3月24日，A股貴金屬板塊走弱，其中玉龍股份股價低開后迅速下挫，一度跌超9%，隨后，其股價跌幅有所收窄。

消息面上，玉龍股份昨日晚間公告披露了公司董事長牛磊辭職的公告。同時，該公司于上周五公告稱，公司擬以股東大會決議方式主動撤回A股股票在上交所的上市交易。

上市后三換實控人，主營業務“變了又變”

A股公司上市后屢次易主，主營業務也是頻繁生變的企業屈指可數，玉龍股份算得上是一家。玉龍股份從民營控股變動國資企業，從主營焊接鋼管業務到成為黃金概念股，在上市10余年后，該公司還是走到了退市這一步。

回顧玉龍股份的業績，2011年該公司上市首年，其業績就同比大降超20%。隨后，其凈利潤更是在2016年錄得大虧，虧損額達6.4億元。

玉龍股份在2016年業績大降與當年鋼管市場波動較大、原材料價格上漲等相關。也是在這一年，玉龍股份的實控人唐永清家族開始套現之路。2016年7月，經協議轉讓和表決權委托，華夏幸福掌門人王文學成為玉龍股份實控人，唐永清家族套現26億元。

王文學入主玉龍股份后開始清理上市公司原資產，并進軍新能源領域，但上市公司業績未能有較大改善。僅在3年后，王文學就將大部分股權轉讓給厚皚科技，上市公司實控人變為賴郁塵。一買一賣之間，王文學虧本離場。

在厚皚科技“入股”后的2019年下半年，玉龍股份又新增了煤炭、天然橡膠、化工品等大宗商品貿易業務，并迅速成為公司的營收“主力軍”。

再之后，玉龍股份股權再次變更，2021年公司實控人變為濟南高新技術產業開發區管理委員會。上市公司也在2022年末通過收購取得帕金戈金礦控制權，并在剝離大宗商品貿易業務。2023年，該公司又再次引入黃金采選業務。

公開數據顯示，2023 年，玉龍股份實現營業收入 242,402.72 萬元，實現凈利潤 44,545.46 萬元，該公司凈利潤創上市來最高。這一年，該公司帕金戈金礦黃金產量、成本管控及盈利水平均創近年來最佳；收購釩礦，參投石墨礦和硅石礦，新能源新材料業務為公司發展集聚勢能。

同時，據玉龍股份2023年年報，該公司的黃金采選業務實現營收12.60億元，占公司總營收的51.97%，成為收入的第一大來源，而貿易業務的營收占比則降至47.95%。

然而，就在外界認為玉龍股份已經找到業績增長“密碼”的時候，該公司又陷入了危機。

礦產“造血”能力不足，陷查封凍結與債務風險

在2023年年報中，被玉龍股份稱“預計剩余可生產年限為13年”的帕金戈金礦，卻在2025年就已經“到達極限且無提升空間了”？

帕金戈金礦可謂是玉龍股份業績增長的主要驅動力量。玉龍股份曾在2023年年報中指出，帕金戈金礦實現產金量 9.15 萬盎司（2.85 噸），創礦區近 15 年以來產量新高；實現凈利潤 37,388.95 萬元，創歷史最高水平。

玉龍股份還在2023年年報中稱，“帕金戈礦區擁有符合JORC標準的黃金資源量202.1萬盎司(62.86 噸)，預計剩余可生產年限為13年。”但該公司在前幾日突然改變說法。

2025年3月21日，玉龍股份發布關于生產經營面臨重大不確定性的公告 。其指出，澳大利亞帕金戈項目已運轉超40年，公司接管后投入大量勘探資金，近兩年未有明顯的儲量增加，且目前深部礦體品位有所降低，剩余礦山壽命較短。加之帕金戈選廠設備嚴重老化，實際選礦能力已達極限且無提升空間。

此外，玉龍股份的陜西樓房溝釩礦由于處于基建投入初期暫不具備造血能力，而遼寧硅石礦的礦石特性不及原投資預期，多項指標不滿足工業硅生產要求。

與此同時，玉龍股份還存在司法查封凍結與債務違約風險 。

因玉龍股份到期未付合作方貨款及違約金約 4.95 億元，琴澳聯創與大橫琴商貿提起仲裁，實際凍結銀行存款 83.9萬元，并凍結公司對外享有的債權約 4.3 億元。另外，玉龍股份持有的陜西山金礦業有限公司67%股權和燈塔市雙利硅石礦業有限公司45%股權，已被司法凍結和輪候凍結。

而就在2025年3月10日，Triton 公司就莫桑比克石墨礦收購款未支付事宜向 NQM 公司（帕金戈礦運營主體）發出索賠函，明確要求 NQM 公司盡快支付 342 萬澳元， 并保留采取法律措施的權利。目前，莫桑比克石墨礦收購合同項下，未付收購款 合計850萬澳元。

玉龍股份業務深陷發展困境的同時，該公司管理層變動頻繁。今年3月23日，公司董事長牛磊辭職，3月17日董秘任向康辭職。而就在2個月前，任向康剛剛上任。