每經記者 金喆 每經編輯 文多

3月21日晚，湯臣倍健（SZ300146）發布2024年年報，受行業演變、競爭加劇以及企業內部調整等多重因素影響，2024年湯臣倍健實現營業收入68.38億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.53億元，較上年同期明顯下滑。

記者注意到，膳食營養補充劑（VDS）的新周期、新格局正在急劇變化。歐睿最新數據顯示，2024年中國維生素與膳食補充劑行業零售總規模達到2323億元，較2023年增長約3.7%。整個行業的主要增量來自直播電商，線下藥店銷售同比下滑20%左右。

湯臣倍健董事長梁允超表示，“百億（元）收入”是消費品的一個關卡，公司在這道關卡前來了個急剎車。開疆辟土和進攻才是湯臣倍健的選項，2025年將堅決做有質量的加法，堅定做低質量、負質量、負能量的減法。

圖片企業提供

業績挑戰下主動求變

2024年，VDS“龍頭”湯臣倍健面臨不小挑戰，多項經營指標都出現雙位數下滑，毛利率也比上年同期略有下降。在境內業務上，線下渠道收入31.25億元，同比下滑31.98%，線上渠道收入12.22億元，同比下滑28.21%。

記者注意到，歐睿數據顯示，2024年湯臣倍健在中國維生素與膳食補充劑行業零售市場的份額為9.3%，仍為第一。但對比“高光時刻”的2023年略有下降。

2023年湯臣倍健營收94.07億元，在2024年年報中，梁允超稱公司去年在百億元收入的關口急剎車。對于當下的挑戰，梁允超在年報中表示，危機是百年品牌征途中的必修課，成立30周年的湯臣倍健首要任務是以“以攻為首”的總策略去穩住有質量、可持續的核心業務基本盤，穩盤的總策略靠的是主“攻”，而不是防守。

年報顯示，湯臣倍健在2024年推出61款全新產品，上新數量同比增長近50%。阿里巴巴和京東平臺的蛋白粉（非增肌）、氨糖品類的品牌榜顯示，作為2024年湯臣倍健主品牌的健力多分別位于行業第一、第二。

湯臣倍健表示，面對嚴峻挑戰，公司主動調整，以消費者利益為核心，推動產品創新和價值鏈重建。在產品創新方面，對于一些基礎營養素，如蛋白質、維生素、礦物質等，湯臣倍健將借助供應鏈優勢，推出高質價比的產品以滿足消費者對基礎營養素的需求，讓更多的人能夠消費；同時，對于一些重功能產品，將借助科研優勢，布局重功能、強功能等創新產品，以滿足消費者更高的健康需求，解決實際的健康問題，形成差異化的產品優勢。

直播電商平臺成為主要陣地

中國已成為全球營養健康產業最為活躍的區域之一，既是全球主要的營養健康原料生產供應國，也是消費潛力巨大的市場之一。

中國醫藥保健品進出口商會的數據顯示，我國營養保健食品的進出口總額從2008年的7.16億美元增加到了2024年的120.28億美元，其中進口金額從2008年的4.08億美元增加到了2024年的77.53億美元，增幅約18倍，16年間的復合增長率為20.21%；出口金額從2008年的3.08億美元增長至2024年的42.75億美元，16年間的復合增長率為17.87%。

中國醫藥保健品進出口商會結合數據分析認為，中國營養保健食品貿易逆差的持續擴大，折射出國內供需結構性矛盾：一方面，消費升級驅動市場需求快速增長，進口金額的強勁增長印證了消費者對高品質、多元化健康產品的迫切需求；另一方面，出口額增速降低暴露出國產產品在技術壁壘、品牌溢價和精準創新上的潛力。

行業蛋糕變大，但品類、渠道也有了很大變化，越來越多年輕消費者習慣于線上渠道。正如梁允超所說，在醫保和購買力雙重影響之下，零售藥店正發生重大的變化。整個VDS行業的主要增量來自直播電商。

2024年，京東健康的醫藥品類SKU（最小庫存單位）數量突破1000萬個，營養保健品類上線超過200萬個新品SKU，跨境營養保健店鋪數同步增長超過181%。

梁允超也表示，對于湯臣倍健來說，2025年堅決做有質量的加法，堅定做低質量、負質量、負能量的減法，需要更用心、躬身，聚焦產品研發和創新，做更多心動、激動和自豪的產品。