每經記者：謝振宇 每經編輯：彭水萍

“中國酒業的發展離不開原酒的發展......”“說到原酒大家都知道，但是如何去描述它、感知它、認同它，大家都沒有共識，核心原因是行業還缺乏整體標準。”

3月23日下午，由主辦的2025第十屆中國酒業資本論壇在成都舉行，川酒集團國釀原酒公司董事長代集在會上做主題演講時發表了上述觀點。

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原酒，主要指經過發酵、蒸餾后未經勾兌、陳釀的白酒，在白酒行業中占據重要地位，主要供應下游酒企。

川酒集團自2017年成立以來，致力于成為中國最大的原酒的生產商和供應商，目前其打造的川酒原酒聯盟體，已聚合267家省內外酒企，整合原酒產能達60萬噸。川酒集團國釀原酒公司為其整合原酒資源的主體企業之一。代集自稱“原酒推廣大使”，他認為，原酒行業長期掙著辛苦錢，是被低估的“隱性引擎”，希望能獲資本擁抱。

原酒是被低估的行業“隱性引擎”

原酒產業在白酒發展史的地位舉足輕重，代集認為其是“被低估的行業‘隱性引擎’”。

代集在演講中首先回顧了白酒行業數十年來的發展狀況，其將行業發展劃分為4個不同階段：計劃經濟期（1949-1988年），傳統擴張期（1988-2012年），深度調整期（2013-2018年），結構變革期（2019年至今）。

代集指出，整個白酒行業，自2012年“三公”消費限制政策出臺后，白酒的市場需求急劇萎縮，但生產慣性致行業庫存居高不下、產品價格大幅下跌。自2019年之后的結構變革期，“中國經濟新常態下，產業集中化和名酒高端化趨勢顯著。頭部品牌企業擴充產能，占據80%利潤份額。”

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對普通消費者甚至部分酒業人士來說，原酒是“既熟悉又陌生”，代集說到，但“中國酒業的發展離不開原酒的發展，原酒的發展離不開四川原酒的鼎力支持。”為何離不開“四川原酒”？他給出了相應數據：2012年前，在頭部酒企的帶動下，四川原酒產能充分釋放，一度占據全國原酒需求量的近70%。

而在2012年之后的上述兩個行業時期，原酒行業的環境較此前的“蓬勃興起”“黃金期”急劇變化。他表示，這兩個時期，原酒行業分別是“陷入存量競爭，中小酒企生存空間受挑戰”，以及“競爭激烈，中小酒企面臨被兼并或淘汰”。

他總結到，原酒行業一直處于調整期中，企業則面臨“非常大的生存挑戰”。

對于背后原因，代集認為，白酒行業經過前期的快速發展，名酒企業集中度進一步提升，自身產能逐漸充裕，原酒需求整體萎縮，并呈現出結構性調整的特點。香型偏好、釀造工藝和產品質量等因素，原酒需求疲軟產生了根本影響。

總結原酒行業當前特點，代集認為，具備產區依賴度高、重資產投入大、營業利潤低三大特征。“這三大因素就決定了原酒行業面臨很多的挑戰和困難，特別經不起經濟周期的波動影響。”他說。

對于其中的“利潤低”，代集直言，“原酒行業發展到今天，已經遠離暴利時代很多年了，我們普遍掙點加工費，掙一點辛苦錢，普遍毛利率區間為15%~40%，遠低于品牌酒企的60%。再加上營銷備貨和買方壓款導致的資金周轉緩慢，原酒行業最終凈利潤較為微薄。”

產業面臨標準化不足等痛點

長期深處調整期的原酒行業，正面臨行業標準化不足、資本參與度低兩大痛點。

“說到原酒大家都知道，但是如何去描述它、感知它、認同它，大家都沒有共識，核心原因是行業還缺乏質量和價值的整體標準。”代集直言，“名酒廠核心產品的價格多少，價格幾許？大家都很清楚，但是原酒很難有人說得清，說得清也道不明。”

他補充到，原料工藝的差異、產品質量的參差不齊以及溯源體系的缺失，使得原酒產品和行業缺乏統一的標準規范。而“信息不對稱增加了交易成本，影響了原酒產品的市場價值認同”。

在代集看來，原酒企業資產價值難評估以及客戶集中度高等因素，決定了行業的資本參與度低。

他還指出，原酒行業的重資產結構中，庫存原酒占比超過70%。但由于產品標準不清晰、企業信用評級較低，銀行資金和供應鏈資金難以進入，企業自有資本運營效率低下，優質產能無法得到有效釋放。

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面對這兩大痛點，行業亟需找到解決方法和出路。而由于原酒對行業的重要性，代集將其稱為“白酒行業的新基建”。

川酒集團作為致力于成為中國最大的原酒的生產商和供應商，正為解決行業痛點、圍繞市場需求，以及基于原酒行業發展的品質標準化、生產集約化、產業資本化三大趨勢重點開展工作。

其中的“生產集約化”，是指名酒企業為確保優質、優價原酒的穩定供應，將在產區品質標準化的基礎上，與選定的原酒生產企業建立長期穩定的合作關系，定向下達生產計劃。雙方將實現深度生產協同，在生產工藝組織、酒源庫存管理和勾調技術等方面進行全面合作，形成一體化新型產業組織模式。

“原酒廠要轉變成為名酒廠的單個或更多個車間，一起做好生產方面的協同。”他說到。

希望資本能擁抱原酒行業

川酒集團自創立起，意在走出與傳統名酒企業差異化的路徑，其中，原酒是集團產業中的重心。

據代集介紹，在原酒領域，川酒集團是作為純國資的產業資本介入，已在產業端做了很多工作，為此，公司也希望通過集團的先頭引導做好產業牽頭工作，更重要的是能吸引更多上下游資本一起來做好原酒，“希望構建起產業金融的共生體”。

目前，川酒集團已在瀘州古藺、瀘州瀘縣、宜賓翠屏、成都邛崍、德陽綿竹五大產區，布局建設原酒夢工廠。“這些夢工廠不僅是川酒集團原酒產能儲備的重要載體，同時也還承擔著人才培養、客戶服務等重要功能。”他說。

其次，川酒集團重點打造了川酒原酒聯盟體，來整合優質產能、儲能。據介紹，該聯盟已聚合267家省內外酒企，原酒產能達60萬噸。

“跟聯盟企業，我們除了建立合同關系外，我們也建立產業鏈的深度的業務連接。”代集表示，川酒集團希望是通過該體系形成有效的產能支撐，以此也能更好地對接名酒企業，滿足名酒企業的不同需求。

此外，川酒集團也重點推行產區原酒品質標準，來規范產品分級定價。希望推動原酒產品實現透明化、標準化，提高產品價值可信度。

以行業此前未有的模式去做原酒產業，川酒集團也正摸著石頭過河。代集在演講的最后也呼吁，希望能與更多的行業人士、外部機構共同探討產業發展的未來路徑。同時，他也呼吁和期待，“資本層面能夠張開懷抱，擁抱原酒這個傳統行當。