huì)一路走來(lái)，我們會(huì)沒(méi)事的。”

他說(shuō)，人生10%取決于遭遇了什么，90%取決于你如何應(yīng)對(duì)。

“過(guò)去幾十年，生活質(zhì)量改善顯著，你應(yīng)該慶幸自己活在今天。”

關(guān)于伯克希爾的資本運(yùn)作與未來(lái)

伯克希爾愿意在有好機(jī)會(huì)時(shí)立刻投入1000億美元現(xiàn)金。 當(dāng)市場(chǎng)崩潰時(shí)，伯克希爾將大幅出手，這是其機(jī)會(huì)主義風(fēng)格的體現(xiàn)。 伯克希爾的規(guī)模已成為業(yè)績(jī)的“敵人”，大筆資金難以靈活配置。 巴菲特坦承：“任何說(shuō)規(guī)模不會(huì)影響表現(xiàn)的人，都是在推銷(xiāo)。” 投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的“浮存金”機(jī)制，是伯克希爾幾十年財(cái)富積累的秘訣。 Geico 的綜合成本率持續(xù)改善，效率更高，前景樂(lè)觀(guān)。 巴菲特以 See’s Candies 為例，說(shuō)明“合理價(jià)買(mǎi)好公司”比“便宜買(mǎi)爛公司”更劃算。 私募股權(quán)公司如今高度杠桿化，風(fēng)險(xiǎn)極大，伯克希爾對(duì)此保持謹(jǐn)慎。 房地產(chǎn)交易復(fù)雜、流動(dòng)性差，相較之下股票是更優(yōu)選。 他不會(huì)投資可能受惡性通脹沖擊的國(guó)家和企業(yè)。

對(duì)人工智能與未來(lái)趨勢(shì)的審慎樂(lè)觀(guān)

巴菲特承認(rèn)不完全理解AI，但對(duì)其潛力持開(kāi)放態(tài)度。 他擔(dān)憂(yōu)AI可能用于詐騙等惡性用途，親眼看過(guò)自己被AI偽造的視頻。 伯克希爾在保險(xiǎn)領(lǐng)域試探性探索AI，但仍保持謹(jǐn)慎。 他認(rèn)為AI將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但必須警惕其社會(huì)影響。 對(duì)日本投資極為看好，尤其是五大貿(mào)易公司，未來(lái)幾十年可能都不會(huì)賣(mài)。

關(guān)于人生哲學(xué)、職業(yè)建議與學(xué)習(xí)

成功人生的關(guān)鍵是終身學(xué)習(xí)和持續(xù)閱讀。 “你會(huì)變成你最常相處的五個(gè)人。”所以要親近值得敬佩的人。 “選擇一份即使不拿薪水也愿意做的工作。”是他送給年輕人的建議。 不要擔(dān)心第一份工作的起薪，更應(yīng)該關(guān)注學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)與成長(zhǎng)性。 他認(rèn)為，人生最重要的決定是你選擇與誰(shuí)結(jié)婚。 做你真正熱愛(ài)的事情，“你將一生中從未真正工作過(guò)一天。” 運(yùn)氣在成功中扮演重要角色，不能忽視其作用。 誠(chéng)信與信任在商業(yè)中至關(guān)重要。 與優(yōu)秀的人共事，將極大地提升你的人生軌跡。 如果你敬佩某位老板，那就為他/她工作。 信仰與行動(dòng)的結(jié)合，是人生和事業(yè)成功的重要?jiǎng)恿Α?挫折是生活的一部分，要學(xué)會(huì)應(yīng)對(duì)而非抱怨。 湯姆·墨菲被巴菲特稱(chēng)為他遇過(guò)最優(yōu)秀的經(jīng)理。 查理·芒格曾說(shuō)，如果不選股票，他能靠外匯交易發(fā)財(cái)，但他選擇了更可持續(xù)的路。 最后，巴菲特以幽默結(jié)束演講：“我希望你們明年還能來(lái)，我也希望我明年還在。”

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