業績逆襲背后，紅塔證券(601236)仍難掩股權與內控隱憂。

根據財務數據，2024年，公司營業收入20.22億元，同比增長68.36%；歸母凈利潤7.64億元，同比增長144.66%。

今年一季度，公司實現營業總收入5.66億元，同比增長46.00%；歸母凈利潤2.96億元，同比增長147.24%；扣非凈利潤2.95億元，同比增長147.88%；經營活動產生的現金流量凈額為3.3億元，同比下降1.63%。

資料顯示，紅塔證券的主要業務分為自營投資業務板塊、財富管理業務板塊以及機構服務業務板塊。

公司在業績說明會中提及，2024年，公司持續優化資產負債管理體系，提升資產配置的科學性和有效性，推進自營投資業務的非方向性轉型，投資收益實現穩定增長。目前公司包括股票投資、債券投資等在內的非方向性資產占比大幅提升，形成了更為多元的資產結構和更加穩定的收入來源。

拉長時間線看，近年來，紅塔證券的業績波動較大，雖然去年業績同比大幅增長，但還未恢復到2020年和2021年的水平。

自營業務作為營收“主力軍”， 2023年的收入為6.62億元，較2020年的22.21億元大幅下滑，2024年該業務營收回升至13.65億元。

薪酬方面，紅塔證券2024年人均薪酬增至47.93萬元，增幅10.77%，其中董監高薪酬總額比2023年的828.65萬元增長20.52%至998.67萬元。具體來看，董監高薪酬結構顯著調整，董事長沈春暉仍是董監高中唯一薪資高于百萬的人員，2024年薪資為141.1萬元；另外，副總裁李奇霖、副總裁兼首席信息官黃蒼梧、財務總監兼董事會秘書翟栩的薪資分別增長至85.2萬元、84.81萬元、84.81萬元，漲幅均超過50萬元。

按照中國證券業協會的最新統計口徑，公司股票質押規模為33.38億元，履約保障比例為286.93%，股票質押業務的規模排名為第11位，利息收入排名為第16位。

此前，紅塔證券193.46萬股股票司法拍賣被中止，受到市場關注。

今年2月，紅塔證券第六大股東昆明產業開發投資有限責任公司持有紅塔證券約193.46萬股將被司法拍賣，初定起拍價為1441.66萬元，有一人報名。此后申請人主動申請撤回了這筆股權的拍賣。

另外，今年1月14日，中國裁判文書網新披露一份一審刑事判決書，紅塔證券前董事長李某波為被告人。

根據法院查明的事實，2011年以來，李某波利用擔任紅塔煙草（集團）有限責任公司副總裁，云南某（集團）股份有限公司總經理、董事長，紅塔證券董事長，云南某水泥股份有限公司董事長等職務上的便利，自己或者通過特定關系人陳某非法收受他人財物共計267.71萬元，構成受賄罪，獲刑五年半。

從李某波的從業經歷來看，他是一名紅塔集團的老人，工作接近30年，曾主導并推動紅塔證券成功實現上市。

在合規管理方面，紅塔證券也暴露出一些問題。

去年8月21日，證監會官網信息顯示，大連證監局對紅塔證券采取出具警示函的監管措施。

警示函顯示，經查，紅塔證券存在兩項問題：一是未按規定進行大連會展路證券營業部分支機構負責人任職及免職備案，二是未按規定申請換領大連會展路證券營業部經營證券期貨業務許可證。

2019年7月，紅塔證券在上交所上市，成為第36家A股上市券商。該股最新股價報7.38元/股，總市值348.10億元，近5年股價已“腰斬”。

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