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作者｜柴鑫洋

編輯｜李文賢

3月3日，良品鋪子發布公告稱，楊銀芬因個人原因，辭去公司董事長職務。由董事程虹接任董事長并代行總經理職責。

良品鋪子方面對外表示，此次管理層迭代，是公司進一步深化專業治理體系、強化戰略執行效率的關鍵舉措。

在楊銀芬推行“降價不降質”策略后，良品鋪子的業績并未出現好轉，反而在2024年遭遇了上市以來的首次虧損。

公告顯示，2024年良品鋪子預計實現歸屬凈利潤為-4000萬元到-2500萬元；扣非凈利潤為-7000萬元到-5000萬元。

業績下滑，良品鋪子的門店數也在減少。2019年至2023年，良品鋪子門店數量從2416家上升至3293家。但窄門餐眼顯示，目前良品鋪子僅剩2904家門店。

截至發稿，良品鋪子的股價報12.65元/股，最新市值50.73億元，較其上市后高點市值蒸發近300億元。

不僅如此，股東連環減持也讓良品鋪子深陷泥潭。

面對這一系列挑戰，新任董事長程虹能否帶領良品鋪子穿越困境，實現業績逆轉？

楊銀芬上任不足一年半辭職，武大教授程虹接棒

公開資料顯示，楊銀芬出生于1974年10月，是良品鋪子的聯合創始人。

他2008年加入良品鋪子創業團隊，曾在2017-2022年任良品鋪子總經理，2017年起任董事，2022年9月至2023年11月任良品鋪子股份有限公司副董事長；2023年11月公司董事會換屆后，任公司董事長兼總經理。

辭職后，楊銀芬先生仍將繼續擔任公司董事（非獨立董事）、董事會戰略與發展委員會委員。

公告中還提到，公司及公司董事會對楊銀芬先生任職期間的辛勤付出和貢獻表示衷心感謝，特授予楊銀芬先生為公司榮譽董事長。

接棒楊銀芬的是程虹。

程虹出生于1963年3月，博士學歷。現任武漢大學質量發展戰略研究院院長；現兼任武漢光谷信息技術股份有限公司獨立董事；2022年9月起任良品鋪子股份有限公司董事。

2019年良品鋪子上市前，程虹開始深入研究良品鋪子“高質量發展模式”。2022年加入董事會后，主導了對供應鏈、門店模型、服務質量的系統性評估，并推動相關策略落地。

楊銀芬臨危受命，“以價換量”未見成效

2023年是良品鋪子的轉折之年——有史以來首度出現營收、凈利潤雙下滑。

據良品鋪子三季報顯示，公司前三季度營收59.99億元，同比下滑14.33%；歸母凈利潤為1.91億元，同比下滑33.43%，扣非凈利潤為1.22億元，同比下滑44.23%。

其中，第三季度歸母凈利潤1998萬元，同比下降97.88%；扣非凈利潤虧損207.88萬元。

其實從2021年開始，良品鋪子的營收增速逐漸放緩。

具體而言，2021年，良品鋪子實現營收93.24億元，同比增長18.11%。但到了2022年和2023年，其營收增速分別降至1.24%和-14.76%

就在三季報公布不久后，良品鋪子進行了一場管理層調整，當時的良品鋪子董事長、總經理楊紅春辭職，楊銀芬接任了董事長、總經理職務。

彼時的良品鋪子急需自救，楊銀芬可謂是臨危受命。

楊銀芬上任后，燒出的第一把火是“大降價”。

“當下，擺在我們面前的已經不僅是活得困不困難的問題，而是活不活得下去的問題?！痹诋斶x董事長兩天后，楊銀芬在發布的內部信中直言道。

隨后，楊銀芬宣布啟動重大改革，實施17年來首次最大規模降價，300款產品平均降價22%，最高降幅45%。

在當時的楊銀芬看來，良品鋪子已經到了不得不變的時候。“核心目的只有一個：回歸良品鋪子鄰家形象，走向品質好、價格親民的路線。不變，我們真的有可能失去在牌桌上的資格。”

彼時，零食消費“降級”趨勢明顯，良品鋪子正面臨量販零食品牌的激烈競爭，市場份額被不斷擠壓。

然而低價并沒有換來業績增長。

在踐行“降價不降質”方針后，良品鋪子未出現轉機，且在2024年出現上市以來的首度虧損。

良品鋪子發布的2024年業績預告顯示，預計實現歸屬凈利潤為-4000萬元到-2500萬元；扣非凈利潤為-7000萬元到-5000萬元。

對于業績下滑的原因，良品鋪子表示，2024年公司仍遵循“降價不降質”方針，進一步在門店渠道對部分產品實施降價策略，并在產品結構上進行了調整及新品類的嘗試，售價下調及產品結構的調整影響了公司的毛利率，因此公司的凈利潤表現為下降。

大股東接連減持減持，市值蒸發近300億

業績虧損也是外界猜測楊銀芬此番辭職的原因之一。

除了業績下滑外，良品鋪子還深陷股東連環減持的泥潭。

自2023年開始，良品鋪子的第二大股東、今日資本旗下的基金達永有限便開始多次減持良品鋪子股份，持股比例從2019年底的33.75%降至目前的19.16%。

除了達永有限，其他大股東如第一大股東寧波漢意，以及高瓴資本旗下的珠海高瓴、香港高瓴、寧波高瓴等也在近年陸續減持。

隨著業績的下滑及股東方的不斷減持，良品鋪子的股價也隨之持續下行。

良品鋪子自2020年2月上市后一度收獲連續15個漲停，2020年7月超過80元/股，但是此后股價震蕩下跌，去年9月一度跌到10元/股以下。

截至發稿，良品鋪子的股價為為12.65元/股，最新市值50.73億元，較其上市后高點市值蒸發近300億元。

在當下中國休閑零食市場步入存量階段的大背景下，傳統零食品牌商增長的步伐明顯放緩。

據艾媒咨詢發布的報告顯示，中國休閑食品行業市場規模從2010年的4100億元增長至2022年的11654億元，預計到2027年將達到12378億元。這一增長態勢表明，休閑零食市場已從快速增量市場轉向微增市場。

對于良品鋪子當前存在的問題，大消費行業分析師楊懷玉認為：“良品鋪子當前亟需跳出“價格戰內卷”，構建以品牌力為核心的質量競爭壁壘。此前降價策略初步緩解市場壓力，但仍需繼續強化品牌核心的品質競爭力。”