第6屆上海國際禮品及促銷品展，市民在康佳展臺選購。 IC供圖

昔日的“彩電大戶”康佳，仍未從連年虧損的泥潭中走出。

日前，康佳集團發(fā)布2024年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計全年營業(yè)收入降至100億至120億元之間，同比降幅高達33%至44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計虧損26.5億至29.5億元，較2023年再擴大超5億元。這也是康佳自2022年以來，連續(xù)第三年凈利為負(fù)，三年累計虧損金額已超過60億元。

主業(yè)承壓

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)仍是虧損重地 半導(dǎo)體業(yè)務(wù)尚未形成規(guī)模化產(chǎn)出

對于持續(xù)虧損的原因，康佳在公告中解釋稱，公司正聚焦消費電子與半導(dǎo)體“雙輪驅(qū)動”，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，并主動退出不具競爭力的非主業(yè)板塊。這一過程中，營業(yè)收入出現(xiàn)明顯滑坡；而由于2024年未有如2023年處置參股公司股權(quán)帶來的約7.5億元非經(jīng)常性收益，加上其他經(jīng)營和財務(wù)壓力，使凈利潤進一步惡化。

作為康佳傳統(tǒng)核心的彩電業(yè)務(wù)仍是虧損重地。公司指出，盡管生產(chǎn)效率和產(chǎn)品競爭力有所提升，但行業(yè)競爭加劇、供應(yīng)鏈波動加劇、費用壓降空間有限等因素仍然存在。2024年，該板塊仍未能實現(xiàn)扭虧，在營業(yè)收入下滑的同時，成為盈利承壓的重要來源。

而作為“第二增長曲線”的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，康佳也坦言目前尚處產(chǎn)業(yè)化初期，Mini LED等產(chǎn)品雖有銷售進展，但尚未形成規(guī)模化產(chǎn)出，仍需持續(xù)投入，尚未對利潤形成正向支撐。

此外，公司還因?qū)徤髟瓌t計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，并受公允價值變動影響，導(dǎo)致金融資產(chǎn)虧損約2.5億元，進一步吞噬盈利空間。

破局求路

轉(zhuǎn)型路上經(jīng)歷多次戰(zhàn)略搖擺 擬收購宏晶微電子帶動股價短暫上漲

財報數(shù)據(jù)顯示，自2019年營收達到峰值551億元以來，康佳的業(yè)務(wù)規(guī)模便一路下滑。截至2024年，公司營收預(yù)期僅為當(dāng)年五分之一左右，凈利潤從盈轉(zhuǎn)虧。更值得注意的是，扣非凈利潤自2011年以來便未實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，13年間持續(xù)為負(fù)，顯示主營業(yè)務(wù)盈利能力長期疲弱。

轉(zhuǎn)型路上，康佳經(jīng)歷了多次戰(zhàn)略搖擺。從2017年提出打造“投資控股平臺”，到近年來重新聚焦電子與半導(dǎo)體“兩輪主業(yè)”，均試圖尋找新的破局路徑。但與TCL、創(chuàng)維等同期企業(yè)相比，其在智能硬件、新能源等賽道缺乏持續(xù)投入的基礎(chǔ)與先發(fā)優(yōu)勢。

此外，康佳在資本市場上仍有一定關(guān)注度，2025年初公司發(fā)布擬通過增發(fā)收購宏晶微電子的方案，帶動股價短暫上漲，但后續(xù)能否真正兌現(xiàn)市場期待仍需觀察。

三年巨虧，主業(yè)承壓，轉(zhuǎn)型未穩(wěn)，康佳正行走在一道財務(wù)修復(fù)與戰(zhàn)略重構(gòu)的夾縫中。從數(shù)據(jù)來看，其“中場調(diào)整”尚未見成效，未來能否打破困局、重構(gòu)增長路徑，仍需觀察。

采寫：南都·灣財社記者 嚴(yán)兆鑫